報告品種：銅

價格：銅價震蕩向下，銅板帶加工費消費增加

11月銅板帶價格整體下行，主要原因是原材料價格震蕩向下，就加工費而言，當月銅板帶加工費受需求影響小幅上漲。截止11月30日，T2紫銅帶價格區(qū)間77650-81890元/噸，均價79770元/噸，環(huán)比下跌1820元/噸，下跌幅度達2.23%，H62黃銅帶價格區(qū)間58650-60970元/噸，均價59810元/噸，環(huán)比下跌920元/噸，下跌幅度達1.51%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應：銅板帶市場供應小幅增加

據(jù)Mysteel調研國內79家銅板帶樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能357.38萬噸，數(shù)據(jù)顯示2024年11月國內銅帶（板）總產(chǎn)量為21.46萬噸，環(huán)比增加1.13%，同比下降1%；其中大型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.83%，中型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率在73.84%，小型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率在65.06%，綜合產(chǎn)能利用率在73.06%。

整體11月銅板帶供應小幅增加。環(huán)比上月，11月銅價小幅下降，在以銷定產(chǎn)的大環(huán)境下，供應上漲幅度也在預期之內，同時，月中出臺的取消銅材出口補貼對于部分銅板帶企業(yè)而言，被迫搶出口，短期提升了銅板帶供應量。從企業(yè)類型上來看，頭部企業(yè)訂單較為穩(wěn)定，出口變化對其影響不大，總體受下游小幅備庫影響，供應小幅增加；中小型企業(yè)供應增加較大，當月生產(chǎn)積極性上漲明顯，同時也使得其成品庫存有所增加。從產(chǎn)品類型來看，紫銅板帶依舊處于穩(wěn)步增加的情況，供應逐月增加；黃銅板帶受原材料影響較大，市場普遍反饋可成交原材料較少，這拖累了成品供應；合金板帶增加較快，很大程度是出口變化影響?？傮w而言，11月中下旬銅板帶廠家積極性明顯提高，當月實際供應量相比預期值有所增加。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

需求：銅板帶市場成交量有所上漲

從銅板帶生產(chǎn)企業(yè)訂單來看；據(jù)Mysteel銅板帶團隊統(tǒng)計樣本企業(yè)，主流銅板帶加工企業(yè)訂單情況進行匯總，企業(yè)樣本總產(chǎn)能97萬噸，11月份12家樣本企業(yè)總訂單量5.3萬噸，環(huán)比增加3.1%。11月銅價小幅下滑，市場熱度有所回升，雖然多數(shù)成交依舊是剛需采購，但也有部分客戶少量備庫。貿易商拿貨積極性明顯增加，對于后續(xù)市場仍覺得會有所反彈。當月出口訂單明顯增加，同時，部分下游擔心年底美國關稅會有所變化，所以也提高了采購量。當前新能源市場需求依舊穩(wěn)健，傳統(tǒng)領域需求難有反彈，高端合金板帶需求增長快速，但多數(shù)以進口為主。總的來說，11月銅板帶需求穩(wěn)中有增。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

后市預測：

12月銅板帶市場熱度預計小幅回落。價格方面，原材料價格雖然大幅上漲可能性較小，但向下難度較大，價格對于需求拉動有限。同時11月提前消耗了12月部分訂單，使得12月上旬需要一定時間去消耗庫存，這推遲了下游采購的時間。臨近春節(jié)，上下游企業(yè)對于庫存控制比較嚴格，這將會影響企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏，部分下游提貨效率將有所放緩，使得12月供應將小幅下滑。同時，短期再生銅供應依舊承壓，黃銅板帶供需雙弱局面預計繼續(xù)維持，紫銅板帶消費依舊稍好于黃銅板帶。

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