報(bào)告品種：螺紋鋼

概述：進(jìn)入11月份，季節(jié)性淡季來(lái)臨，尤其是北方部分區(qū)域施工停滯或者即將停滯，其他區(qū)域有趕工現(xiàn)象，因此11月份建筑行業(yè)鋼材的采購(gòu)量環(huán)比小幅減少。而12月份，淡季效應(yīng)更加明顯，下游施工繼續(xù)減少，建筑鋼材的整體需求偏弱，需求降幅或大于11月份，預(yù)計(jì)12月份建材消費(fèi)環(huán)比減少5%左右。

回顧Mysteel建筑鋼材全樣本口徑數(shù)據(jù)顯示，2023年11月，螺紋鋼市場(chǎng)的表觀消費(fèi)量周均值在273.84萬(wàn)噸，全月最高值在297.89萬(wàn)噸，最低是在11月末，約252萬(wàn)噸。2024年11月份，周均值只有231.9萬(wàn)噸左右，表觀消費(fèi)量周度最高也僅有240.68萬(wàn)噸，周均較去年同期低35.62%左右。11月宏觀利好釋放完畢，12月份中央政治局會(huì)議及中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開，市場(chǎng)有一定的期待，但預(yù)期也基本是對(duì)2025年的期待。另外當(dāng)前建筑工地資金到位率繼續(xù)改善，好轉(zhuǎn)區(qū)域集中在華中、西南、華北，基建資金好轉(zhuǎn)程度大于房建項(xiàng)目，不過(guò)環(huán)比增速有所收窄。

Mysteel建筑企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年11月實(shí)際鋼材采購(gòu)量668萬(wàn)噸，月環(huán)比減少2.2%；12月份計(jì)劃鋼材采購(gòu)量634萬(wàn)噸，根據(jù)11月份實(shí)際采購(gòu)量、商家計(jì)劃采購(gòu)量以及當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)預(yù)估，12月份實(shí)際采購(gòu)量月環(huán)比預(yù)計(jì)繼續(xù)下降約5%左右。

11月份全國(guó)各區(qū)域建筑鋼材的采購(gòu)量大部分環(huán)比減少，尤其是東北、西北區(qū)域，降幅分別為49%和32.8%，降幅較大，其他區(qū)域降幅均在5%以內(nèi)，而華南和西南當(dāng)前仍處于增加狀態(tài)，尤其是西南區(qū)域，環(huán)比增加15.3%，區(qū)域分化較為明顯。本期調(diào)研內(nèi)，各區(qū)域需求計(jì)劃略有不同，但除西南區(qū)域有9%的增幅外，其他區(qū)域繼續(xù)呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，尤其是東北、西北計(jì)劃采購(gòu)量下降明顯，東北區(qū)域降幅在77.8%，西北區(qū)域也有24%，其他區(qū)域降幅多在10%以下。

整體而言，冬季到來(lái)，季節(jié)性需求減弱，尤其是北方地區(qū)，需求幾乎停滯；今年春節(jié)相對(duì)去年略早，其他區(qū)域有一定的趕工需求，但整體需求量仍有明顯的萎縮。

從本期調(diào)研結(jié)果來(lái)看，11月份施工企業(yè)計(jì)劃采購(gòu)量明顯增加的原因主要是天氣轉(zhuǎn)好、政策利好等刺激，需求轉(zhuǎn)好，也有部分新項(xiàng)目開工及在建項(xiàng)目趕工，需求有明顯放量。從整體采購(gòu)情況來(lái)看，多數(shù)項(xiàng)目依舊是按需采購(gòu)，不過(guò)也有部分項(xiàng)目有備庫(kù)需求。

定性指標(biāo)反饋：建筑企業(yè)原料庫(kù)存水平中“高庫(kù)存”比例小幅增加；補(bǔ)庫(kù)意愿“低”的比例明顯增加；此外，建筑企業(yè)心態(tài)“悲觀”和“一般”的比例增加（具體表現(xiàn)見下圖）。這也反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)不確定性的謹(jǐn)慎態(tài)度，所以企業(yè)更傾向于根據(jù)項(xiàng)目需求進(jìn)行采購(gòu)，而不是積極增加庫(kù)存。

綜上所述，11月份宏觀利好稀疏，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入積極性淡季，雖然部分工程資金到位率好轉(zhuǎn)，但整體需求仍然呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，施工企業(yè)的鋼材采購(gòu)量開始逐漸減少。進(jìn)入12月份，隨著春節(jié)的臨近，淡季效應(yīng)益加明顯，當(dāng)前企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿繼續(xù)減弱，多維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)，大部分企業(yè)心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)12月份建筑鋼材的需求量將繼續(xù)小幅下降。

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