報(bào)告品種：鋁

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月我國(guó)共進(jìn)口鋁土礦1235萬(wàn)噸，環(huán)比增0.5%。較去年同期增42.2萬(wàn)噸，同比增3.5%。1-11月我國(guó)共進(jìn)口鋁土礦1.44億噸，較去年同期增1442萬(wàn)噸，同比增11.1%。其中8月份進(jìn)口量觸及年內(nèi)峰值，為1554.6萬(wàn)噸。年內(nèi)盡管幾內(nèi)亞方面外部突發(fā)事件擾動(dòng)不斷，而在產(chǎn)礦山多積極發(fā)運(yùn)；尤其各中資礦山增產(chǎn)計(jì)劃落實(shí)順利，雨季對(duì)其影響較往年有所減小。

從發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，至2024年12月中旬，幾內(nèi)亞共發(fā)運(yùn)鋁土礦近1.42億噸，較去年同期增加約1821.5萬(wàn)噸。其中增量主要集中于中資大型礦山為主。其中，礦山L年內(nèi)完成部分設(shè)備升級(jí)改造，平均單月發(fā)運(yùn)量均在400萬(wàn)噸之上。礦山B上半年完成增產(chǎn)計(jì)劃，盡管雨季期間發(fā)運(yùn)量有所減少但相對(duì)其他礦山而言其單月發(fā)運(yùn)量已于高位水平。礦山G至12月中旬已發(fā)運(yùn)994.8萬(wàn)噸，年內(nèi)可完成既定增產(chǎn)任務(wù)，2025年仍有進(jìn)一步增產(chǎn)計(jì)劃。礦山H上半年時(shí)期因航道使用費(fèi)問(wèn)題暫停約2周發(fā)運(yùn)，但整體亦處于增量狀態(tài)，目前發(fā)運(yùn)已超去年水平。

隨著開(kāi)采設(shè)備的升級(jí)及礦山道路的不斷完善，雨季期間礦山發(fā)運(yùn)較去年有所增量，8-10月期間共發(fā)運(yùn)約3600萬(wàn)噸。四季度中后期各礦山繼續(xù)維持高產(chǎn)，各主要港口均處于高位發(fā)運(yùn)狀態(tài)，盡管仍有部分外因干擾，但對(duì)整體影響有限。

2024年幾內(nèi)亞礦山雨季發(fā)運(yùn)對(duì)比（萬(wàn)噸）

2023-2024年12月中旬幾內(nèi)亞各主要港口發(fā)運(yùn)情況（萬(wàn)噸/艘）

但從年內(nèi)礦石市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，盡管進(jìn)口礦供應(yīng)量持續(xù)增加，但在國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量縮水之下，國(guó)內(nèi)工廠對(duì)進(jìn)口礦需求持續(xù)加大，計(jì)劃外需求增加使得進(jìn)口礦供應(yīng)亦是捉襟見(jiàn)肘，進(jìn)口礦現(xiàn)貨臨時(shí)采買(mǎi)增多持續(xù)推高資源報(bào)價(jià)。2025年仍有諸多礦山計(jì)劃增產(chǎn)，進(jìn)口礦供應(yīng)預(yù)期繼續(xù)增加。但一方面增量多為未來(lái)國(guó)內(nèi)氧化鋁新產(chǎn)能配套，長(zhǎng)單基本鎖定礦山產(chǎn)量。另一方面考慮到礦山實(shí)際運(yùn)營(yíng)及幾內(nèi)亞營(yíng)商環(huán)境，礦山實(shí)際產(chǎn)量將有大幅折扣，故未來(lái)幾內(nèi)亞礦現(xiàn)貨資源可投放資源或依然偏緊。礦石價(jià)格整體或仍將處于偏高位運(yùn)行，原料端將繼續(xù)為產(chǎn)業(yè)鏈下游帶來(lái)成本支撐。

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