24/25年度美國(guó)大豆的調(diào)整情況如下：面積環(huán)比下調(diào)20萬(wàn)英畝至86.1百萬(wàn)英畝。單產(chǎn)下調(diào)1蒲式耳/英畝至50.7蒲式耳/英畝，產(chǎn)量下調(diào)95百萬(wàn)蒲至4366百萬(wàn)蒲。進(jìn)口略增，壓榨和出口未作調(diào)整。期末庫(kù)存下調(diào)90百萬(wàn)蒲至3.8億蒲。2024/25 年度美國(guó)季度平均大豆價(jià)格預(yù)計(jì)為每蒲式耳 10.20 美元，與上月持平。豆粕價(jià)格上調(diào) 10 美元/短噸，達(dá)到每短噸 310 美元。豆油價(jià)格預(yù)計(jì)為每磅 43 美分，保持不變。

24/25年全球大豆情況顯示，全球大豆產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)288萬(wàn)噸，主要是美國(guó)大豆產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)258萬(wàn)噸，巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量未調(diào)整，分別為1.69億噸和5200萬(wàn)噸。進(jìn)口環(huán)比上調(diào)106萬(wàn)噸，其中中國(guó)維持1.09億噸未作調(diào)整，伊拉克環(huán)比上調(diào)了80萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比上調(diào)189萬(wàn)噸，其中美國(guó)微上調(diào)3萬(wàn)噸至6870萬(wàn)噸，阿根廷維持4860萬(wàn)噸未作調(diào)整，巴西上調(diào)100萬(wàn)噸至5910萬(wàn)噸。中國(guó)維持1.26億噸未作調(diào)整。歐盟維持1697萬(wàn)噸未作調(diào)整。全球大豆出口市場(chǎng)未作調(diào)整。全球大豆期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)350萬(wàn)噸至1.28億噸，美國(guó)環(huán)比下調(diào)246萬(wàn)噸至1034萬(wàn)噸，阿根廷環(huán)比下調(diào)了3萬(wàn)噸，巴西環(huán)比下調(diào)了100萬(wàn)噸。

從24/25年菜籽來(lái)看，期初庫(kù)存環(huán)比上調(diào)75萬(wàn)噸至1086萬(wàn)噸，主要是對(duì)中國(guó)進(jìn)行了期初庫(kù)存的上調(diào)。產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)101萬(wàn)噸至8516萬(wàn)噸，印度菜籽產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)50萬(wàn)噸至1160萬(wàn)噸，俄羅斯菜籽產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)35萬(wàn)噸至465萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比下調(diào)68萬(wàn)噸至8810萬(wàn)噸，其中中國(guó)菜籽國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比下調(diào)10萬(wàn)噸，印度菜籽國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比下調(diào)42萬(wàn)噸。俄羅斯菜籽國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比下調(diào)35萬(wàn)噸。烏克蘭菜籽國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比增加20萬(wàn)噸。進(jìn)口和出口微調(diào)，加拿大菜籽出口環(huán)比上調(diào)50萬(wàn)噸，烏克蘭菜籽出口環(huán)比下調(diào)20萬(wàn)噸。期末庫(kù)存環(huán)比上調(diào)44萬(wàn)噸至764萬(wàn)噸。加拿大菜籽期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)50萬(wàn)噸，中國(guó)菜籽期末庫(kù)存環(huán)比上調(diào)117萬(wàn)噸，歐盟菜籽期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)13萬(wàn)噸，印度菜籽期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)7萬(wàn)噸。

從24/25年度葵花籽來(lái)看，期初庫(kù)存環(huán)比上調(diào)10萬(wàn)噸，產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)18萬(wàn)噸至5069萬(wàn)噸，主要是俄羅斯產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)25萬(wàn)噸至1655萬(wàn)噸。進(jìn)口和出口微調(diào)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比增加19萬(wàn)噸至5150萬(wàn)噸，主要是俄羅斯國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比上調(diào)25萬(wàn)噸至1657萬(wàn)噸。期末庫(kù)存環(huán)比增加10萬(wàn)噸至236萬(wàn)噸。

24/25年度全球植物油產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)37萬(wàn)噸至2.27億噸。貿(mào)易量環(huán)比上調(diào)24萬(wàn)噸至8636萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)使用量環(huán)比上調(diào)90萬(wàn)噸至2.24億噸。全球植物油期末庫(kù)存環(huán)比上調(diào)40萬(wàn)噸至2830萬(wàn)噸。比較值得關(guān)注的是美國(guó)豆油的工業(yè)需求下調(diào)18萬(wàn)噸，出口量上調(diào)27萬(wàn)噸。巴西豆油和加拿大豆油的工業(yè)需求分別上調(diào)20萬(wàn)噸和27萬(wàn)噸。

24/25年度全球蛋白粕產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)162萬(wàn)噸至3.85億噸，貿(mào)易量環(huán)比上調(diào)34萬(wàn)噸至1.07億噸，國(guó)內(nèi)使用量環(huán)比上調(diào)139萬(wàn)噸至3.78億噸，期末庫(kù)存環(huán)比上調(diào)37萬(wàn)噸至2110萬(wàn)噸。

綜合來(lái)看，本月美國(guó)大豆平衡表做了較大的調(diào)整，面積和單產(chǎn)均下調(diào)，使得產(chǎn)量和期末庫(kù)存均下調(diào)，且超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。全球大豆調(diào)整情況是產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)，需求環(huán)比上調(diào)，期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)，全球大豆的供需平衡表比上個(gè)月收緊。不過(guò)期末庫(kù)存仍然是歷史新高，庫(kù)存消費(fèi)比是歷史第二高點(diǎn)。全球油菜籽的調(diào)整情況是產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)，消費(fèi)量環(huán)比下調(diào)，由于期初庫(kù)存的環(huán)比上調(diào)，期末庫(kù)存環(huán)比上調(diào)，庫(kù)存消費(fèi)比還是環(huán)比上調(diào)的。全球葵花籽沒有做大的調(diào)整?？傮w看，本月大豆報(bào)告偏利多。

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)農(nóng)業(yè)部，國(guó)投期貨