報告品種：螺紋鋼

2025年春節(jié)將至，廣東省下游企業(yè)年前停工節(jié)點到來，針對此熱點話題，近期Mysteel對廣東省下游施工企業(yè)開展了相關(guān)調(diào)研。本文就資金改善情況、節(jié)前備貨情況、節(jié)中施工情況、節(jié)后鋼價漲跌情況開展調(diào)研。在本次調(diào)研的20家下游施工企業(yè)中，房建企業(yè)占比90%，基建企業(yè)占比10%。

核心觀點：

1、70%的下游企業(yè)資金環(huán)比改善程度一般，小部分下游企業(yè)資金環(huán)比改善程度偏緊；

2、春節(jié)節(jié)期間下游企業(yè)基本停工，80%的下游企業(yè)年后開工較去年提前，今年春節(jié)節(jié)期間正常施工強度同比有所下降；

3、60%的下游企業(yè)有節(jié)前備庫意愿，整體來看春節(jié)節(jié)前下游補庫預(yù)期較弱；

4、在價格預(yù)期方面，60%的下游企業(yè)預(yù)期春節(jié)節(jié)后鋼價與節(jié)前上漲，下游企業(yè)對節(jié)后鋼價看跌、看穩(wěn)的均占比20%。

一、絕大多數(shù)下游企業(yè)資金環(huán)比改善程度一般

在資金改善程度方面，70%的下游企業(yè)資金環(huán)比改善程度一般，15%的下游企業(yè)資金環(huán)比改善程度偏緊，15%的下游企業(yè)資金環(huán)比改善程度好，總體表明絕大數(shù)下游企業(yè)環(huán)比有修復(fù)，但對年后開工情況不樂觀。

二、春節(jié)節(jié)前下游施工企業(yè)補庫預(yù)期

在節(jié)前備庫意愿方面，60%的下游企業(yè)有節(jié)前備庫意愿，40%的下游企業(yè)沒有節(jié)前備庫意愿，過半企業(yè)有節(jié)前備庫意愿，跟往年相比春節(jié)節(jié)前下游施工企業(yè)補庫預(yù)期較低。

三、春節(jié)期間下游企業(yè)基本停工

在春節(jié)期間施工方面，調(diào)研結(jié)果表明春節(jié)期間下游企業(yè)基本停工，約占比95%。57%的下游企業(yè)施工較去年開工時間正常，43%的下游企業(yè)較去年開工時間提前。據(jù)了解今年春節(jié)期間正常施工強度同比有所下降。

四、絕大多數(shù)下游企業(yè)預(yù)期節(jié)后價格持平

在價格預(yù)期方面，60%的下游企業(yè)預(yù)期春節(jié)節(jié)后鋼價與節(jié)前上漲，下游企業(yè)對節(jié)后鋼價看跌、看漲的均占比20%。

五、房建需求下降仍是現(xiàn)貨價格擾動因素

本周廣東建筑鋼材庫存數(shù)據(jù)顯示，區(qū)域內(nèi)鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)，庫存增加，鋼材銷售淡季特征明顯，價格維持弱勢運行。下周廣東高爐檢修比例進一步擴大，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，電爐鋼廠產(chǎn)量減產(chǎn)擴大，整體建筑材供應(yīng)保持回落。需求方面，進入春節(jié)倒計時，下游終端趕工情況逐漸收尾。庫存方面，華南建筑鋼材總庫存止跌回升，其他品種庫存保持原有水平。綜合來看，當(dāng)前廣東建筑鋼材供需轉(zhuǎn)弱，終端需求下滑明顯，節(jié)后開工時間推遲，預(yù)計春節(jié)節(jié)后鋼價仍存在下探風(fēng)險。

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