報告品種：鋁

2024年1月17日消息，臨近春節(jié)，市場逐漸進入放假模式，下游鋁廠采購需求有所減弱，按需限量采購，供貨商少量囤貨，反饋節(jié)后行情不確定，不敢過多備庫存。針對此背景下，富寶有色鋁研究團隊對重慶地區(qū)再生鋁合金錠企業(yè)（以下簡稱“再生鋁企”）進行了調(diào)研統(tǒng)計。

本輪調(diào)研涉及樣本企業(yè)9家，主要分布地區(qū)分別為重慶渝北、永川、合川以及九龍坡；樣本企業(yè)總產(chǎn)能達235萬噸，占重慶市總產(chǎn)能65%以上。

據(jù)富寶有色網(wǎng)對當?shù)仄髽I(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，12月重慶再生鋁企業(yè)開工率均值在65%左右，相比11月重慶再生鋁企平均開工率67%環(huán)比下滑2個百分點，據(jù)調(diào)研企業(yè)反饋12月企業(yè)訂單及市場需求變動不大，主要還是長訂單為主，開工率小幅下滑主要因素是當?shù)丨h(huán)保限產(chǎn)的影響，不少鋁廠減產(chǎn)，停產(chǎn)，致使市場整體開工率難以提升。

圖1：12月重慶地區(qū)部分再生鋁企當月開工率

12月重慶地區(qū)調(diào)研樣本再生鋁企業(yè)總產(chǎn)量約為6.12萬噸，較11月下滑2%，采購總量約4.6萬噸左右，較11月上漲2%；據(jù)調(diào)研企業(yè)反饋，年底新增訂單較少，相比增加產(chǎn)量企業(yè)更關注賬期，回款速度，賬期長的盡量少加單，基本上做的是長單客戶和老客戶訂單為主，產(chǎn)量較上月相差不大。但部分廠家月內(nèi)受環(huán)保管控的影響，有的停產(chǎn)了半個月，產(chǎn)量下滑了30%左右，同時也降低了原料的采購量，短期市場廢鋁流通量有所好轉，其他下游鋁廠月度采購到貨量明顯提升了不少。

圖2：12月重慶地區(qū)部分再生鋁企產(chǎn)品產(chǎn)量，再生鋁原料采購量

庫存方面，當月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料總庫存量為15700噸。較上月上漲3%，12月庫存環(huán)比11月普遍增加，一是企業(yè)為滿足訂單需求，再生鋁廠在月內(nèi)積極采購原料生產(chǎn)，二是因春節(jié)前有備貨需求，尤其是中大型企業(yè)，因擔憂1月份市場廢料少，不少企業(yè)在12月下旬開始備庫，致使原材料庫存增加。

圖3：12月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料庫存

成本方面，12月金屬硅價格小幅走弱，月均值3.8%，硅的占比對ADC12成本端影響較小，廢鋁在ADC12成本中占據(jù)主導地位，月均值可達90.4%以上，12月原料市場仍處于緊張局面，供不應求導致廢鋁價格跌勢緩慢，供貨商多挺價出售，成交價格偏高，企業(yè)成本壓力難以緩解。據(jù)富寶資訊數(shù)據(jù)，12月重慶地區(qū)再生鋁合金錠（ADC12）均價為20470元/噸，截止1月16日重慶地區(qū)再生鋁合金錠價格為20850元/噸，較11月底相比上漲300元/噸。

圖4：12月中國再生鋁金錠企業(yè)生產(chǎn)成本占比情況

利潤端來看，截止12月末，重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤錄得293元/噸，較上月上漲140元/噸，12月下游終端市場需求回暖，鋁企合金錠供不應求，價格整體跟漲不跟跌，甚至逆勢上漲，利潤有所抬升，但廢鋁原料供應不足，企業(yè)生產(chǎn)受限，成品庫存普遍較低，企業(yè)不得不從貿(mào)易商手中購買鋁錠補充庫存，交付訂單。

圖5：12月重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤監(jiān)測

市場展望：進入1月份，陸續(xù)有貨商已經(jīng)放假，市場貨源大幅減少，下游鋁廠也開始進入春節(jié)停產(chǎn)放假模式，采購需求大幅減弱，市場進入供需雙弱局面，除鋁液直供的再生鋁廠外，大部分企業(yè)將于20號左右陸續(xù)停產(chǎn)放假，開啟5-20天的春節(jié)假期，預計1月市場開工率及產(chǎn)量將呈下滑趨勢。

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