報(bào)告品種：螺紋鋼

背景：年關(guān)將近，川渝鋼廠春節(jié)期間生產(chǎn)計(jì)劃、以及冬儲(chǔ)政策陸續(xù)發(fā)布。當(dāng)前市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注冬儲(chǔ)情況，筆者對(duì)川渝地區(qū)28家貿(mào)易商展開第二期冬儲(chǔ)情緒及計(jì)劃調(diào)研，調(diào)研的主要內(nèi)容包括：是否有冬儲(chǔ)意愿、是否愿意以當(dāng)前價(jià)格冬儲(chǔ)、當(dāng)前價(jià)格是否愿意增加自儲(chǔ)量、今年合理的冬儲(chǔ)價(jià)格區(qū)間、以及對(duì)后期行情的預(yù)判等。具體調(diào)研結(jié)果如下：

1、調(diào)研樣本公司規(guī)模（年銷售量）情況

從調(diào)研樣本上來看，規(guī)模在20-30萬噸的占比34.14%，規(guī)模在10-20萬噸的占比50%，規(guī)模在10萬噸以下的占比17.86%。

2、川渝貿(mào)易企業(yè)冬儲(chǔ)備貨意愿情況

從調(diào)研結(jié)果上來看，本期商家冬儲(chǔ)意愿表現(xiàn)明確，目前有71.43%的企業(yè)明確表示今年有冬儲(chǔ)計(jì)劃，25%的企業(yè)表示今年無冬儲(chǔ)計(jì)劃，只有3.57%企業(yè)對(duì)今年冬儲(chǔ)計(jì)劃仍持觀望態(tài)度，需另看市場(chǎng)運(yùn)行情況和后期其他鋼廠冬儲(chǔ)政策再做考慮。

3、貿(mào)易商的心理價(jià)位方面

近期市場(chǎng)主流價(jià)格趨穩(wěn)的情況下，企業(yè)對(duì)冬儲(chǔ)的心理價(jià)位定位也有所調(diào)整，除暫無冬儲(chǔ)計(jì)劃的企業(yè)外，目前心理價(jià)位在3000-3100元/噸以上的占比52.38%，心理價(jià)位在3100-3200元/噸的占比42.86%，心理價(jià)位在3200元/噸以上的占比4.76%。綜合來看，多數(shù)企業(yè)的冬儲(chǔ)可接受的心理價(jià)位集中在3100-3200元/噸，但心理價(jià)位在3100-3200元/噸的占比較上期明顯增多。

4、貿(mào)易商希望冬儲(chǔ)結(jié)算方式

此次調(diào)研的樣本中除明確表明不參與冬儲(chǔ)的樣本外，愿意以后結(jié)算的方式參與冬儲(chǔ)的占比23.81%，愿意以保價(jià)的結(jié)算方式參與冬儲(chǔ)占比76.19%，從調(diào)研數(shù)據(jù)結(jié)果可以看出，愿意以保價(jià)的結(jié)算方式參與冬儲(chǔ)占比明顯增多，當(dāng)前行情波動(dòng)下，為了規(guī)避可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易仍商更愿意選擇更保險(xiǎn)的結(jié)算方式參與冬儲(chǔ)。

5、貿(mào)易商對(duì)后期行情的預(yù)測(cè)

此次調(diào)研的企業(yè)中對(duì)后期行情看漲的占比4.76%，對(duì)后期行情短期看穩(wěn)的占比23.81%，對(duì)后期行情短期看跌的占比28.57%，其中持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度的占比66.67%。綜合來看，當(dāng)前市場(chǎng)上多數(shù)貿(mào)易認(rèn)為后期行情走向不確定因素較多，心態(tài)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

結(jié)論：綜合來看，近年來貿(mào)易商冬儲(chǔ)多處于虧損狀態(tài)，川渝地區(qū)貿(mào)易企業(yè)冬儲(chǔ)積極性一般。超半數(shù)企業(yè)對(duì)冬儲(chǔ)價(jià)格的心理價(jià)位集中在3000-3100元/噸或以下，接近半數(shù)的企業(yè)對(duì)冬儲(chǔ)價(jià)格的心理價(jià)位在3100-3200元/噸，此價(jià)格更接近當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格水平。隨著年底需求逐漸萎縮，實(shí)際價(jià)格波動(dòng)幅度有限，后期各企業(yè)冬儲(chǔ)心理價(jià)位波動(dòng)空間收窄，實(shí)際冬儲(chǔ)情況較去年或無明顯改善，冬儲(chǔ)增量有限。2025年的行情預(yù)期與國際形勢(shì)、國家政策和房地產(chǎn)需求等多方位宏觀層面息息相關(guān)，后市不確定性因素較多，建議企業(yè)謹(jǐn)慎操作，著重風(fēng)險(xiǎn)控制。

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