近日，溫州市工業(yè)與能源發(fā)展集團有限公司在上交所成功發(fā)行5000萬元中小微企業(yè)支持債券，期限3年，發(fā)行利率2.05%，全場認購倍數達1.9倍。公開數據統(tǒng)計顯示，截至目前，中小微企業(yè)支持債券自推出以來已在上交所市場發(fā)行14只、合計36億元，募集資金實際支持超500家中小和民營企業(yè)。

引金融活水精準滴灌中小微企業(yè)

中小微企業(yè)是國民經濟中數量最大、最具活力的企業(yè)主體，是我國經濟社會發(fā)展的主力軍，在促進增長、保障就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮著重要作用。國務院印發(fā)《關于推進普惠金融高質量發(fā)展的實施意見》，要求進一步推進普惠金融高質量發(fā)展。

“近年來，從市場情況來看，盡管政策方面針對中小微企業(yè)融資持續(xù)推出一系列支持措施，但受限于企業(yè)規(guī)模較小、抗風險能力弱、缺乏足夠抵質押物、信息不對稱等原因，中小微企業(yè)仍然面臨著不小的融資難、融資貴問題?！币晃皇袌鲑Y深觀察人士告訴記者。

上交所作為我國重要的金融基礎設施之一，“我們一直致力于探索一條基于中小微企業(yè)特點、適合中小微企業(yè)發(fā)展的融資路徑，引導金融資源流向需要更多支持的中小微企業(yè)，做好普惠金融大文章?！鄙辖凰鶄瘶I(yè)務相關負責人告訴記者。

2023年10月，上交所按照證監(jiān)會的統(tǒng)一指導，發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第2號——專項品種公司債券》，創(chuàng)新推出中小微企業(yè)支持債券。2024年12月，上交所再次修訂發(fā)布《適用指引第2號》，明確募集資金可通過股權出資或者投放融資租賃款、保理款等與發(fā)行人自身經營業(yè)務相關的形式支持中小微企業(yè)發(fā)展，拓展募集資金支持中小微企業(yè)的方式，并且允許置換債券發(fā)行前3個月內支持中小微企業(yè)的自有資金支出。這一修訂大大提升了中小微企業(yè)支持債券募集資金使用靈活度，進一步推進普惠金融高質量發(fā)展。

作為溫州市級工業(yè)與能源領域的投資主體，本次溫州市工業(yè)與能源發(fā)展集團有限公司所發(fā)行的中小微企業(yè)支持債券的募集資金擬用于置換對區(qū)域內從事風電母港業(yè)務中小微企業(yè)的股權投資，支持溫州本地資本與民營企業(yè)參與能源領域重大項目建設，將進一步助力推動浙南地區(qū)風電開發(fā)降本增效，提高深遠海風電建設效率。本期債券以資本為紐帶，為中小微企業(yè)提供參與重大能源項目的通道，也是溫州民間金融改革實踐中推動“民營經濟高質量發(fā)展”的生動體現?。

針對性解決中小微企業(yè)融資痛點

相比央國企，中小微企業(yè)存在資產規(guī)模小、單次融資金額需求小等客觀現狀，對其而言，通過直接發(fā)行債券存在綜合融資成本較高的問題。

“基于此，上交所探索性提出由業(yè)務上與中小微企業(yè)有著密切聯系且資質相對更優(yōu)的企業(yè)作為債券發(fā)行人，募集資金通過支付預付款或者清償應付款項、發(fā)放委托貸款等形式支持產業(yè)鏈上下游或與自身經營業(yè)務相關的中小微企業(yè)發(fā)展的形式，無疑具有較好的創(chuàng)新效應及現實意義。”一位券商債券業(yè)務負責人表示。據了解，供應鏈核心企業(yè)、產業(yè)企業(yè)、金融或類金融企業(yè)、國家級開發(fā)區(qū)園區(qū)運營企業(yè)等都可以通過支付應付款、股權投資、債權投資等與自身經營相關的方式發(fā)行中小微企業(yè)支持債券。

2025年2月21日，西安高新技術產業(yè)風險投資有限責任公司（簡稱西高投）發(fā)行科技創(chuàng)新中小微企業(yè)支持債券，規(guī)模2.5億元，票面利率3.18%。作為西安高新金控集團旗下的專業(yè)創(chuàng)投機構，西高投本次募集的資金將重點投向西安高新區(qū)內的科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)。此外，本單債券由陜西信用增進投資股份有限公司提供增信擔保，進一步提升科創(chuàng)型中小微企業(yè)在債券市場融資能力。

東營市財金投資集團有限公司于2024年12月18日成功發(fā)行3億元“一帶一路”中小微企業(yè)支持債券，募集資金全部用于開展“一帶一路”相關業(yè)務，同時定向支持發(fā)行人石油裝備制造業(yè)務上游中小微企業(yè)的發(fā)展，目前已支持22家中小微企業(yè)，幫助上游中小微企業(yè)的擴大業(yè)務規(guī)模，并加快其資金周轉效率，助力中小微企業(yè)成長。

特變電工是國家級高新技術企業(yè)和我國大型能源裝備制造企業(yè)。2024年4月，企業(yè)發(fā)行5億元科技創(chuàng)新中小微企業(yè)支持債券，募集資金全部用于通過支付預付款或者清償應付款項等形式支持產業(yè)鏈上下游或與特變電工公司業(yè)務相關的中小微企業(yè)發(fā)展，已支持超過400家民營企業(yè)，不僅為民營經濟注入活力，也有益于增強科技創(chuàng)新重點領域的產業(yè)鏈穩(wěn)定性，是金融服務實體經濟和中小微企業(yè)發(fā)展的典型案例。

創(chuàng)新產品助力中小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展

普惠金融，是讓經濟社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和弱勢群體享受平等的金融服務。從白手起家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的小企業(yè)主，到懷揣夢想在大城市打拼的年輕人，從經營便利店的小商戶到偏遠地區(qū)的農牧民，是普惠金融始終重點服務對象。

據了解，近年來，上交所堅持不斷創(chuàng)新資產證券化盤活資產方式，支持中小微企業(yè)利用如貿易應收款、生產設備、知識產權等各類資產，或與經營性信貸產品相聯系，進行創(chuàng)新融資，助力盤活普惠金融資產，為服務中小微企業(yè)的金融活動增添活水的同時，豐富市場資產供給。2024年，上交所市場供應鏈類資產證券化產品累計發(fā)行1125億元，以央國企為核心企業(yè)，支持上游中小企業(yè)及民營企業(yè)。

從服務小微企業(yè)的效能來看，資產證券化產品服務范圍廣，涉及的小微企業(yè)一般可達到上千戶，聚焦“高精特新”小微企業(yè)，推動產業(yè)鏈升級?！斑h惠系列-2024遠東小微企業(yè)高質量發(fā)展三期資產支持專項計劃”發(fā)行規(guī)模21.08億元，承租人數量達1千戶；“杭州未來科技城知識產權第2期資產支持專項計劃（專精特新）”發(fā)行規(guī)模1億元，項目參與企業(yè)包含3家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、5家省級“專精特新”中小企業(yè)，涉及大數據、人機交互、工業(yè)互聯網安全等前沿領域；“京東科技盛采1號第6期資產支持專項計劃”發(fā)行規(guī)模5億元，借款人數量約1千戶。

遠東宏信“遠惠系列”資產支持專項計劃資產池入池的承租人100%為中小微企業(yè)，今年該系列產品發(fā)行規(guī)模已達90億元，累計服務中小微企業(yè)超1.5萬家。以其底層資產承租方之一金濤模具為例，作為寧波的一家小微企業(yè)，其業(yè)務主要為生產壓鑄模具及壓鑄產品。當企業(yè)面對擴張業(yè)務、新增設備的需求時，一般融資產品手續(xù)繁瑣、審批周期長成了攔路虎，眼看著訂單難以按時完成。遠東宏信了解情況后，迅速展開調研，通過直租產品的“綠色通道”，一周內完成審批，讓企業(yè)很快完成設備到貨、投入生產，告別了資金需求的漫長審批。

面向小微企業(yè)、個體工商戶、農戶以及新型農業(yè)經營主體，資產支持產品充分利用其自身優(yōu)勢，惠及科技創(chuàng)新、綠色低碳發(fā)展、鄉(xiāng)村振興、消費等多個領域，持續(xù)提高中小微企業(yè)的融資可得性，使金融活水惠及分布在全國各地、各行各業(yè)的鮮活小微企業(yè)們。

展望未來，上交所將積極發(fā)揮交易所市場功能，持續(xù)優(yōu)化完善規(guī)則指引，強化信息披露的標準化和透明度，研究支持中小微企業(yè)發(fā)展的合適途徑和匹配產品；精準對接企業(yè)需求，加強投融對接，開展形式多樣、功能豐富的債券發(fā)行人路演活動，提高融資效率；積極培育多元投資者，建立健全做市機制，進一步提升二級市場流動性，降低融資成本，多措并舉為中小微企業(yè)的發(fā)展注入新的動力，服務實體經濟高質量發(fā)展。