目前，在結(jié)束前期的大幅回落及振蕩走勢之后，商品市場多頭卷土重來，部分品種已經(jīng)突破了前期的振蕩區(qū)間，并表現(xiàn)出較強的上漲欲望。從盤面我們可以看到，在周邊市場強勁走勢帶動下，以往市場活躍度較低的玉米近期也出現(xiàn)大幅增倉的態(tài)勢，期價波動幅度較大，資金流入明顯，但新季玉米上市在即，政策面調(diào)控壓力不減，玉米價格的上漲有著明顯的跟風嫌疑。盡管美玉米單產(chǎn)可能下調(diào)以及近期東北地區(qū)氣溫突降可能給市場帶來一定利多題材的炒作，但在美國農(nóng)業(yè)部報告公布以及東北地區(qū)早霜天氣未出現(xiàn)之前，任何的猜測都只是一種炒作。筆者認為，短期的玉米市場在整個農(nóng)產(chǎn)品市場價格上漲提振下獲得一定支撐，但在產(chǎn)區(qū)未出現(xiàn)早霜天氣的情況下，玉米價格預(yù)計仍難有較大的突破。

一、玉米關(guān)鍵生長時期，天氣成決定性因素

玉米產(chǎn)量與玉米生育期中的農(nóng)業(yè)氣象條件有著非常密切的聯(lián)系。其中，在玉米生長發(fā)育期中，最關(guān)鍵的天氣災(zāi)害有3個：一是春季的低溫凍害；二是夏季的干旱；三是秋季的早霜。一般而言，玉米灌漿和成熟期，如遇到低溫凍害和早霜天氣對產(chǎn)量的影響最大，是玉米最重要的氣象災(zāi)害之一。在灌漿成熟期，當日平均氣溫低于16度時，玉米停止灌漿；遇到3度低溫停止生長；當氣溫降至2度至零下4度時，玉米植株完全死亡。目前，國內(nèi)東北等地春播玉米以及黃淮等地夏播玉米已經(jīng)進入灌漿成熟階段。從吉林省長春當前的氣溫情況來看，短期內(nèi)氣溫仍處于正常的區(qū)間內(nèi)。據(jù)了解，歷年長春平均最低溫度是10度，短期當?shù)匚闯霈F(xiàn)極端低溫天氣，但后期天氣的變化仍需關(guān)注。

二、調(diào)控壓力不減

從短期市場表現(xiàn)來看，政策性拍賣對市場產(chǎn)生的壓力已經(jīng)開始顯現(xiàn)，市場對于政府調(diào)控能力的懷疑已經(jīng)漸漸平息，國儲玉米拍賣的持續(xù)性以及數(shù)量的穩(wěn)定性證明了政府對市場的控制力仍然存在。據(jù)了解，9月7日國家臨儲玉米的拍賣數(shù)量為97.6萬噸，臨儲玉米的拍賣數(shù)量依然維持在100萬噸左右的水平，跨省移庫玉米的拍賣數(shù)量為62.4萬噸。其次，從近幾次拍賣的成交情況來看，自8月24日臨儲玉米拍賣數(shù)量恢復(fù)至100萬噸之后，拍賣成交均價持續(xù)下滑，如8月31日臨儲玉米的拍賣成交率為33.06%，成交均價為1617元/噸，兩項數(shù)據(jù)均跌至年內(nèi)的最低點。與此同時，由于政府為打擊市場投機囤糧等行為，不斷修改拍賣政策方面的漏洞，包括出臺限定拍賣企業(yè)類別、拍賣數(shù)量以及規(guī)定參與競拍的企業(yè)需要相關(guān)部門開具的生產(chǎn)能力證明才能進行拍賣等較為嚴厲的措施，這對于打擊市場投機行為起到了較好的效果。除以上措施之外，9月3日，國家糧食局調(diào)控司再次發(fā)布公告，要求對參加過今年8月24日和8月31日東北玉米競價交易會的企業(yè)，要經(jīng)省級糧食行政管理部門審核確認，已按有關(guān)規(guī)定建立了統(tǒng)計臺賬、定期報送了統(tǒng)計報表，并符合《國家臨時存儲糧食（東北玉米）競價銷售交易細則》相關(guān)規(guī)定，才可以繼續(xù)參加9月7日及以后的東北玉米競價交易會，此舉在于進一步強化政府對于市場的監(jiān)管，提高政府對市場的控制力，拍賣的成交情況也更能顯示市場的真實需求。

三、現(xiàn)貨市場價格局部出現(xiàn)拐點

盡管從當前的進口成本來看，受CBOT玉米價格持續(xù)上漲影響，進口玉米成本已經(jīng)高于廣東港口國產(chǎn)玉米的價格，但受前期有利價差影響，后期仍有前期已定購的進口玉米到港。目前，廣東港口優(yōu)質(zhì)玉米銷售成交價為2070—2080元/噸，較上周下跌了30元/噸；鴨料用玉米成交價為2020—2040元/噸。當前港口總庫存在30多萬噸左右、總體供應(yīng)較為充足。據(jù)了解，9月中旬前，廣東港口仍將有大量玉米到港，而且當前需求方采購態(tài)度略顯謹慎，后期庫存仍將繼續(xù)增加，屆時玉米價格將繼續(xù)走弱，進而會影響到北方港口玉米價格走勢。此外，由于華北主產(chǎn)區(qū)新產(chǎn)玉米即將收獲上市，因擔憂屆時整體玉米價格受拖累下行，當前已致使多數(shù)糧商出貨意愿較強。

四、后市展望

從當前商品價格的走勢來看，多品種聯(lián)動上漲再次顯現(xiàn)，單一品種的基本面難以阻擋整個商品市場的強勢上漲潮流，在商品整體上漲的背景下，大連玉米期價在面臨新玉米上市壓力下仍然成為資金追捧的對象，但從技術(shù)圖形上看，短期內(nèi)主力1105合約仍處于2000—2050元/噸振蕩區(qū)間，技術(shù)上還未形成突破，因此，操作思路偏于振蕩，投資者需關(guān)注振蕩區(qū)間上下沿期價的表現(xiàn)。后期來看，基本面供需格局的變化取決于9月下旬之前的產(chǎn)區(qū)天氣變化。另外，即將公布的美國農(nóng)業(yè)部報告的單產(chǎn)數(shù)據(jù)也較為關(guān)鍵。筆者認為，如果后期產(chǎn)區(qū)早霜天氣未出現(xiàn)，并且可能出現(xiàn)的低溫天氣未對玉米的生長產(chǎn)生嚴重影響，那么國內(nèi)玉米價格短期內(nèi)仍具有階段性回落的可能。