尼爾·溫特勞布是場內(nèi)交易員與場外電腦交易員。另外，溫特勞布也是教育講師與商品交易顧問。他也是電腦化交易高級研究中心的創(chuàng)辦人，提供當(dāng)日沖銷與國際性避險的課程。溫特勞布在德保羅大學(xué)與芝加哥商品交易所擔(dān)任講座，也在芝加哥期貨交易所負責(zé)介紹美國公債選擇權(quán)契約。溫特勞布的學(xué)員來自美國與世界各地，大多是交易所的專業(yè)人員與專業(yè)交易員。他也協(xié)助歐米茄研究中心解決種種難題。

《華爾街日報》曾經(jīng)報導(dǎo)他的樞紐點交易技巧，交易刊物也經(jīng)常引用他的評論。事實上，尼爾最近與交易風(fēng)出版公司合作推出了《溫特勞布短線交易員》軟件，其中包括樞紐點分析技巧。尼爾是下列兩本書的作者：《溫特勞布短線交易員》、《期貨場內(nèi)交易花招》。他是美中商品交易所的會員，通過芝加哥期貨交易所的戈登堡和赫邁耶公司進行清算。他目前正在編寫《芝加哥交易風(fēng)格》一書，準備在1998年出版。

安排采訪尼爾·溫特勞布的過程中，我曾經(jīng)到過他的辦公室、清算公司與健身俱樂部，甚至參加了他在德保羅大學(xué)為一群泰國學(xué)生舉辦的交易講習(xí)會。一整天下來，我收集了很多資訊，于是，我們決定省略正式的采訪。因此，本章的內(nèi)容是根據(jù)當(dāng)天發(fā)生的事件與尼爾給我的資料整理而成。另外，我也參考了尼爾的著作《期貨場內(nèi)交易花招》，這是一本早該出版的書，場外交易者可以由此探究場內(nèi)的操作情況。事實上，這本書已經(jīng)第三次印刷了，而且被翻譯成德文與中文。

適當(dāng)運用停止單

在《期貨場內(nèi)交易花招》一書中，尼爾對討論停止單在各種不同場合的用途，很少有人真正知道他所討論的這一切。

通訊刊物提供的停止價位

發(fā)行交易通訊刊物是一個很賺錢的行業(yè)----所以這類刊物的數(shù)量這么多。建議交易部位的過程中，大多數(shù)通訊刊物都會提供停止價位，讓讀者知道部位應(yīng)該在哪里出場。一般來說，停止價位都設(shè)定在最近的高價或低價附近。按照尼爾的描述，場內(nèi)交易員都會閱讀這些通訊刊物，記錄停止價格。他們讓辦事員到圖書館內(nèi)翻閱資料，記錄這些停止價位。然后，場內(nèi)交易員通過這些停止價位進場----而不是出場。

運用停止單在下跌行情中進場

尼爾說明如何通過停止單進場。1966年7月20日上午7:43，9月份德國馬克契約創(chuàng)新高，有些交易員嘗試捕捉高點而被燙傷了手指。當(dāng)?shù)聡R克處在6823的價位時，按照尼爾的判斷，如果價格跌破6800的支撐點，德國馬克可能暴跌。于是，他把6803的價位設(shè)定為9月份德國馬克契約的停止賣單。結(jié)果，德國馬克下跌，尼爾的單子在6800成交。行情繼續(xù)下滑，尼爾在上午10:48進行回補，價格是6680。

利用停止單進場建立部位，交易者必須注意幾點：

·只適用于價格波動劇烈的市場。

·預(yù)期行情將發(fā)生突破走勢。

·停止單生效之后變?yōu)槭袃r單，所以實際成交價格與停止價位之間可能出現(xiàn)幾檔的距離，取決于行情的波動程度。

·必須特別留意變動快速的行情。

不采用停損

尼爾指出，在他的經(jīng)驗中，交易發(fā)生虧損的原因之一，是停損遭到觸發(fā)之后，行情隨后朝原先預(yù)期的方向發(fā)展。商品交易者不設(shè)定停損。尼爾認為，運用選擇權(quán)是模仿商品交易的方法之一?？墒牵蔡岢鼍?，這是惟一允許不采用停損的時機。原則上來說，當(dāng)商品交易者買進期貨契約，你購進買進選擇權(quán)，當(dāng)商品交易者放空期貨，你買進賣出選擇權(quán)。

就這方面來說，選擇權(quán)優(yōu)于期貨，因為期貨交易不僅要判斷正確的行情方向，而且要抓準進場價位（否則必須承擔(dān)追繳保證金的風(fēng)險）。購買選擇權(quán)不需要保證金，如果價格先朝不利方向發(fā)展而稍后回到預(yù)期方向，這一過程中不需追繳保證金。所以，選擇權(quán)交易相對不需掌握精確的進場點。