國內(nèi)期貨市場上周遭遇罕見的“綠色星期五”，12個期貨品種跌停，昨日上期所有色金屬銅、鋅、黃金三品種繼續(xù)深幅下挫，唯滬鋁受良好需求支撐減倉上行，表現(xiàn)出頑強的抗跌性。10月份幾個方面的數(shù)據(jù)對于鋁價來說，都是利好的。無論是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)還是汽車業(yè)數(shù)據(jù)，我們都看到了蓬勃向上的表現(xiàn)。10月份，房屋新開工面積單月同比增長為52.13%，銷售面積單月同比增長為15.03%，雖然比前月數(shù)據(jù)稍有回落，但仍舊屬于相對高位。而汽車的數(shù)據(jù)更是繼續(xù)在高位徘徊，銷量為153.86萬輛，比9月份僅僅回落了1.16%，而10月份僅有17個工作日，銷量的同比增長則達到了25.47%。

房地產(chǎn)行業(yè)和汽車行業(yè)都是鋁需求的重要來源。9月末的調(diào)控政策很明顯并沒有澆滅市場的購買熱情，無論是上調(diào)首付比例還是限購令的頻出，10月份的數(shù)據(jù)實實在在的顯示出了房地產(chǎn)需求的良好。盡管國內(nèi)打壓房價的政策可能在一定程度上影響成交量，但當政府通過提高供給的手段來達到抑制房價的目的時，房地產(chǎn)的成交量將會提高。從另一條思路看，人民可支配收入水平的提高也會加大住房需求。

汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展也有著多方面因素促進的結(jié)果。一方面來自于人民可支配收入水平的提高。根據(jù)在國內(nèi)沿海發(fā)達地區(qū)的經(jīng)驗，當人均可支配收入突破1.4萬元/年的時候，汽車銷售將發(fā)生迸發(fā)式增長。我國的人均可支配收入在2008年突破1.4萬元/年，而2009年正好是我國汽車銷售大噴發(fā)的時候。而這種“噴發(fā)”顯然還沒有宣告結(jié)束。我們從前面10個月的銷量來看，都在2009年的銷量之上。另一方面來自于中西部地區(qū)汽車的普及。在東部沿海城市，汽車的普及率已經(jīng)非常高了。根據(jù)家電擁有率的經(jīng)驗（在中西部三個地區(qū)，冰箱、彩電、空調(diào)等家電的百戶家庭擁有量趨同），汽車在中西部地區(qū)的保有量，最終也將和東部趨于一致。

同時，終端產(chǎn)品與原鋁產(chǎn)業(yè)中間間隔的鋁加工行業(yè)也顯現(xiàn)出欣欣向榮的景象。一方面，鋁材產(chǎn)量數(shù)據(jù)達到了一個歷史性的高位——211.9萬噸，繼續(xù)刷新歷史記錄，鋁材產(chǎn)量的節(jié)節(jié)升高直接反映出了下游用鋁需求的旺盛；另一方面，社會庫存的明顯下降也從另一個側(cè)面反映出了需求的旺盛，上海、無錫、杭州、南海、沈陽等地區(qū)的庫存從7月份的100萬噸以上下降到11月份的80萬噸左右。

值得一提的是，在基本面一片向好的背景下，鋁市場仍存央行在貨幣政策上調(diào)整的憂慮。盡管這種調(diào)整的幅度不大，卻有可能為市場所進一步放大。11月12日，無論是中國股票、商品，還是國際股票、商品，市場全面下跌。這次下跌的整齊程度、幅度之大都是歷史所罕見。在此之前，1月7日和4月16日，都發(fā)生了這種齊跌的景象，而在這種齊跌的事件發(fā)生之后，市場不約而同的走入了一波階段性的調(diào)整行情。筆者認為，當行業(yè)自身基本面和系統(tǒng)環(huán)境出現(xiàn)背離的時候，選擇離場觀望，選擇后市逢低進場將是一個安全而又穩(wěn)妥的策略。