11月份CPI指數(shù)數(shù)據(jù)出爐之前，中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這一舉措預示著11月份的主要數(shù)據(jù)仍不樂觀，統(tǒng)計局11日上午發(fā)布的數(shù)據(jù)：11月份居民消費價格(CPI)同比上漲5.1%，環(huán)比上漲1.1%；今年1到11月份居民消費價格(CPI)同比上漲3.2%。

在這種情況下，股指期貨會做出怎樣的反應呢？

經(jīng)統(tǒng)計分析，從2007年到目前，央行共25次調(diào)整存款準備金率，其中上調(diào)21次，下調(diào)4次。在消息公布次日，上證指數(shù)上漲11次，下跌13次。但從最近10次來分析，下跌8次，上漲2次，表明上漲指數(shù)下跌是大概率事件。股指期貨源于滬深300指數(shù)，而滬深300指數(shù)是根據(jù)上市股票中比較有代表性的股票編制而成，大盤的走勢也決定股指期貨的走勢。

進入下半年以來，CPI指數(shù)連續(xù)走高，尤其是8月以來，連創(chuàng)新高。抑制通貨膨脹成為政府的首要任務，11月份政府對于物價的調(diào)控基本上打出了一系列的組合拳，一方面通過貨幣政策收緊流動性；另一方面主要通過“行政調(diào)控”手段如省長“米袋子”、市長“菜籃子”負責制等來抑制市場物價。隨著11月份的CPI數(shù)據(jù)出爐，市場頭上懸掛利劍已經(jīng)落下，加之周五晚上央行再次選擇了上調(diào)準備金，也使得從10月份開始的調(diào)整步伐更加的符合了中央經(jīng)濟工作會議中提出的“穩(wěn)健”貨幣政策。

總之，由于市場對CPI走高已經(jīng)做出反應，但利空尚未出盡。股指期貨明天將會小幅震蕩下跌的格局，本周還在筑底階段。如果物價上漲仍得不到明顯控制，不排除央行再次采取措施的可能。