在持續(xù)一周左右的震蕩之后，鄭糖市場在上周末終于有所表現(xiàn)企圖向上突破，但盤中縮量且周一高開低走，說明市場助漲動力仍然不足。

首先關(guān)注一下隔夜外盤，主力1103合約微幅下跌2個點（-0.1%），收于32.31美分/磅，盤中曾一度上漲1%，攀升至32，65美分/磅的高點，1105期約糖價也上漲2個點（+0.1%），報收于30.00美分/磅。

近期國際糖市基本面沒有太多改變，主導(dǎo)方向的仍是印度政府的出口政策，但似乎仍不明朗。目前正值印度和泰國的榨季高峰期，新糖大量上市給市場帶來一定壓力。印度國內(nèi)的糖價已經(jīng)連續(xù)多個交易日下跌，盡管庫存較低，但本榨季市場普遍預(yù)測印度將大幅增產(chǎn)，產(chǎn)量可能比消費需求多出200余萬噸。而消費疲軟也是印度糖價回落的一個重要因素。另外，泰國糖產(chǎn)量預(yù)期也由690萬噸上調(diào)為700萬噸。

國內(nèi)方面，昨日主產(chǎn)區(qū)以及各銷區(qū)現(xiàn)貨價格均有小幅上調(diào)，但鄭糖期價在前期高點附近大幅減倉，明顯缺乏上漲動力。觀其原因主要有二，一是臨近春節(jié)長假，一方面交易所調(diào)整保證金另一方面投資者顧慮節(jié)日期間基本面出現(xiàn)大幅變動，因此節(jié)前減倉觀望者居多。二是備貨高峰基本結(jié)束，而目前又處于新糖上市高峰，季節(jié)性因素決定糖價短期內(nèi)承壓較大。

當然，2010/11榨季的產(chǎn)需缺口始終支撐糖價維持高位運行，預(yù)計消費量在1400-1500萬噸之間，因此即使回調(diào)空間也不會太大，但若回調(diào)較多則是進場買入良機。

目前糖價仍處于上升通道，上方壓力位前期高點7500，預(yù)計后市仍以弱勢震蕩為主，建議節(jié)前觀望為宜。