內(nèi)容摘要

2011年我國(guó)玉米需求剛性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，供需關(guān)系呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)。政府保護(hù)和發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)以及促進(jìn)穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、促進(jìn)農(nóng)民增收的政策基調(diào)不會(huì)改變。因生產(chǎn)資料價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)2011年我國(guó)玉米生產(chǎn)成本將繼續(xù)上升，玉米價(jià)格將再上臺(tái)階。但為了控制CPI上漲過(guò)快，國(guó)家逐步采取調(diào)控手段，包括增加玉米進(jìn)口數(shù)量以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)供應(yīng)，玉米進(jìn)口數(shù)量和節(jié)奏將影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)。

預(yù)計(jì)全年玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)慢牛走勢(shì)，下跌空間極為有限，大連玉米主要波動(dòng)區(qū)間為2100—2550元/噸，大連港口平艙價(jià)預(yù)計(jì)在2000—2400元/噸。因拉尼娜預(yù)計(jì)在2011年上半年結(jié)束，預(yù)計(jì)2—3月份阿根廷玉米定產(chǎn)前后國(guó)際玉米市場(chǎng)將有一波有力的上攻，屆時(shí)會(huì)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)玉米跟進(jìn)上漲。此外，國(guó)儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)階段也使引發(fā)國(guó)內(nèi)玉米有一定的升幅，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)玉米5月份前會(huì)保持穩(wěn)步走高。下半年7—8月間天氣炒作加之糧源消耗殆盡，或有一輪新的升勢(shì)。

第一部分 全球供需形勢(shì)分析

一、2011年我國(guó)玉米供需形勢(shì)

從中國(guó)國(guó)家糧油信息中心、美國(guó)農(nóng)業(yè)部、中華糧網(wǎng)以及中國(guó)匯易網(wǎng)的玉米供需報(bào)告來(lái)看，2010/2011市場(chǎng)年度我國(guó)玉米增產(chǎn)已成定局，需求量的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)亦沒(méi)有太大出入，但匯易網(wǎng)的產(chǎn)量預(yù)測(cè)明顯低于中國(guó)和美國(guó)的官方數(shù)據(jù)，導(dǎo)致兩者在年度節(jié)余上分歧較大。國(guó)家糧油信息中心2010年12月報(bào)告預(yù)計(jì)我國(guó)玉米2010/2011年度產(chǎn)量為1.725億噸，較上年度增加853萬(wàn)噸；總消費(fèi)量1.71億噸，同比增加1130萬(wàn)噸；結(jié)余量為542萬(wàn)噸，高于上年度的195萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部2010年12月報(bào)告預(yù)計(jì)我國(guó)2010/2011年度玉米產(chǎn)量為1.68億噸，較上年度提高1000萬(wàn)噸；總消費(fèi)量1.62億噸，較上年度增長(zhǎng)300萬(wàn)噸；期末庫(kù)存6011萬(wàn)噸，高于上年度的5331萬(wàn)噸。中國(guó)匯易網(wǎng)12月份預(yù)計(jì)我國(guó)2010/2011年度玉米產(chǎn)量為1.5329億噸，較上年度增長(zhǎng)1494萬(wàn)噸；總消費(fèi)量1.62148噸，較上年度提高691萬(wàn)噸；期末庫(kù)存為3157.6萬(wàn)噸，較上年度的3310.4萬(wàn)噸下降152.8萬(wàn)噸。

主要機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)2010/2011年度玉米產(chǎn)銷(xiāo)存數(shù)據(jù)預(yù)測(cè) 單位：萬(wàn)噸

綜合以上數(shù)據(jù)，不可否認(rèn)的是中國(guó)玉米產(chǎn)量出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)，盡管匯易網(wǎng)預(yù)測(cè)年度節(jié)余仍然存在缺口，但缺口較上一年度有所縮窄，新年度我國(guó)玉米供需失衡的局面正在得到改善，但仍處于緊平衡狀態(tài)。繼2010年我國(guó)增加玉米進(jìn)口量之后，2011年玉米進(jìn)口量有可能進(jìn)一步放大，以上幾家機(jī)構(gòu)對(duì)2011年進(jìn)口量的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)介于60萬(wàn)—750萬(wàn)噸之間。而按照匯易網(wǎng)的分析，2010/2011年度我國(guó)玉米庫(kù)存使用比將下降到19.45%的歷史低值，供需矛盾較為突出。

二、全球玉米供需形勢(shì)

美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2010/2011年度全球玉米產(chǎn)量為8.207億噸，將較上年度增長(zhǎng)831萬(wàn)噸；全球玉米消費(fèi)量為8.348億噸，提高2555萬(wàn)噸；全球玉米出口量為9303萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)11.3萬(wàn)噸；全球用于生產(chǎn)乙醇的玉米用量由上年度的3.262億噸提高到3.392億噸，增長(zhǎng)1293萬(wàn)噸。2010/2011年度全球玉米期末庫(kù)存將較上一年度下降1720萬(wàn)噸至1.3億噸；全球玉米庫(kù)存消費(fèi)比為15.57%，是2007/2008年度以來(lái)的最低水平。

從美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)報(bào)告中可以看出，2010/2011年度全球玉米產(chǎn)需出現(xiàn)了1410萬(wàn)噸的缺口，加之車(chē)與人爭(zhēng)糧，用于生產(chǎn)燃料的玉米占總消費(fèi)比重已經(jīng)提升到40.6%的最高水平，2010/2011年度全球玉米市場(chǎng)進(jìn)入了緊平衡的階段。

三、美國(guó)、阿根廷玉米供需形勢(shì)

因天氣因素使玉米單產(chǎn)受損，2010年10月8日起的月度報(bào)告中美國(guó)農(nóng)業(yè)部逐步調(diào)低2010/2011年度的美國(guó)玉米的單產(chǎn)和結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，最新的2010年12月供需報(bào)告顯示，2010/2011年度美國(guó)玉米產(chǎn)量為3.18522億噸，較上年度下降1449萬(wàn)噸；總消費(fèi)2.916億噸，增長(zhǎng)971.5萬(wàn)噸；期末庫(kù)存較上年度大減51.26%至2114萬(wàn)噸；庫(kù)存消費(fèi)僅為7.25%，是1960/1961年度以來(lái)的第二低值，僅高于1995/1996年度的6.74%。2009/2010年度美國(guó)玉米供應(yīng)是相對(duì)寬松的，供求關(guān)系也比較平衡，但由于2010年的玉米減產(chǎn)，全球第一大主產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)美國(guó)的玉米供求驟然失衡，對(duì)全球玉米供應(yīng)將形成極大的挑戰(zhàn)。

此外，“拉尼娜”正對(duì)全球第二大玉米出口國(guó)阿根廷的玉米生產(chǎn)造成嚴(yán)重威脅，阿根廷實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的2500萬(wàn)噸產(chǎn)量的可能性不大，歷史數(shù)據(jù)顯示拉尼娜年份該國(guó)玉米產(chǎn)量嚴(yán)重下滑。如果阿根廷玉米減產(chǎn)，全球玉米出口市場(chǎng)受到嚴(yán)重影響。

四、2011年生豬養(yǎng)殖形勢(shì)將明顯趨好

2010年上半年我國(guó)豬糧比價(jià)嚴(yán)重偏低，政府采取了托市收購(gòu)政策，下半年生豬市場(chǎng)明顯回暖。據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年11月我國(guó)生豬存欄反彈到45470萬(wàn)頭，較10月份上漲0.07%，較6月份上漲了4.8%，但較去年同期下降2.4%。能繁母豬存欄量為4660萬(wàn)頭，比10月份減少30萬(wàn)頭，環(huán)比下跌0.6%，同比下降4.3%，明顯低于正常水平。能繁母豬這個(gè)先行指標(biāo)不很理想，遠(yuǎn)期生豬供給存在“危機(jī)信號(hào)”，預(yù)計(jì)2011年初豬肉價(jià)格將持續(xù)上漲到春節(jié)，屆時(shí)養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄積極性提高，補(bǔ)欄增多。根據(jù)生豬生長(zhǎng)周期，2011年5月中下旬以后價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下行，但因?yàn)槲覈?guó)政府將繼續(xù)保護(hù)生豬產(chǎn)業(yè)，如果沒(méi)有大的疫情，預(yù)計(jì)2011年全球生豬存欄量將總體呈現(xiàn)逐步增加的趨勢(shì)，對(duì)玉米的需求量將進(jìn)一步增加。

五、政策因素

由于我國(guó)通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，特別是2010年10月份以后，價(jià)格漲勢(shì)明顯。在此背景下，我國(guó)貨幣政策已經(jīng)由適度寬松過(guò)度到緊縮，以防止惡性通脹的發(fā)生。作為主糧作物的玉米，由于漲幅巨大，引起了有關(guān)部門(mén)的高度重視，已經(jīng)被列為重點(diǎn)調(diào)控對(duì)象，并出臺(tái)了一系列針對(duì)玉米市場(chǎng)的措施。

2010年11 月上旬，國(guó)家針對(duì)秋糧收購(gòu)出臺(tái)了包括“加強(qiáng)收購(gòu)主體資格審核，規(guī)范糧食收購(gòu)秩序”、“加強(qiáng)糧食收購(gòu)資金供應(yīng)和監(jiān)管”和“積極做好糧食經(jīng)營(yíng)者最高庫(kù)存核查工作”等多項(xiàng)措施，以指導(dǎo)各類(lèi)糧食企業(yè)理性入市有序收購(gòu)，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。

2010年11月12日，國(guó)家糧油交易中心發(fā)布“關(guān)于修改《國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)糧食(移庫(kù)玉米)競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易細(xì)則》的通知”，規(guī)定“競(jìng)價(jià)交易的買(mǎi)受人為飼料加工企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)”，“不得轉(zhuǎn)賣(mài)，不得在其他企業(yè)(單位)代儲(chǔ)”。而針對(duì)出賣(mài)人中儲(chǔ)糧，“超過(guò)合同規(guī)定時(shí)間貨物仍未運(yùn)出的，中央財(cái)政將停止撥付利息費(fèi)用補(bǔ)貼”。競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售玉米中過(guò)去存在的投機(jī)機(jī)會(huì)已經(jīng)被扼殺掉了。

2010年11月20日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》，要求各地和有關(guān)部門(mén)及時(shí)采取16項(xiàng)措施穩(wěn)定物價(jià)。這16項(xiàng)措施包括：穩(wěn)定農(nóng)副產(chǎn)品供應(yīng)、做好煤電油氣運(yùn)協(xié)調(diào)工作、發(fā)放價(jià)格臨時(shí)補(bǔ)貼、加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)督檢查和反價(jià)格壟斷執(zhí)法等。將加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品期貨和電子交易市場(chǎng)監(jiān)管，各省(區(qū)、市)人民政府要對(duì)玉米深加工企業(yè)進(jìn)行全面清理，關(guān)停違規(guī)建設(shè)的玉米深加工企業(yè)。

中國(guó)已經(jīng)在2010年轉(zhuǎn)變?yōu)橛衩變暨M(jìn)口國(guó)后，為增加明年市場(chǎng)供應(yīng)，已經(jīng)簽訂了巨大的進(jìn)口合同。阿根廷農(nóng)業(yè)部將發(fā)放500萬(wàn)噸的2010/2011年度玉米出口許可，估計(jì)第一批出口許可將在3月公布。此前阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜稱(chēng)，2011年中國(guó)將從阿根廷購(gòu)買(mǎi)550萬(wàn)噸玉米。

2010年玉米收儲(chǔ)政策遲遲沒(méi)有出臺(tái)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2011年1月份將發(fā)布由中儲(chǔ)糧進(jìn)行政策收儲(chǔ)的文件。南方飼企到東北采購(gòu)玉米的補(bǔ)貼也較去年減掉一半。

對(duì)于2011年的政策導(dǎo)向，我們認(rèn)為，“抑制通脹”成為全年政府工作的重點(diǎn)以后，“農(nóng)產(chǎn)品增產(chǎn)”以及“穩(wěn)價(jià)”將對(duì)玉米走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。一方面，為保證國(guó)內(nèi)糧食供應(yīng)，中央政府在支農(nóng)投入將超過(guò)9000億元，同時(shí)已經(jīng)明確將繼續(xù)提高糧食收購(gòu)價(jià)格刺激生產(chǎn)；另一方面，出于對(duì)CPI可能高企的預(yù)期，政府會(huì)通過(guò)適量增加進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)供應(yīng)?？偟膩?lái)說(shuō)，政策面的核心是：穩(wěn)中有漲，高位運(yùn)行，但不希望漲幅過(guò)大過(guò)快。

第二部分2011年玉米市場(chǎng)展望

2011年我國(guó)玉米需求剛性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，供需關(guān)系呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)。預(yù)計(jì)全年玉米市場(chǎng)將呈現(xiàn)慢牛走勢(shì)，下跌空間極為有限，大連玉米主要波動(dòng)區(qū)間為2100—2550元/噸，大連港口平艙價(jià)預(yù)計(jì)在2000—2400元/噸。因拉尼娜預(yù)計(jì)在2011年上半年結(jié)束，預(yù)計(jì)2—3月份阿根廷玉米定產(chǎn)前后國(guó)際玉米市場(chǎng)將有一波有力的上攻，屆時(shí)會(huì)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)玉米跟進(jìn)上漲。此外，國(guó)儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)階段也將引發(fā)國(guó)內(nèi)玉米有一定的升幅，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)玉米5月份前會(huì)保持穩(wěn)步走高。下半年7—8月間天氣炒作加之糧源消耗殆盡，或有一輪新的升勢(shì)。