央行于2月8日宣布再加息0.25個百分點，對商品期貨來說，多少會有一些影響。今年總體上仍是一個“政策年”，政策及宏觀經(jīng)濟因素對商品的影響將越來越大。從整體上來看，隨著經(jīng)濟的進一步復蘇，國內(nèi)通脹高企仍將延續(xù)，大宗商品價格將以上行為主，塑料價格重心也將上移，有望延續(xù)上漲行情。

一般來說在每年的2月份是傳統(tǒng)的春季農(nóng)膜備貨期。在這期間的農(nóng)產(chǎn)品價格、各地庫存量、工廠開工率等都成為市場炒作的熱點，進而影響到對塑料農(nóng)膜的消費預期，對期貨價格影響比較大。

宏觀經(jīng)濟方面，我們認為，2011年全球經(jīng)濟整體仍然向好，美國為提振經(jīng)濟仍將繼續(xù)推行量化寬松的貨幣政策，通脹勢必會在全球蔓延，這將導致全球大宗商品價格高企；國內(nèi)方面，國家的宏觀調(diào)控手段對行情會有所打壓，但整體通脹高企仍是主導2011年全年的主基調(diào)，塑料價格仍將延續(xù)上漲格局。

作為大宗商品的風向標及產(chǎn)業(yè)鏈頂端的原材料，原油對塑料價格的影響無疑是不容忽視的。從目前原油走勢來看，在未來的一段時間內(nèi)，原油價格的上漲是大概率事件，而原油價格有望在今年突破百元大關(guān)。這在很大程度上將給予塑料價格的上漲很大支持。

供給方面，新增產(chǎn)能較少，供應小幅增加。2011年，國內(nèi)基本沒有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，相對于近幾年來說壓力是最小的。市場對于前期新產(chǎn)能的消化將成為主旋律。另外一方面，節(jié)能減排也會在一定程度上影響PE的正常生產(chǎn)，所以在PE供給方面，我們并不十分看好。如果裝置出現(xiàn)故障或開工率偏低，其產(chǎn)能釋放效果將在一定程度上受到限制。預計今年我國PE產(chǎn)量在前期產(chǎn)能釋放的前提下，也僅僅是呈現(xiàn)小幅上漲的局面。

需求方面，薄膜需求將穩(wěn)步增長。2010年1月份-11月份，國內(nèi)塑料制品累計產(chǎn)量為5145.4萬噸，較2009年同期增長20.9%；同時從各月同比來看，2010年均在10% 以上，顯示出我國塑料行業(yè)整體增長勢頭強勁。在消費領域上，我國塑料消費主要集中在包裝膜和農(nóng)膜領域。

隨著2011年我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持高速增長勢頭，市場對塑料薄膜的需求將不斷攀升，尤其對包裝膜的需求將進一步加大，將支撐著塑料價格的上行。與此同時，隨著農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲，市場對農(nóng)膜的需求將繼續(xù)增加，尤其是在季節(jié)性消費旺季時期。

我們對歷年來塑料期貨行情的統(tǒng)計，統(tǒng)計結(jié)果顯示，每年2月份，塑料價格的上漲概率還是比較大的。

綜上所述，在貨幣環(huán)境不發(fā)生突然轉(zhuǎn)向的條件下，我們認為，在目前市場在供需基本平衡的情況下，塑料市場的底部會隨原油的上漲而逐步抬高。

具體操作上，以11000元為多空分水嶺，價格只要不下破此價位，將會持續(xù)在此受到支撐，總體以逢低做多策略為主，行情將以全球通脹因素為主線，呈現(xiàn)上行格局。重要的壓力位可能產(chǎn)生在13890元/噸附近。如果跌破11000元價位，則止損出局。