今日宏觀事件及評(píng)論

統(tǒng)計(jì)局公布新房價(jià)統(tǒng)計(jì)方案 不再發(fā)布70城市漲幅平均數(shù)

國家統(tǒng)計(jì)局16日公布新的《住宅銷售價(jià)格統(tǒng)計(jì)調(diào)查方案》，并將在18日公布根據(jù)新方案統(tǒng)計(jì)的1月份房價(jià)數(shù)據(jù)。

國家統(tǒng)計(jì)局城市司負(fù)責(zé)人表示，房價(jià)統(tǒng)計(jì)新方案在四個(gè)方面作出改革和調(diào)整：一是調(diào)整了房價(jià)統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的來源渠道；二是調(diào)整基本分類設(shè)臵標(biāo)準(zhǔn)；三是首次增加了定基價(jià)格指數(shù)；四是改進(jìn)了數(shù)據(jù)發(fā)布方式。

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源渠道的調(diào)整是這次房價(jià)統(tǒng)計(jì)改革的重要內(nèi)容。新方案規(guī)定，直轄市、省會(huì)城市、自治區(qū)首府城市(不含拉薩市)、計(jì)劃單列市等35個(gè)大中城市新建住宅銷售價(jià)格數(shù)據(jù)，直接采用當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)管理部門的網(wǎng)簽數(shù)據(jù)，不再采用樣本數(shù)據(jù)。

“由于網(wǎng)簽數(shù)據(jù)涵蓋了新建商品住宅的全部交易情況，這樣能提高基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性?！边@位負(fù)責(zé)人解釋說。

為避免二手住宅“陰陽合同”對(duì)房價(jià)數(shù)據(jù)的影響，新方案規(guī)定，二手住宅銷售價(jià)格通過重點(diǎn)調(diào)查與典型調(diào)查相結(jié)合的方式派人調(diào)查采集，選取的房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)營業(yè)總額應(yīng)占當(dāng)?shù)囟肿≌偁I業(yè)額的75%以上，選取住宅樣本兼顧不同地理位臵。

此外，新方案調(diào)整了基本分類設(shè)臵標(biāo)準(zhǔn)，突出了新建住宅和二手住宅，設(shè)臵了90平方米及以下、90至144平方米和144平方米以上指標(biāo)。新方案還增加了計(jì)算定基價(jià)格指數(shù)的內(nèi)容，以準(zhǔn)確反映住宅價(jià)格的長期變化情況。

新方案實(shí)施后，不再發(fā)布70個(gè)大中城市房價(jià)漲幅平均數(shù)。這位負(fù)責(zé)人解釋，這主要考慮到一是各地房價(jià)差異較大，平均數(shù)容易抹平各地房價(jià)差異的特殊性；二是發(fā)布各城市的指數(shù)有助于社會(huì)公眾及時(shí)了解各個(gè)城市房價(jià)的具體變化，也有利于為當(dāng)?shù)卣行д{(diào)控房地產(chǎn)市場提供服務(wù)；三是部分專家學(xué)者和社會(huì)公眾也有這樣的建議。

評(píng)論：

昨天，除了這則新聞之外，房地產(chǎn)相關(guān)新聞還有北京出臺(tái)的“國八條”。對(duì)于一二線城市來說，由于基數(shù)和前期漲幅過大等原因，調(diào)控力度更為嚴(yán)格是很自然的，在這種形勢下，如果將所以城市的房價(jià)漲幅作加權(quán)平均就難以根據(jù)城市房價(jià)特點(diǎn)說明問題了，所以統(tǒng)計(jì)局的這個(gè)做法也是比較合理和有效的。

股票投資最高30% 千億企業(yè)年金可直接入市

權(quán)威人士透露，最新的《企業(yè)年金基金監(jiān)督管理辦法》有望于近期正式出臺(tái)?！掇k法》將對(duì)企業(yè)年金基金固定收益類投資比例、流動(dòng)性投資比例、股票投資比例等進(jìn)行調(diào)整。投資股票比例將不高于投資組合的30%。資本市場有望迎來數(shù)千億元資金，其中約千億元將直接流向股市。人力資源和社會(huì)保障部于去年12月23日就《企業(yè)年金基金監(jiān)督管理辦法(修訂草案)》公開征求意見，其中，取消對(duì)股票投資比例上限為20%的限制。

此次公布的《辦法》與此前的修訂草案差別不大。修訂草案提高企業(yè)年金基金固定收益類投資比例上限，由原來不高于50%改為不高于95%，主要是銀行定期存款、協(xié)議存款、國債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金、投資連接保險(xiǎn)產(chǎn)品等；降低流動(dòng)性投資比例下限，由原來不低于20%改為不低于5%，主要是銀行活期存款、中央銀行票據(jù)等流動(dòng)性產(chǎn)品及貨幣市場基金。修訂草案未就股票等權(quán)益類產(chǎn)品及股票基金、混合基金等的投資比例上限(30%)作調(diào)整，但取消對(duì)股票投資比例上限為20%的限制。也就是說，未來股票投資比例上限最高可放寬到投資組合的30%。對(duì)外界熱傳的企業(yè)年金可進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資和私募股權(quán)投資，《辦法》未予以涉及。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年底，我國企業(yè)年金規(guī)模約為2525億元，按過去4年平均每年增加461億元增長速度估算，2011年企業(yè)年金規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)3500億元左右。預(yù)計(jì)《辦法》實(shí)施后，按股票投資最高投資比例為30%推算，2011年最多約有1000億元資金可直接進(jìn)入股市。

截至2010年底，企業(yè)年金基金法人受托機(jī)構(gòu)管理的建立企業(yè)年金的企業(yè)為33210個(gè)，參加職工為563.45萬人，受托管理金額為1474.65億元。托管機(jī)構(gòu)管理的企業(yè)年金基金規(guī)模為2809.24億元。投資管理機(jī)構(gòu)實(shí)際運(yùn)作的企業(yè)年金基金為2452.98億元，投資組合數(shù)為1504個(gè)。2010年企業(yè)年金基金加權(quán)平均收益率為3.41%。

評(píng)論：

在通脹處于較高水平且實(shí)際利率為負(fù)的情況下，資金的保值、增值成為了一個(gè)非常關(guān)鍵的問題。2010年8月約有2000億的保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市，這成就和保險(xiǎn)行業(yè)和股市的雙贏，既為資金保值做出了努力，同時(shí)也對(duì)接連有新股上市的股市注入了新的活力。我們認(rèn)為，對(duì)于企業(yè)年金也同樣具有這樣的效果。

三大交易所2010年手續(xù)費(fèi)收入178億

國外交易所迫于競爭通過并購尋求突破之際，中國A股市場的三大交易所卻在毫無壓力地享受股市快速成長帶來的巨額收益。

以上交所為例，2000年至2011年2月16日，該所首發(fā)上市的上市公司增加446家，上市公司家數(shù)翻了一倍，達(dá)到891只；而其A股的年度總成交金額，從2000年的3.1萬億元，增長到2010年的33.32萬億元。

深市增長更加明顯。深圳A股上市公司2000年為499家，截至今年2月16日，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市公司家數(shù)已增至1195家；成交量也同樣出現(xiàn)巨大飛躍，2000年深市的A股成交金額為2.9萬億元，到2010年，市場成交量已增至24.02萬億元。

中金所的股指期貨產(chǎn)品推出雖然尚不足一年，但是股指期貨的成交金額已超過40萬億元。

讓人難以想象的是，即使僅計(jì)算三大交易所眾多收費(fèi)目錄中的交易經(jīng)手費(fèi)一項(xiàng)，上交所、深交所以及中金所三大交易所，2010年的手續(xù)費(fèi)收入就已經(jīng)超過178億元。

2010年，深交所和上交所的A股成交金額分別為24.02萬億元和730.32萬億元。由此計(jì)算，兩家交易所僅此一項(xiàng)收取的經(jīng)手費(fèi)就分別高達(dá)70.86億元和66.7億元，兩者合計(jì)達(dá)到137.56億元。

除A股外，包括B股、基金、權(quán)證以及國債等在滬深交易所上市交易的品種，成交時(shí)都需要繳納經(jīng)手費(fèi)。因此，除A股交易這一最大的收入外，B股、基金和權(quán)證的經(jīng)手費(fèi)收入是相對(duì)較大的。

就深市而言，2010年這一部分業(yè)務(wù)收入為7792萬元；而滬市這三項(xiàng)經(jīng)手費(fèi)收入更多，達(dá)22951萬元。

滬深交易所規(guī)定的席位費(fèi)均為每個(gè)60萬元，上交所并未公開席位數(shù)，從深交所的數(shù)據(jù)看，截至今年1月末，深交所會(huì)員數(shù)為113家，席位數(shù)為4689個(gè)。假設(shè)上交所席位與此相當(dāng)，則兩大交易所累積收取的席位費(fèi)合計(jì)已達(dá)到驚人的56億元。而在席位使用的過程中，還會(huì)有詳細(xì)的交易單元使用費(fèi)、流速費(fèi)和流量費(fèi)需要繳納。

中金所：單個(gè)合約9個(gè)月收入40億

中金所數(shù)據(jù)顯示，雖然2010年只有不足9個(gè)月的交易時(shí)間，但按單邊計(jì)算的成交量達(dá)到4587萬手，按單邊計(jì)算的成交金額達(dá)到41.1萬億元。按照2010年3月26日中金所發(fā)布的《關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定，“滬深300股指期貨合約交易手續(xù)費(fèi)暫定為成交金額的萬分之零點(diǎn)五”。

此外，滬深300股指期貨交易是雙邊收取手續(xù)費(fèi)，這意味雖然只有一個(gè)合約，在不足9個(gè)月的時(shí)間里，中金所就獲得了41.1億元的手續(xù)費(fèi)收入。

評(píng)論：

從股市方面看，無論是上市公司總數(shù)還是總股本，2010年相較2009年都有了突破。盡管境內(nèi)上市公司總市值和2007年的巔峰時(shí)期相比，還是有些遜色，但是已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了08年的頹勢，超越了09年的平穩(wěn)狀態(tài)。從期市方面看，2010年是中國期貨行業(yè)又一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，股指期貨的上市使得整個(gè)行業(yè)都迎來了一個(gè)春天，從股指上市算起，股指的成交額為中國整個(gè)期貨行業(yè)的貢獻(xiàn)超過了30%。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四滬深300指數(shù)再創(chuàng)反彈新高，但瞬即被打回原形，最高僅上摸到3265.26點(diǎn)，但在周三開盤點(diǎn)附近獲得支持，指數(shù)快速上漲，收出帶較長下影線的小陰線。

周四走勢基本上沒有影響后市可能的幾種走勢，短期的目標(biāo)位仍然看到3363點(diǎn)附近，周五若上攻，強(qiáng)壓力位在3281點(diǎn)附近，3281點(diǎn)展開的調(diào)整，目標(biāo)位看低到3198點(diǎn)附近，中途會(huì)在3279點(diǎn)附近獲得短暫的支持。關(guān)鍵的是一點(diǎn)是，周五進(jìn)入時(shí)間之窗內(nèi)，指數(shù)可能形成重要的短期技術(shù)高點(diǎn)。

從中線的角度看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為上漲的目標(biāo)在3870點(diǎn)附近，中途會(huì)在3363、3424、3645和3687點(diǎn)附近受壓，其中突破去年11月高點(diǎn)后，3645點(diǎn)具有強(qiáng)大的壓力。

從長線的角度看，滬深300指數(shù)年內(nèi)的目標(biāo)至少看高到4015點(diǎn)附近。周五沖高后建議減磅操作，回落到3198點(diǎn)附近再次入場。

自然法則與股指期貨

周四股指期貨仍然呈現(xiàn)振蕩走勢，多空反復(fù)爭奪，30分鐘圖上似乎有構(gòu)筑小頭肩的跡象。

從通道理論的角度看，價(jià)格已經(jīng)站穩(wěn)初始上升通道上軌，說明對(duì)通道上軌的突破是有效的。預(yù)期周五將依托通道上軌的支持向平行通道上軌發(fā)起攻擊，目標(biāo)看到3346點(diǎn)附近，最高可能上摸3386點(diǎn)，沖擊3346點(diǎn)前會(huì)在3320點(diǎn)遇壓振蕩。

如果周五早盤跌破上升通道上軌，則見快速下跌到3213點(diǎn)附近尋求支撐，這個(gè)位臵也是均線束下沿的位臵，按照均線束目前的上升態(tài)勢，獲得支持的可能性較大。隨后的反彈會(huì)快速而猛烈，但在周四高點(diǎn)仍然會(huì)遇到較大壓力，回落的支持位若守穩(wěn)3251點(diǎn)，則將向上突破沖擊3294點(diǎn)。

若3213點(diǎn)展開的反彈較弱，則阻力位在3251點(diǎn)附近，隨后的調(diào)整若守穩(wěn)3232點(diǎn)，則仍然有望在下周一沖擊3294點(diǎn)的自然目標(biāo)位。

建議關(guān)注以下微循環(huán)時(shí)間之窗：

2月18日9點(diǎn)15分、14點(diǎn)30分；

2月21日13點(diǎn)30分；

2月22日10點(diǎn)15分。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注高端裝備制造、稀土永磁、保險(xiǎn)、黃金概念、網(wǎng)絡(luò)游戲概念、氫能、鋰電池、環(huán)保概念、長吉圖板塊、外資并購、稀缺資源。

股指期貨投資策略

周五建議IF1103觸發(fā)以下條件時(shí)入場交易：

1) 開盤點(diǎn)下方7點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)下方12點(diǎn)的位臵。

2) 突破開盤點(diǎn)上方13點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)上方8點(diǎn)。

3) 開盤點(diǎn)上方8點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)上方13點(diǎn)。

4) 跌破開盤點(diǎn)下方12點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)下方7點(diǎn)。

5) 3213點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在3207點(diǎn)。

6) 3294點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在3300點(diǎn)，止盈3263點(diǎn)。

1-4項(xiàng)為早盤策略，通常在10點(diǎn)前有效。 所有交易都在浮動(dòng)盈利超過30點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在20點(diǎn)位臵。超過20點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在10點(diǎn)位臵。超過10點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在2點(diǎn)位臵。