2月最后一個交易日，滬深300現(xiàn)指震蕩走高，幾乎收于日內(nèi)最高點，成交量稍有放大。期指合約延續(xù)反彈勢頭，IF1103上漲1.4%，強勢收復5日均線，盤中增倉較為積極。

期現(xiàn)套利方面，IF1103基差盤中寬幅震蕩，套利機會較為稀少，絕大多數(shù)時間游走于無套利區(qū)間內(nèi)。13點零6分，其升水達日內(nèi)最大值21.34點，超出20.75點的期現(xiàn)套利閥值，收益率微乎其微。相比之下，IF1104期現(xiàn)套利的開倉機會則較多，14點39分，其升水達日內(nèi)最大值41.67點，超出30.78點的期現(xiàn)套利閥值?？缙谔桌矫?，近月合約走勢稍強于遠月合約，IF1104與IF1103漲幅一致，價差游走于17.8點-24.8點，與上一交易日相比，重心依然沒有較大的變化，我們認為該組價差后市可能難以出現(xiàn)較好的套利開倉機會。

本周值得關注的事件是“兩會”的召開。據(jù)統(tǒng)計，以往16年的“兩會”期間，現(xiàn)指上漲了11次，下跌了5次，上漲概率為68.75%。我們認為，兩會的召開對期現(xiàn)走勢的影響是短期的，不會改變期現(xiàn)的中長期走勢。溫家寶總理上周末在中國政府網(wǎng)和新華網(wǎng)同網(wǎng)友在線交流時提出，十二五的主題和主線是要貫徹科學發(fā)展和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，確定的經(jīng)濟發(fā)展速度是7%，這一目標比過去五年設定的7.5%的目標要低。根據(jù)2006年公布的“十一五”規(guī)劃將經(jīng)濟增長的目標定在7.5%，但2006年至2010年之間，經(jīng)濟實際增速為11.1%，因此投資者不必過于擔心今后五年經(jīng)濟增速會大幅放緩。雖然政府設定的目標通常低估了增長，但是此舉表明了政府的工作重點將發(fā)生轉(zhuǎn)移，刺激更多的國內(nèi)需求成為重點。我國經(jīng)濟高增長背后的低質(zhì)量主要體現(xiàn)在兩大方面：第一是經(jīng)濟增長中要素投入過多，資源浪費現(xiàn)象相對嚴重；二是經(jīng)濟增長中的結(jié)構(gòu)不均衡，主要包括投資、出口和消費的不均衡以及國民經(jīng)濟中的產(chǎn)業(yè)不均衡。從板塊來說，繼續(xù)看好金融板塊的護盤作用。從技術(shù)形態(tài)來看，對于現(xiàn)指來說，短期內(nèi)3140-3160點一帶的支撐力度較強，壓力位是前期高點3280點一線；IF1103短期支撐位是3170點，同時這一點位也是自2963點以來的0.318回調(diào)目標位，可以成為短線多單介入點，壓力位是3290點。從持倉量來看，IF1103前20位主力凈空單量較上一交易日減少了458手。操作方面，維持前期的觀點，現(xiàn)指周線仍具上漲空間，短期仍有慣性上沖動能，前期入場的低位中長線多單和上周入場的短線多單仍然可以持有。