一、中金所前20名會(huì)員持倉(cāng)分析

4月28日 持買單量23258 持賣單量29546 持凈空單6288手

持倉(cāng)分析：市場(chǎng)周四高開(kāi)低走，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為多單增持2145手，空單增持2171手，市場(chǎng)靜態(tài)持倉(cāng)表現(xiàn)為凈空格局，同時(shí)空方主力國(guó)泰君安期貨持空單6206手較前日增持788手，多單2886手較前日減持77手，中證期貨空單5569手較前日減持741手，華泰長(zhǎng)城期貨多單2455手較前日增持1080手。(說(shuō)明：由于持倉(cāng)中無(wú)法準(zhǔn)確區(qū)分套保、套利、投機(jī)頭寸，所以持倉(cāng)分析不能準(zhǔn)確給出市場(chǎng)運(yùn)行方向，僅供參考)

二、國(guó)泰君安股指期貨研究所觀點(diǎn)

期指繼續(xù)陰跌，盤(pán)中跌破了3200 點(diǎn)的支撐位，短期關(guān)注3200 跌破的有效性。目前，從整個(gè)技術(shù)形態(tài)來(lái)看，形成M 頭的趨勢(shì)更加明顯，但對(duì)緊縮性政策預(yù)期的變化將影響后期是繼續(xù)下挫還是止跌反彈，仍需觀望。從前期幾個(gè)當(dāng)月合約的運(yùn)行情況來(lái)看，3150 的支撐力度相對(duì)較強(qiáng)，期指在此點(diǎn)位附近可能會(huì)遇到較強(qiáng)支撐。從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，KD 指標(biāo)即將步入超賣區(qū)域，MACD 指標(biāo)空頭信號(hào)增強(qiáng)。假日期間有關(guān)提高存款準(zhǔn)備金率或加息等政策的出臺(tái)，都將影響到后期市場(chǎng)對(duì)緊縮性政策預(yù)期的變化，從而影響到行情的變化，因而，在假日期間政策性因素不明朗之前，建議空單擇低點(diǎn)減倉(cāng)以回避政策性風(fēng)險(xiǎn)。

三、個(gè)人觀點(diǎn)及操作建議

IF1105合約周四高開(kāi)低走，市場(chǎng)在3200一線選擇向下，市場(chǎng)殺跌力度較大，目前市場(chǎng)并沒(méi)有明顯止跌企穩(wěn)的跡象，日內(nèi)回落目標(biāo)3150一線，市場(chǎng)本輪回落力度較大，未來(lái)如果要重新形成上漲趨勢(shì)在低位需要一個(gè)蓄勢(shì)過(guò)程。

四、國(guó)內(nèi)與國(guó)際信息分析

1. 中國(guó)國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站消息，國(guó)家發(fā)展改革委日前印發(fā)《有序用電管理辦法》，要求原則上重點(diǎn)限制五類企業(yè)用電：(一) 違規(guī)建成或在建項(xiàng)目；(二) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄中淘汰類、限制類企業(yè)；(三) 單位產(chǎn)品能耗高于國(guó)家或地方強(qiáng)制性能耗限額標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)；(四) 景觀照明、亮化工程；(五) 其他高耗能、高排放企業(yè)。

點(diǎn)評(píng)：用電高峰尚未來(lái)臨，缺電現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，今年針對(duì)高耗能企業(yè)的限電限產(chǎn)措施將提前出現(xiàn)。如果市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)好，限電提價(jià)或再度成為市場(chǎng)炒作主線，但如今的弱勢(shì)環(huán)境，以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的擔(dān)憂情緒，也可能反過(guò)來(lái)導(dǎo)致限電被認(rèn)為是影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的負(fù)面因素。

2. 中國(guó)央行4月28日以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了2011年第二十七期央行票據(jù)，發(fā)行量為110億元，期限為3個(gè)月，價(jià)格為96.28元，參考收益率2.9168%。央行昨日未進(jìn)行正回購(gòu)操作。

點(diǎn)評(píng)：本期央票收益率和上期持平，符合市場(chǎng)預(yù)期。本周中國(guó)央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金2820億元，適當(dāng)?shù)木徑饬耸袌?chǎng)資金面緊張的情況，昨日7天回購(gòu)利率回落至3.05%的水平。

3. 《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在近期蔬菜價(jià)格高企的原因指向運(yùn)輸環(huán)節(jié)之際，消息人士透露，幾部委正醞釀公路收費(fèi)的整體下調(diào)，這將有助于中國(guó)物流成本的降低。消息人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，目前方案還尚未成形，仍需要進(jìn)一步研究才能確定，但改革將是一個(gè)比較全面的調(diào)整。

點(diǎn)評(píng)：還有媒體報(bào)道上海已經(jīng)公布從5月10日起降低貸款道路通行費(fèi)，預(yù)計(jì)公路收費(fèi)整體下調(diào)將很快出臺(tái)，這有利于緩解物流行業(yè)的成本壓力，但對(duì)高速公路板塊是利空。

4. 《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，記者從中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，隨著鋼企利潤(rùn)繼續(xù)被壓縮，越來(lái)越多企業(yè)將選擇停止進(jìn)口鐵礦石。

點(diǎn)評(píng)：鋼企迫于成本壓力停止進(jìn)口鐵礦石，如果開(kāi)工率仍保持當(dāng)前水準(zhǔn)，對(duì)鐵礦石品位要求不高的鋼企繼續(xù)開(kāi)工，受益者可能是國(guó)內(nèi)的鐵礦石企業(yè)。另外，如果鐵礦石運(yùn)輸量出現(xiàn)下降，干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)需求會(huì)因此降低。

5. 新華網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)商務(wù)部28日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)首次預(yù)估值按年率計(jì)算實(shí)際增長(zhǎng)1.8%。這一增速明顯慢于去年第四季度3.1%的增速。商務(wù)部說(shuō)，能源、食品價(jià)格迅速上漲使居民消費(fèi)意愿受到抑制，這是美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩的重要原因。

點(diǎn)評(píng)：美國(guó)今年一季度經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比放緩，而且數(shù)據(jù)低于預(yù)期，消費(fèi)受到通脹的負(fù)面影響。這就給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)新的難題，即寬松的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用開(kāi)始顯現(xiàn)出負(fù)面影響，還是否需要維持寬松的貨幣政策。如果現(xiàn)在這種局面維持下去，美國(guó)或許也會(huì)面臨滯脹的擔(dān)憂。

6. 《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，中國(guó)電信設(shè)備制造商華為技術(shù)有限公司周四說(shuō)，該公司已經(jīng)以專利和商標(biāo)侵權(quán)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中興通訊股份有限公司提起訴訟。華為說(shuō)，訴訟包括，中興涉嫌在數(shù)據(jù)卡的專利以及LTE(Long Term Evolution)的第四代移動(dòng)技術(shù)上侵權(quán)，并指控中興部分?jǐn)?shù)據(jù)卡產(chǎn)品使用華為商標(biāo)。華為說(shuō)已經(jīng)在法國(guó)、德國(guó)和匈牙利提起訴訟。

點(diǎn)評(píng)：華為在歐洲市場(chǎng)對(duì)中興通訊提起訴訟，如果最終判決倒向華為一方，中興通訊在歐洲的市場(chǎng)將被華為搶占。無(wú)論判決結(jié)果如何，這已經(jīng)體現(xiàn)出中國(guó)通信設(shè)備商在國(guó)際市場(chǎng)的同室操戈已經(jīng)處于相當(dāng)惡劣的情況。

綜合評(píng)論：

昨天上午滬深股指出現(xiàn)過(guò)超跌反彈的跡象，但很快便被后來(lái)的跌勢(shì)淹沒(méi)。市場(chǎng)量能并沒(méi)有伴隨指數(shù)下跌而放大，說(shuō)明接盤(pán)者也寥寥無(wú)幾，看空資金出逃有限。技術(shù)面上滬深股指繼續(xù)超跌，技術(shù)性反彈隨時(shí)可能出現(xiàn)，但市場(chǎng)的通脹、緊縮和業(yè)績(jī)下滑等擔(dān)憂暫時(shí)都還存在，反彈很可能成為空方出逃的機(jī)會(huì)，因此仍因保持謹(jǐn)慎心態(tài)。隔夜美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，通脹數(shù)據(jù)抬頭，美聯(lián)儲(chǔ)卻在貨幣政策上仍然維持寬松基調(diào)，這可能加重市場(chǎng)對(duì)于滯脹預(yù)期的擔(dān)憂。