中小板創(chuàng)業(yè)板延續(xù)反彈，滬深300現(xiàn)指昨日連續(xù)第三個(gè)交易日收陽，成交量有所萎縮，權(quán)重板塊午后較為疲弱。期指合約全線上揚(yáng)，IF1105上方受阻于5日均線，收漲0.42%，尾盤減倉1608手。

期現(xiàn)套利方面，IF1105盤中頻頻出現(xiàn)貼水，期指多頭不改謹(jǐn)慎心態(tài)，基差走勢(shì)與期價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)一定的正相關(guān)性。9點(diǎn)34分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值8.17點(diǎn)，未能超出17.9點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1106全天保持升水狀態(tài)，期現(xiàn)套利的開倉機(jī)會(huì)消失，9點(diǎn)36分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值21.98點(diǎn)，未能超出27.67點(diǎn)的理論上的期現(xiàn)套利閥值?？缙谔桌矫妫琁F1106-IF1105走勢(shì)依舊相當(dāng)平穩(wěn)，游走于12.6點(diǎn)-16.4點(diǎn)，重心較上一交易日沒有較大變化，前期入場(chǎng)的買入IF1106賣出IF1105的跨期套利倉繼續(xù)持有，止損位10點(diǎn)。

本周最值得關(guān)注的是4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI依然是焦點(diǎn)，目前的一致預(yù)期是4月份CPI或較3月份有所回落，但是依然維持在5%左右的高位。近期大宗商品出現(xiàn)了大幅下挫，一定程度上有利于緩解輸入型通脹壓力。從國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)來看，經(jīng)濟(jì)周期往往領(lǐng)先于通脹周期，經(jīng)濟(jì)增速下行預(yù)期有利于抑制通脹預(yù)期，而在經(jīng)濟(jì)回落的時(shí)段，股市往往不會(huì)有較好的表現(xiàn)。從資金面來看，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)沒有賺錢效應(yīng)，存貸比日均考核將使銀行進(jìn)一步加大吸存力度或者減少信貸投放，貸款的收緊將使得企業(yè)資金鏈更加趨于緊張，而存款的吸收力度加大也將分流部分股市資金，從監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)來看，場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)意愿依然較低，行情仍是由場(chǎng)內(nèi)的存量資金來主導(dǎo)，這在一定程度上決定了技術(shù)反彈的高度可能有限。從技術(shù)形態(tài)來看，連接滬深300現(xiàn)指2010年7月2日的低點(diǎn)2462點(diǎn)與2011年1月25日的低點(diǎn)2919點(diǎn)構(gòu)成了一條支撐線，現(xiàn)指連續(xù)四個(gè)交易日收盤在該支撐線附近。IF1105在3100點(diǎn)-3160點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)盤整了三個(gè)交易日。我們認(rèn)為，現(xiàn)指本周下跌速度有望趨緩，出現(xiàn)小幅反彈的可能性較大。操作方面，低位中線多單謹(jǐn)慎持有，遇反彈減倉；今日壓力位參考3160點(diǎn)-3170點(diǎn)，支撐位參考3110點(diǎn)-3120點(diǎn)，區(qū)間內(nèi)高拋低吸，止損位設(shè)置在10個(gè)點(diǎn)。