行情走勢

滬深300指數(shù)，開盤3135.15點，收盤3153.22點，漲23.46點，漲幅0.75%。

IF1105合約，開盤3132.2點，收盤3149.4點，較前收盤價漲12.2點，較前結算價漲24.2點，成交量154453手，持倉量減少622至24263手，交投區(qū)間3124.2-3157.6點，與IF1106合約價差-14.6點，與IF1109合約價差-57.6點，與IF1112合約價差-107.6點。

市場要聞

海關統(tǒng)計顯示，4月份，我國進出口總值為2999.5億美元，增長25.9%。其中出口1556.9億美元，增長29.9%，刷新了去年12月創(chuàng)下的1541.2億美元的歷史紀錄；進口1442.6億美元，增長21.8%。當月貿(mào)易順差114.3億美元。

央行9日向公開市場一級交易商詢問了3年期央票的需求情況，3年期央票有望12日重啟發(fā)行。這一長期限資金凍結工具“再度出山”，或許意味著公開市場工具將重新接過流動性管理的“大旗”。分析人士判斷，由于二季度后到期資金將出現(xiàn)趨勢性下降，3年期央票若需求穩(wěn)定，可降低準備金率繼續(xù)上調的頻率，但近期準備金率上調的可能性尚無法完全排除。

今日央行在公開市場招標發(fā)行300億元人民幣一年期央票,對應收益率第五次持平于3.3058%，同時進行800億元28天期正回購操作,中標利率也持平在2.60%。

隨著2010年年報披露結束，多家上市公司的再融資方案也浮出了水面。僅4月30日至5月4日，已經(jīng)有10家公司發(fā)布了涉及再融資的公告。據(jù)統(tǒng)計，今年已有127家公司發(fā)布增發(fā)方案，再融資額同比去年增加了近25%，融資總額超過了4000億元。

周一美股收高，至此大盤連續(xù)第二個交易日上揚。隨著大宗商品期貨價格在上周大幅下滑之后周一反彈，能源與自然資源板塊領漲。不過市場對已經(jīng)連續(xù)上漲了8個月的美股后續(xù)走勢感到有些擔心。收盤時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲45.94點，報12,684.68點，漲幅0.36%；納斯達克綜合指數(shù)上漲15.69點，報2,843.25點，漲幅0.55%；標準普爾500指數(shù)上漲6.09點，報1,346.29點，漲幅0.45%。

行情分析

兩市今日小幅高開后低走一度翻綠，在接近10點左右金融、煤炭等板塊率先發(fā)力，兩市震蕩上升，午后遭遇拋壓，兩市大幅回落，但盤尾出現(xiàn)較強的拉升，最終滬指站上半年線，收于2890點，漲幅0.63%，深成指收于12216點，漲幅0.76%。個股方面，兩市六成個股翻紅，大盤股表現(xiàn)好于中小盤股，上證50指數(shù)上漲近1.03%，上證380和中小板指數(shù)仍然收漲，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)微跌。從板塊上看，化工、煤炭、有色等漲幅居前，300銀行指數(shù)今日上漲1.07%。5月合約今日繼續(xù)小幅反彈，在股市開盤后，期現(xiàn)價差在-4到8點之間波動，在股市收盤后期指有所回落，最終5月合約收于3149.4點，貼水3.8點，期現(xiàn)價差較昨日收窄11.2點。

與之前市場樂觀預期相比，1季度報的業(yè)績低于預期（只有金融板塊、家電等幾個行業(yè)大致符合預期），1季度報公布后，機構報告中紛紛下調了2011年的業(yè)績增速。目前前期緊縮政策的累積效應開始逐漸顯現(xiàn)，下游需求放緩逐漸向中游加工企業(yè)以及上游原材料行業(yè)傳導，經(jīng)濟面臨小周期調整，有一定的去庫存壓力。同時3月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示通脹仍然高企，原先市場期待的政策緊縮趨緩將被延后，目前很多機構預計4月份CPI數(shù)據(jù)仍不容樂觀，從近日公布的央行第一季度貨幣政策執(zhí)行報告來看，緊縮政策仍會持續(xù)。這些使二季度市場需要一個回調蓄勢的過程。這次調整的頂部報告中正好抓住，并且在4月19日和20日等幾次評論中提到這次調整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調整會有所不同，這次要適當謹慎，主要風險在于中線可能會有所變化。

近期貨幣政策可能有些微妙變化，由于目前存款準備金率已處高位，央行或更傾向于運用公開市場操作回收流動性，今天公開市場資金回籠量較上周二明顯增加，同時央行9日向公開市場一級交易商詢問了3年期央票的需求情況，3年前央票在去年11月25日發(fā)行最后一期后，因為一二級市場利差過大，以及期限過長導致需求不足被暫停發(fā)行。考慮到5月份公開市場到期量較4月份明顯回落，市場預計3年期央票若需求穩(wěn)定，有望降低準備金率繼續(xù)上調的頻率。明日公布的CPI數(shù)據(jù)同比漲幅較上月若有所回落，下次提準時間點可能會推遲到本月底，到時可能會參考本月外匯占款情況，可關注12日3年期央票是否重啟。

今日大盤股有所表現(xiàn)，兩市繼續(xù)上漲，盤尾放量拉升，很多板塊都有上翹，最主要是金融地產(chǎn)的貢獻。滬指今日站上20日均線，短線仍有望反彈，明日可關注2900一帶的調整，短線壓力位在2915點和這輪下跌的趨勢線（60分鐘或15分鐘周期中，在2930點一帶）。目前市場預期政策面有些微妙變化，這個或許給市場近期反彈創(chuàng)造有利條件。明日將公布4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，也許會指引一些方向，但數(shù)據(jù)如果沒有太多超預期的成分對中線影響有限。對于中線走勢，暫時先維持有調整壓力，市場可能仍未見底的判斷。目前市場預期4月份CPI同比漲幅在5.2%左右，中金公司預計在5.4%左右，與上月持平，粗略的估計如果大于或等于5.4%對市場偏空，小于5.2%對市場構成部分利好，維持短線仍有反彈的判斷，但明日公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)增加了短線的不確定性。期指操作上，短線仍有望反彈，但中線或仍有調整壓力。