【市場回顧】

13 日期指小幅震蕩收小陽線。主力合約 IF1105 收報3127.0,漲19.0或0.61%，最低至3087.2點，最高至3136.6點，其成交持倉量分別為 157456 手和 22196 手；下月合約IF1106 收報 3140..2 點，漲 0.54%；季月合約 IF1109 收3175.8 點，漲 0.65%；下季合約 IF1112 收盤 3226.0 點，漲 0.44%。

滬深 300 指數(shù) 5 月 13 日下跌，收盤報 3128.21，行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，跌幅前列有電信業(yè)務（-0.83%），主要消費（-0.18%），漲幅前列的有能源 （2.05%），信息技術 （1.50%）和金融地產(chǎn)（1.22%）。

【全球股市】 

美國股市上周五普遍走低，希臘財政狀況引發(fā)的擔憂在周末到來前加劇。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)收盤跌 100.17 點，至 12595.75 點，跌幅 0.79%。納斯達克綜合指數(shù)跌 34.57 點，至 2828.47 點，跌幅 1.21%。標準普爾 500指數(shù)跌 10.88 點，至 1337.77點，跌幅 0.81%，所有類股均下跌，金融和原材料類股跌幅最大。道瓊斯指數(shù)本周累計下跌 0.3%，標準普爾 500 指數(shù)累計下跌 0.2%，均為連續(xù)第二周走低。

香港股市周五收盤走高，追隨中國大陸股市漲勢，地產(chǎn)類股及權重股匯豐控股(HSBC)領漲。由于圍繞中國政府進一步收緊政策的擔憂有所緩解，中國大陸股市今日走高。恒生指數(shù)上漲 202.51 點，至23,276.27點，漲幅 0.9%。前市階段該指數(shù)一度觸及 22,888.08 點的盤中低位。市場成交額總計 649.7 億港元，略低于周四的 672.5 億港元。本周恒生指數(shù)累計上漲 0.5%。

法國 CAC 40 指數(shù)跌 0.1%，至 4,018.85 點，因銀行類股受債務擔憂影響多數(shù)走低。德國 DAX 30 指數(shù)跌 0.6%，至 7,403.31 點。英國倫敦富時 100 指數(shù)跌 0.3%，至 5,925.87 點。

【重要信息】

1. 新華網(wǎng)報道，中國國家能源局 14 日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4 月份中國全社會用電量 3768 億千瓦時，同比增長 11.2％，比3 月份增速降低 2.2 個百分點，環(huán)比下降 3.1％，繼續(xù)強勁增長。

2.《中國證券報》報道，據(jù)媒體報道，全國社保基金理事會上周向去年年底新增的 8 家基金管理人劃撥了總計 100 億元資金，60 億元為權益投資額度(6 家各 10 億元)，40 億元為債券投資額度(2 家各 20 億元)。

3. 《上海證券報》報道，中國證監(jiān)會 13 日下發(fā)《關于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關規(guī)定的決定》，規(guī)范、引導借殼上市。借殼上市將執(zhí)行首次公開發(fā)行趨同標準，擬借殼資產(chǎn)需持續(xù)兩年盈利。同時，支持上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資同步操作。

4. 新華社報道，4 月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，但下一步將遭遇國內(nèi)多地對高用電企業(yè)的限電影響。寶鋼已得到確認，在 6 月至9 月的用電高峰期，電力部門將對其上海生產(chǎn)基地實施一定的限電措施。

5. 《上海證券報》報道，在 14 日舉辦的“第六屆中國（北京）期貨暨衍生品市場論壇”上，鄭州商品交易所研究發(fā)展部總監(jiān)汪琛德表示,甲醇期貨今年通過了證監(jiān)會立項批準，目前正在征求其他部委意見階段，希望早日上市。

6. 《中國證券報》報道，如果用價格曲線表示，從今年 1 月開始，稀土氧化物(簡稱“稀土”)曲線幾乎與橫坐標呈垂直狀，稀土價格甚至出現(xiàn)了“一天一報價”、“朝報夕改”的情形。價格的飛漲讓眾多以稀土為生產(chǎn)原料的企業(yè)無所適從，陶瓷、生產(chǎn)磁材料、熒光粉、節(jié)能燈等下游企業(yè)苦不堪言。稀土價格上行，游資介入炒作稀土專營預期起到了推波助瀾的作用。

7. 《中國證券報》報道，民生證券基金倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至 5 月 13 日，主動型股票方向基金平均倉位為 76.6%，較前一周下降 2.2 個百分點，為去年8 月 6 日以來新低。

【技術分析】

股指從形態(tài)上來看，小幅震蕩收小陽線，持倉繼續(xù)在地位徘徊，成交量依舊沒有有效放大，顯示價格依然疲弱，下跌動能和風險并未完全釋放，技術上在此位置可能會盤整后繼續(xù)下跌。

【操作建議】

目前緊縮政策尚無緩和跡象，上周五滬深股市頂住存款準備金率上調(diào)影響收漲，午后反彈過程中量能還有所放大，市場有資金試圖抄底跡象。市場博弈可能引發(fā)短線反彈，但僅靠預期還是很難扭轉(zhuǎn)弱勢格局。如果按市場樂觀預期通脹在未來一兩個月出現(xiàn)見頂跡象，貨幣和信貸政策繼續(xù)緊縮的可能性就越來越低。在真正出現(xiàn)樂觀信號之前，市場可能反復振蕩盤整，下跌風險還未完全釋放，投資者觀望為宜。