一、行情回顧

期貨方面：

周二滬深 300 指數(shù)小幅低開后延續(xù)昨日窄幅震蕩行情，多方止步給空頭信心開始試探深入，板塊多數(shù)飄綠，指數(shù)震蕩探底再創(chuàng)新低，臨近上午尾盤，在煤炭、金融、有色等板塊的推動(dòng)下觸底反彈并翻紅，午后在高位展開窄幅震蕩，兩點(diǎn)過后現(xiàn)指逐步回落，成交明顯放量。

滬深 300期指合約全日跟隨標(biāo)的指數(shù)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)，四周合約全部小幅收漲。IF1106合約今日晉升為主力合約，早盤主力合約小幅低開后震蕩下行，盤中形成破位走勢(shì)，10 點(diǎn) 42 分左右創(chuàng)出近期新低，隨后在現(xiàn)貨的推動(dòng)下出現(xiàn)絕地反擊，出現(xiàn)一波快速拉升行情，午后復(fù)盤強(qiáng)勢(shì)震蕩，尾盤回落漲幅縮小。截至收盤，IF1106 報(bào) 3128.2 點(diǎn)，上漲 13.2 點(diǎn)，漲幅 0.42%，成交與持倉(cāng)量均出現(xiàn)大幅增加。主力合約 IF1106期現(xiàn)價(jià)差全日在[6,20]區(qū)間波動(dòng)，仍無(wú)套利空間。

二、消息面

1、中電聯(lián)：電荒尚未探底 前 4 月五發(fā)電集團(tuán)火電虧損增加

最近一周重慶、湖南、安徽等地出現(xiàn)拉閘限電；浙江、貴州、廣東、湖南、江西等地實(shí)行錯(cuò)峰用電；從中西部青海、湖北、湖南等傳統(tǒng)缺煤省份到山西、陜西、河南等產(chǎn)煤大省都出現(xiàn)了缺煤停機(jī)現(xiàn)象。當(dāng)前我國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量充足，今年一季度火電利用小時(shí)只比去年同期增加 5 小時(shí)，表明電荒的真正原因不是裝機(jī)不足而是電價(jià)扭曲影響火電企業(yè)發(fā)電積極性。 中電聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，1－4月份，我國(guó)五大發(fā)電集團(tuán)的火電生產(chǎn)業(yè)務(wù)虧損 105．7億元，比上年同期增虧 72．9億元，中電聯(lián)認(rèn)為“煤價(jià)上漲是根本原因” 。

2、銀監(jiān)會(huì)警示：銀行業(yè)不良貸款反彈

據(jù)金融時(shí)報(bào) 5月 17日?qǐng)?bào)道，我國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)過百萬(wàn)億元大關(guān)的數(shù)據(jù)，令人振奮，但在亮麗業(yè)績(jī)背后，所含隱患更應(yīng)引起重視。據(jù)同期中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至 2011年 3月底，我國(guó)銀行業(yè)平均資本充足率降至 11.8%，核心資本充足率降至 9.8%，分別較去年末下降 0.4 和 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。除此之外，數(shù)據(jù)顯示，在資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高的同時(shí)，2011年一季度，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額為4333億元，比去年末下降 3億元；不良貸款率 1.1%，與去年末水平持平。

3、證監(jiān)會(huì)：國(guó)際板推出條件快要成熟了  無(wú)具體時(shí)間表

中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳副主任王建軍 17 日表示，國(guó)際板目前推出的條件“快要成熟了” ，但并無(wú)推出的具體時(shí)間表。國(guó)際板將以人民幣計(jì)價(jià)。建設(shè)國(guó)際板是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放和上海兩個(gè)中心建設(shè)的重要內(nèi)容，同時(shí)也是中美經(jīng)貿(mào)對(duì)話所涉及的重要訴求。目前，國(guó)際板的籌備情況在規(guī)則論證、起草、技術(shù)準(zhǔn)備及監(jiān)管安排方面都取得較大的進(jìn)展。

三、投資策略

昨日在股指創(chuàng)出新低后煤炭板塊突然發(fā)飆，股指再度被強(qiáng)勢(shì)拉起，成交量也有所放大，表明多頭力量開始聚集，逐漸形成氣候，但是中小板，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)下跌，說(shuō)明市場(chǎng)人氣依然不夠，后市走出這種狀態(tài)還需外力推動(dòng)。當(dāng)前屬于人氣恢復(fù)狀態(tài)，股指難免在此位置反復(fù)，操作上，維持低吸思路。