繼昨日鄭糖日內(nèi)沖高回落，今天繼續(xù)深幅下挫，上午開(kāi)盤(pán)小幅拉升后迅速掉頭向下，開(kāi)始一天毫無(wú)抵抗的震蕩下跌。其中，鄭糖指數(shù)較昨日收盤(pán)價(jià)下跌89點(diǎn)，收?qǐng)?bào)7099點(diǎn)，持倉(cāng)減少5914手，主力1201合約下跌73點(diǎn)，收?qǐng)?bào)7182點(diǎn)，持倉(cāng)減少8436手，1205合約下跌116點(diǎn)，收?qǐng)?bào)7057點(diǎn)，持倉(cāng)增加4130手。

今天鄭糖大幅度下跌，有幾方面的原因，其中很重要的一個(gè)原因就是昨日出爐的8月銷(xiāo)糖數(shù)據(jù)不佳。昨日廣西、廣東、云南三大產(chǎn)區(qū)均報(bào)出8月份食糖銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止到8月31日，廣西8月份單月銷(xiāo)糖56.7萬(wàn)噸，比去年同期減少6.5萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存45.7萬(wàn)噸，同比增加4.1萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率93.21%，同比下降0.93%。云南省8月份單月銷(xiāo)糖17.87萬(wàn)噸，同比減少0.27萬(wàn)噸，庫(kù)存26.87萬(wàn)噸，同比減少1.62萬(wàn)噸，銷(xiāo)糖率84.75%，同比提高0.83%。廣東省8月份單月銷(xiāo)糖1.8萬(wàn)噸，同比減少3.2萬(wàn)噸，庫(kù)存8萬(wàn)噸，同比增加6萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，三大產(chǎn)區(qū)8月份單月銷(xiāo)糖76.37萬(wàn)噸，同比減少9.97萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存78.57萬(wàn)噸，同比增加8.48萬(wàn)噸。

從食糖銷(xiāo)售情況與糖價(jià)走勢(shì)可以看出，高糖價(jià)抑制了食糖消費(fèi)，而食糖消費(fèi)下降則反過(guò)來(lái)牽制價(jià)格上漲。5月份由于食糖銷(xiāo)售猛增，使得糖價(jià)止跌反彈，出現(xiàn)行情逆轉(zhuǎn)，但隨著糖價(jià)步步攀升，逐漸抑制食糖消費(fèi)，6-8月份連續(xù)三個(gè)月單月銷(xiāo)售同比下降。從8月份數(shù)據(jù)看，三大產(chǎn)區(qū)有78.57萬(wàn)噸庫(kù)存進(jìn)入9月份，而從9月份開(kāi)始，北方甜菜糖將逐漸進(jìn)入開(kāi)榨期，新糖上市增加，因而在新榨季開(kāi)榨期間，現(xiàn)貨供應(yīng)滿(mǎn)足市場(chǎng)需求應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的，在這個(gè)期間，糖價(jià)將繼續(xù)受到現(xiàn)貨壓力。

國(guó)際方面，支撐原糖上漲的主要因素就是巴西方面的減產(chǎn)預(yù)期，近期KingsMan將巴西中南部地區(qū)2011/12榨季糖產(chǎn)量下調(diào)為3063萬(wàn)噸，比7月預(yù)估的3187萬(wàn)噸下調(diào)124萬(wàn)噸，這個(gè)消息繼續(xù)支撐國(guó)際糖價(jià)維持高位，原糖也表現(xiàn)得欲跌還漲。但巴西減產(chǎn)因素在原糖價(jià)格已經(jīng)觸及歷史高位的情況下獨(dú)力難撐，而歐洲、俄羅斯、印度等地區(qū)增產(chǎn)預(yù)期增加，預(yù)期能抵消巴西方面的減產(chǎn)，這種情況下，支撐糖價(jià)上漲的動(dòng)力就消弱很多。根據(jù)國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）9月1日稱(chēng)，預(yù)計(jì)全球2011/12榨季糖供應(yīng)過(guò)剩420萬(wàn)噸，較5月的預(yù)估上調(diào)了120萬(wàn)噸。

整體上看，目前市場(chǎng)的利空因素稍占上風(fēng)，但利多因素也并非全無(wú)。國(guó)際方面，巴西產(chǎn)量進(jìn)一步惡化、預(yù)期增產(chǎn)的地區(qū)增產(chǎn)幅度達(dá)不到預(yù)期水平都能對(duì)國(guó)際糖價(jià)構(gòu)成支撐；國(guó)內(nèi)方面，南方產(chǎn)區(qū)的甘蔗生長(zhǎng)情況慢于歷史同期水平，榨季開(kāi)榨推遲、出糖率下降等情況也都有可能出現(xiàn)，這些對(duì)于糖價(jià)都會(huì)構(gòu)成利多。

鄭糖價(jià)格今天深幅下跌，短期內(nèi)應(yīng)該還有下跌空間，但由于糖價(jià)已經(jīng)大幅度下跌，不排除在60天均線(xiàn)或7000點(diǎn)附近有所支撐。操作上，可以逢高沽空，但不建議追空。