滬深300現(xiàn)指昨日延續(xù)跌勢，收于2723點，成交量維持在低位；期指合約小幅下挫，IF1109盤中下探至前低2711點一帶獲支撐，尾盤空頭離場致跌幅收窄。

期現(xiàn)套利方面，IF1109全天多數(shù)時間處于升水狀態(tài)，期價與基差走勢之間呈現(xiàn)出一定的負相關(guān)性，11點零1分，其升水達日內(nèi)最大值8.34點，未能超出14.83點的期現(xiàn)套利閥值。IF1110全天依舊保持升水狀態(tài)，同一個時刻，其升水達日內(nèi)最大值15.54點，未能超出25.54點的期現(xiàn)套利閥值?？缙谔桌矫妫琁F1110-IF1109延續(xù)窄幅震蕩的走勢，游走于6.6點-9.8點，重心與上一交易日相比沒有較大變化，對于這組價差，建議低于4點時進場實施買入IF1110賣出IF1109的套利操作，12點附近獲利了結(jié)。

2011年上半年，對歐盟的出口占我國出口總額的18.8%，其中對“歐豬五國”的出口占比為3.5%。目前來看，歐債危機還僅限于歐元區(qū)，仍屬于區(qū)域危機的范疇，目前對我國出口影響較小。但如果歐債危機進一步蔓延至歐元區(qū)其他國家，則會使全球經(jīng)濟的不確定性增加，從而給我國未來出口走勢帶來不確定性。從未來一段時間看，本周和下周，仍屬年內(nèi)資金面相對寬松的一段時間。這是因為，本周公開市場到期量達到1760 億，下周則為1190 億元，也就是說，央行可以通過公開市場操作向市場投放的資金仍較充裕。另外，我們上周五提及，存準基數(shù)的調(diào)整對于9月份銀行資金面的緊縮作用約為1500多億元，因此，只要未來兩周央行發(fā)行對沖的規(guī)模不大，未來兩周資金面相對比較寬松的可能性較大。如果外圍市場配合，反抽還是可以期待。昨日隔夜SHIBOR回落了89個基點，1周SHIBOR回落了近39個基點。從盤面來看，IF1109最低下探至2712.2點，2710點一帶短期獲支撐，尾盤部分空單離場的跡象較為明顯。從估值的角度來看，滬深300現(xiàn)指下跌越多，風險釋放則越充分。2750點成為短期的多空分水嶺，在未有效站穩(wěn)2750點一線之前，對于穩(wěn)健的投資者來說，仍然建議以短線交易為主。IF1109上方壓力位參考2765點，下方支撐位參考2710點。