滬深300現(xiàn)指昨日延續(xù)跌勢(shì)，收于2723點(diǎn)，成交量維持在低位；期指合約小幅下挫，IF1109盤(pán)中下探至前低2711點(diǎn)一帶獲支撐，尾盤(pán)空頭離場(chǎng)致跌幅收窄。

期現(xiàn)套利方面，IF1109全天多數(shù)時(shí)間處于升水狀態(tài)，期價(jià)與基差走勢(shì)之間呈現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān)性，11點(diǎn)零1分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值8.34點(diǎn)，未能超出14.83點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1110全天依舊保持升水狀態(tài)，同一個(gè)時(shí)刻，其升水達(dá)日內(nèi)最大值15.54點(diǎn)，未能超出25.54點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值?？缙谔桌矫?，IF1110-IF1109延續(xù)窄幅震蕩的走勢(shì)，游走于6.6點(diǎn)-9.8點(diǎn)，重心與上一交易日相比沒(méi)有較大變化，對(duì)于這組價(jià)差，建議低于4點(diǎn)時(shí)進(jìn)場(chǎng)實(shí)施買(mǎi)入IF1110賣(mài)出IF1109的套利操作，12點(diǎn)附近獲利了結(jié)。

2011年上半年，對(duì)歐盟的出口占我國(guó)出口總額的18.8%，其中對(duì)“歐豬五國(guó)”的出口占比為3.5%。目前來(lái)看，歐債危機(jī)還僅限于歐元區(qū)，仍屬于區(qū)域危機(jī)的范疇，目前對(duì)我國(guó)出口影響較小。但如果歐債危機(jī)進(jìn)一步蔓延至歐元區(qū)其他國(guó)家，則會(huì)使全球經(jīng)濟(jì)的不確定性增加，從而給我國(guó)未來(lái)出口走勢(shì)帶來(lái)不確定性。從未來(lái)一段時(shí)間看，本周和下周，仍屬年內(nèi)資金面相對(duì)寬松的一段時(shí)間。這是因?yàn)?，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期量達(dá)到1760 億，下周則為1190 億元，也就是說(shuō)，央行可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作向市場(chǎng)投放的資金仍較充裕。另外，我們上周五提及，存準(zhǔn)基數(shù)的調(diào)整對(duì)于9月份銀行資金面的緊縮作用約為1500多億元，因此，只要未來(lái)兩周央行發(fā)行對(duì)沖的規(guī)模不大，未來(lái)兩周資金面相對(duì)比較寬松的可能性較大。如果外圍市場(chǎng)配合，反抽還是可以期待。昨日隔夜SHIBOR回落了89個(gè)基點(diǎn)，1周SHIBOR回落了近39個(gè)基點(diǎn)。從盤(pán)面來(lái)看，IF1109最低下探至2712.2點(diǎn)，2710點(diǎn)一帶短期獲支撐，尾盤(pán)部分空單離場(chǎng)的跡象較為明顯。從估值的角度來(lái)看，滬深300現(xiàn)指下跌越多，風(fēng)險(xiǎn)釋放則越充分。2750點(diǎn)成為短期的多空分水嶺，在未有效站穩(wěn)2750點(diǎn)一線之前，對(duì)于穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō)，仍然建議以短線交易為主。IF1109上方壓力位參考2765點(diǎn)，下方支撐位參考2710點(diǎn)。