期貨中國網(wǎng)yfjjl6v.cn報道

股指期貨9月份以來一直維持震蕩下跌走勢，周一（9月26日）IF1110主力合約創(chuàng)下歷史新低。今日（9月28日）主力合約IF1110高開后震蕩走低，上午尾盤震蕩，收出小陰線。午后再度跳水，截至收盤，期指主力合約IF1110報2618.6點，較上個交易日下跌28.2點（-1.07%）。期貨中國網(wǎng)連線了大地期貨分析師倪官良，為投資者分析行情走勢。

期貨中國1：今日（9月28）股指期貨主力合約IF1110午后放量跳水，請問這波行情是怎么形成的？

倪官良：周三上午期指窄幅振蕩，但午后出現(xiàn)跳水，原因有兩點：一是市場情緒偏空，午后國內商品期貨市場整體出現(xiàn)大幅跳水，不少商品跌幅在3%-5%之間，空頭情緒籠罩市場，拖累股指期貨走低；

二是國內股市人氣不足， 自二季度開始A股市場遭受連番打擊，從上半年央行不斷加碼的緊縮貨幣政策及房地產調控，到三季度開始歐美出現(xiàn)債務危機和經濟二次衰退風險，A股市場節(jié)節(jié)敗退，連續(xù)兩個季度走低，屢創(chuàng)新低，多頭信心蕩然無存，市場人氣渙散，投資者猶如驚弓之鳥，一有風吹草動就拋單；

長期積累下的脆弱市場心理，加上當日商品市場的低迷共同促就了股指期貨的跳水，這種行情近期連續(xù)出現(xiàn)。由于股指期貨市場具有做空機制和T+0交易，風險相對可控，投資者參與積極性較高，成交量沒有受股市低迷的影響，且目前股市估值偏低，一時的暴跌必引來承接盤，導致午后跳水成交有所放量。

期貨中國2：股指期貨接下來的行情會如何演變？在這樣的行情下，您對投資者有什么建議？

倪官良：國內股市的持續(xù)暴跌主要是由兩方面引起的：一是中國人民銀行為調控物價不斷緊縮貨幣，二是歐美債務危機和經濟二次衰退；后市如何走還是取決于這兩點。8月份開始物價有所下滑，預計下半年消費者物價水平可控，且目前出現(xiàn)民間借貸債務危機，繼續(xù)緊縮流動性可能不大，因此，這一點壓制股市的因素基本消除；真正影響股市后市的因素是歐債危機和經濟衰退，目前希臘自身的財務狀況無法支付到期的債務，且獲得新一輪的援助建立自身減少財政赤字的基礎上，希臘離違約只差一步，如果希臘真的違約，在多米諾骨牌效應下，必將牽連更多的歐元區(qū)國家，引發(fā)全球經濟衰退，到時必將引發(fā)股市新一輪的暴跌。現(xiàn)在債務問題與救援措施正處于膠著狀態(tài)，股市敏感性極強，考慮到目前股市估值極低，后市下探幅度較小，預計震蕩筑底為主。

受訪者: 大地期貨分析師倪官良

期貨中國網(wǎng)編輯李婷整理

2011年9月28日