甲醇期貨主力合約1203經(jīng)歷了前期橫盤整理后，周三開始大幅殺跌，成交量也顯著放大。周四受歐債危機(jī)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，3月合約繼續(xù)向下探底，尾盤打至跌停，日成交量12856手。所謂“不破不立”，前期市場(chǎng)維持在3100一線上方盤亙已久，無論對(duì)期貨還是現(xiàn)貨價(jià)格都十分尷尬，漲亦難時(shí)跌亦難。如今市場(chǎng)逼近2900，為后市吸引買盤，提高投資者參與積極性打下了良好基礎(chǔ)。推薦閱讀
 
　　后市宏觀仍偏空

中國(guó)10月CPI維持在5.5%，這與之前市場(chǎng)的預(yù)估一致。消息一出，預(yù)期兌現(xiàn)的情況下市場(chǎng)焦點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向國(guó)債收益率飆升的意大利。意大利國(guó)債周三早盤大幅下挫，推動(dòng)主要品種的收益率突破7%的警戒線，其中，10年期意大利國(guó)債收益率一度升至7.2%附近，再創(chuàng)歐元面世以來新高，2年期和5年期的意大利國(guó)債收益率也達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.1%左右。在意大利之前，希臘、葡萄牙和愛爾蘭等三國(guó)都是在國(guó)債收益率突破7%后，不堪高額舉債成本而被迫尋求外部援助。鑒于此，市場(chǎng)對(duì)意大利的憂慮也就不足為奇。

從前期希臘問題上可以看出，歐債危機(jī)的炒作熱潮，不是一兩天就能夠消除的。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，意大利國(guó)債問題引發(fā)的歐債危機(jī)將成為市場(chǎng)最大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)且短期難以平復(fù)。

現(xiàn)貨交易氣氛轉(zhuǎn)差

經(jīng)過近日大跌，甲醇期價(jià)已經(jīng)開始貼水于華東現(xiàn)貨，江蘇地區(qū)現(xiàn)貨維持在2930—2960元/噸左右。近日現(xiàn)貨市場(chǎng)交易氣氛已明顯轉(zhuǎn)差，華東、華南地區(qū)觀望氣氛濃厚，部分貿(mào)易商低價(jià)出貨使得市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步走弱。隨著國(guó)內(nèi)裝置陸續(xù)重啟，近幾日西北現(xiàn)貨開始流入內(nèi)地，導(dǎo)致山東等地區(qū)出貨減少，短期供需矛盾加大，內(nèi)地現(xiàn)貨上攻動(dòng)力不足，未來下跌可能性加大。

外盤現(xiàn)貨價(jià)格屢屢走低，已跌至383—385美元/噸左右，港口價(jià)格支撐作用逐步減弱，現(xiàn)貨商心態(tài)成為近期主導(dǎo)甲醇現(xiàn)貨行情的主要因素。由于市場(chǎng)連日低迷，ME1203合約周三、周四連日大跌，反過來制壓現(xiàn)貨的特征進(jìn)一步顯現(xiàn)。華東地區(qū)貿(mào)易商悲觀情緒逐步蔓延，市場(chǎng)接貨力度減小，港口價(jià)格下跌明顯。

甲醛、醋酸等下游未好轉(zhuǎn)

甲醇現(xiàn)貨價(jià)格與下游產(chǎn)品甲醛價(jià)格之間的相關(guān)性達(dá)到了0.85，具備高度相關(guān)性，甲醛的行情會(huì)對(duì)甲醇產(chǎn)生極大影響。從目前甲醛行情來看，山東現(xiàn)貨價(jià)格維持在1400—1500元/噸一線，企業(yè)普遍維持較低的開工率，板材需求的低迷很大程度上抑制了甲醛行情的展開。

醋酸外圍環(huán)境繼續(xù)走弱，致使出口受到阻礙。110屆廣交會(huì)情況較以往有所下滑，內(nèi)貿(mào)貨源增速，供應(yīng)充足進(jìn)一步打壓業(yè)者心態(tài)。市場(chǎng)看空情緒濃厚，下游用戶維持低庫(kù)存按需采購(gòu)，預(yù)計(jì)短線行情仍有走低可能。

二甲醚等受液化氣行情走弱影響，也有不同程度下降。可以說，甲醇下游主力品種目前都進(jìn)入了行情的“深秋季節(jié)”，下游品種的孱弱，使得甲醇期貨在基本面上不具備上攻的條件。

前期空單可繼續(xù)持有

甲醇期貨經(jīng)過周四大跌后，從3220高點(diǎn)下來，跌幅逼近10%。宏觀面偏空，基本面較差，在市場(chǎng)沒有企穩(wěn)之前，抄底依然需要謹(jǐn)慎，前期空單亦可繼續(xù)持有。技術(shù)上看，盤面收出光頭光腳陰線，這波主跌浪行情下方仍有空間。由于在2900元/噸下方貿(mào)易商分歧加大，支撐位難以界定，可關(guān)注2850一線的支撐。