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11月14日（周一），今日鄭州甲醇1203合約開(kāi)盤(pán)3001元/噸，收盤(pán)于2932元/噸，最高點(diǎn)3009元/噸，最低點(diǎn)2920元/噸。高開(kāi)低走，盤(pán)中震蕩后再度下滑。下跌35點(diǎn)，跌幅為-1.18%。成交量33130手，持倉(cāng)增加4850手，總持倉(cāng)為9610手。

對(duì)于近期甲醇行情，期貨中國(guó)網(wǎng)連線了永安期貨分析師王金，為投資者分析行情走勢(shì)。

期貨中國(guó)網(wǎng)1：甲醇近期走勢(shì)疲軟，從上周三（11月09號(hào)）曲線開(kāi)始出現(xiàn)向下趨勢(shì)，從3100關(guān)口下滑到3000關(guān)口。并在上周五（11月11號(hào)）創(chuàng)出低點(diǎn)2900。請(qǐng)問(wèn)出現(xiàn)這種行情的原因是什么？

永安期貨王金：近期ME1203走勢(shì)疲軟，尤其在今天，在其它品種紛紛上漲的背景下，ME1203卻逆勢(shì)下行。通過(guò)分析，個(gè)人認(rèn)為，甲醇自身基本面的特點(diǎn)決定了其近期的走勢(shì)。結(jié)合基本面情況，需求端疲軟是影響其走勢(shì)的關(guān)鍵。在國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的大背景下，與房地產(chǎn)有著千絲萬(wàn)縷聯(lián)系的甲醇下游-甲醛和醋酸-需求相對(duì)疲軟，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)在持續(xù)走低。而另一下游-二甲醚，由于受到其替代品-液化氣走低的影響，亦難以對(duì)甲醇構(gòu)成支撐。與需求端低迷相反，甲醇供應(yīng)相對(duì)寬松，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，10月份甲醇進(jìn)口量達(dá)55萬(wàn)噸以上，較9月份的37.9萬(wàn)噸增幅明顯，受此影響港口庫(kù)存走高明顯，據(jù)了解，江蘇部分倉(cāng)庫(kù)甚至出現(xiàn)了脹庫(kù)現(xiàn)象。在供求寬松的大背景下，成本走低成為驅(qū)動(dòng)甲醇價(jià)格近期大幅下跌的關(guān)鍵。華東價(jià)格更多受進(jìn)口成本的影響，從進(jìn)口端看，近期CFR中國(guó)價(jià)格走低明顯，截止11月11日，CFR中國(guó)僅374美元/噸，此較前期已大幅下降。從以上分析不難發(fā)現(xiàn)，在供求端和成本端綜合壓力下，甲醇難有上行動(dòng)能，隨著消費(fèi)淡季的逐步到來(lái)，價(jià)格震蕩走低為主要趨勢(shì)。

期貨中國(guó)網(wǎng)2：如宏觀面轉(zhuǎn)好，那么對(duì)甲醇市場(chǎng)又會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？對(duì)于投資者，您又有哪些建議呢？

永安期貨王金：從目前的價(jià)格看， 3000左右的價(jià)位尚屬正常水平，并無(wú)出現(xiàn)明顯低估，企業(yè)生產(chǎn)尚屬正常，甲醇價(jià)格并無(wú)明顯修復(fù)需求。受此影響，若宏觀出現(xiàn)轉(zhuǎn)好，雖然說(shuō)市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)，會(huì)部分影響甲醇的價(jià)格，但個(gè)人覺(jué)得其影響作用或許有限。通過(guò)分析，我們認(rèn)為基本面上的矛盾是主導(dǎo)甲醇走勢(shì)的關(guān)鍵，為此若宏觀角度出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其對(duì)甲醇更實(shí)質(zhì)性的影響或許也更應(yīng)從基本面上去尋找答案。但是從基本面角度看，進(jìn)入11月下旬，甲醇將逐步迎來(lái)消費(fèi)淡季，且前期檢修的部分裝置也將逐步復(fù)產(chǎn)，在供求的共同壓力下，宏觀好轉(zhuǎn)對(duì)甲醇價(jià)格的實(shí)質(zhì)性推動(dòng)也將有限。從此角度出發(fā)，個(gè)人認(rèn)為逢高沽空仍為ME1203下一階段的主要投資思路。

受訪者：永安期貨分析師王金

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯伍寶君整理

2011年11月14日