預(yù)計(jì)新年度國際棉花的貿(mào)易量將下滑至700萬噸，但美國、印度等出口國家的貿(mào)易量不會(huì)削減。年后我國內(nèi)地用棉可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，外棉將是主要補(bǔ)給。

最近五年，國際棉花貿(mào)易總量保持相對(duì)穩(wěn)定，年度棉花貿(mào)易量平均在800萬噸，僅2008年度因金融危機(jī)出現(xiàn)一定縮水。棉花外貿(mào)主要流向亞洲發(fā)展中國家，從絕對(duì)數(shù)量看，美國、印度和中國是三大貿(mào)易主體。

美國棉花出口形勢

美國作為主要的農(nóng)產(chǎn)品輸出國，棉花年出口銷售穩(wěn)定在300萬噸左右。盡管年度總出口量相對(duì)穩(wěn)定，但提前簽約年度銷售數(shù)據(jù)變化較大。2009年的寬松貨幣環(huán)境推升大宗商品價(jià)格大幅走高，市場提前簽約下年度出口陸地棉打破前期區(qū)間，增加至26.34%。投機(jī)需求和緊缺炒作也使得2011年度的提前簽約量達(dá)到134.66萬噸，占到預(yù)計(jì)可供出口總量的56.49%。棉花的進(jìn)出口貿(mào)易也由當(dāng)前的剛性需求演變成投資性的預(yù)期炒作。從簽約進(jìn)度看，集中簽約時(shí)期也從往年緊缺時(shí)節(jié)提升至年底前后。

印度棉花出口形勢

印度近年來棉花產(chǎn)量穩(wěn)步走高，USDA預(yù)測新年度印度棉花產(chǎn)量將達(dá)到600萬噸，僅次于中國。而印度棉花的出口貿(mào)易量并未隨之上漲，主要因?yàn)閲鴥?nèi)紡織工業(yè)的快速發(fā)展。相對(duì)于棉花產(chǎn)量年均10%的增速，印度國內(nèi)棉花消費(fèi)年均增速超過16%。印度棉花種植面積幾乎是中國的2倍，產(chǎn)量增長潛力很大，同時(shí)低成本的紡織競爭優(yōu)勢也逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)在2015年印度棉花將達(dá)到產(chǎn)銷平衡，而近兩年仍將維持百萬噸的出口水平。

中國棉花進(jìn)口分析

中國作為最大的棉花消費(fèi)和進(jìn)口國，年均進(jìn)口棉花占到總體消費(fèi)量的1/4。最近五年，中國發(fā)放配額均為300萬噸，實(shí)際每年的進(jìn)口平均量在230萬噸，配額利用率為78%。

2011年在原有配額政策的基礎(chǔ)上，政府推出了19800元/噸的臨儲(chǔ)計(jì)劃。目前國內(nèi)收儲(chǔ)達(dá)110萬噸，預(yù)計(jì)年底將至200萬噸，這將成為年內(nèi)國產(chǎn)棉最集中的流向。相關(guān)渠道消息稱，中國已經(jīng)購入百萬噸外棉入儲(chǔ)。筆者預(yù)計(jì)，下年度國家穩(wěn)定市場的主要手段就是控制配額發(fā)放。從月度數(shù)據(jù)看，外棉的到港高峰有所提前，集中到港量的高點(diǎn)年平均前移2—3個(gè)月，這與美棉的簽約預(yù)售變化一致。

綜合而言，筆者預(yù)計(jì)，受世界經(jīng)濟(jì)形勢影響，2011/2012年度國際棉花的貿(mào)易量將下滑至700萬噸附近，但美國、印度等核心出口國家的貿(mào)易數(shù)量不會(huì)削減，預(yù)計(jì)美棉出口300萬噸，印度出口120萬噸。不計(jì)已購入的百萬噸外棉儲(chǔ)備，中國2012年度進(jìn)口外棉仍將達(dá)200萬噸。2012年中國會(huì)通過控制配額發(fā)放來控制外棉的進(jìn)口數(shù)量，預(yù)計(jì)2012年配額將在170萬噸左右。國內(nèi)棉花儲(chǔ)備成交量將達(dá)到250萬噸，在疆棉大量入儲(chǔ)和紡織產(chǎn)業(yè)遷移的格局下，出疆棉花貿(mào)易數(shù)量將大幅下滑，年后內(nèi)地用棉可能出現(xiàn)一定的結(jié)構(gòu)性緊張，外棉將是主要補(bǔ)給。