假設有一個“拋硬幣”的投資市場，規(guī)則很簡單，投資者猜下一次拋出的硬幣正面向上還是反面向上，如果猜對了，那就去分享猜錯的人下注的錢，如果猜錯了，那就虧掉下注的錢。

那么，在這樣一個猜硬幣正反面的投資市場，只要玩的人足夠多，最終總會涌出一批賺了很多錢、翻了很多倍的“高手。比如這個市場有100萬個投資者，第一次拋硬幣有50萬人猜中、另外50萬人虧掉淘汰，第二次拋硬幣有25萬人猜中、另外25萬人虧掉淘汰，第三次拋硬幣有12.5萬人猜中、另外12.5萬人虧掉淘汰……當這個“游戲”玩到第十次、第二十次的時候，某些投資者已經(jīng)賺到很多很多錢了，他們之所以賺到這么多錢，只是因為每次都很幸運地猜對了正反面。只要我們仔細思考一下，就知道這些被刪選下來的“贏家”、“高手”是市場必然產(chǎn)生的，不是“A某”就是“B某”，不是“張某”就是“李某”，反正只要游戲在進行，總會有人“被”留下來，而被很多次留下來的人也就成為牛人了。

在這個“拋硬幣”的投資市場，不管是一次賺到錢，多次賺到錢，還是很多次賺到錢的人，都是市場隨機分配的產(chǎn)物，有人贏錢，有人贏大錢，只是市場的功能使然，而不是這個贏錢的人真的水平很高。只不過在對財富的追逐和崇拜中，被隨機刪選下來的“高手”會得到市場的肯定，受到媒體和眾人的追捧，大家包括他自己都認為他很厲害，掌握了一套猜硬幣正反面的高超方法，于是他總結(jié)經(jīng)驗，甚至把方法上升到一個理論體系，用于指導自己下一次的猜測，或者用來指導其他參與者的猜測。

期貨市場是不是也是如此？

如果期貨市場真的如此，那么期貨這件事就是和猜硬幣正反面的游戲差不多了，期貨市場任何一個所謂的贏家也只不過是市場隨機選擇的結(jié)果，而不是這個贏家真的具備盈利的技能。

還是說，期貨市場根本就不是這樣的？

期貨市場本質(zhì)上是多空博弈、強弱對壘的戰(zhàn)場，在充分對抗的競爭中，只有強者才能成為贏家，弱者必然被淘汰。期貨市場任何一個盈利的人，都是憑借自己的分析能力、交易技術水平、資金管理和心態(tài)管理水平才實現(xiàn)盈利的，這個人之所以盈利是因為他比其他人更厲害。

我認為，期貨市場是一個復雜的市場，它不是非此即彼那么簡單，而同時具備上述兩方面的特征。

即，某個投資者的盈利，有時候是市場分配財富的功能使然，他只是被隨機選中了；有時候則是因為他的交易水平比其他投資者更高一些，所以在對抗中勝出了。

期貨投資的做多做空，必然有一個方向是對的，只要押一個方向，就有50%被選中的概率，從這方面來講，它確實具有隨機分配財富的特征；期貨市場又是多變的市場，價格每分每秒都在變化，價格波動的節(jié)奏和路徑也在變化，因此在某一個價格一個投資者做多、另一個投資者做空，這兩個人在出場時可能都賺錢，也可能都虧錢，能不能賺錢很大程度上取決于投資者的交易水平，從這方面來看，它又是一個靠水平勝出的市場。

對一個普通投資者來說，一方面，要盡量區(qū)分某一次盈利的原因更多是憑本事（技能勝出）還是靠運氣（隨機分配），如果是憑本事，則要正向強化，而如果只是靠運氣，則應忘記它或忽視它。另一方面，一定要想盡一切辦法控制好風險，讓自己在這個市場活得足夠長，因為活得長一些，被市場隨機選到的次數(shù)就能多一些，被大財富分配到的可能性也大一些。

沈良：期貨中國網(wǎng)yfjjl6v.cn期貨之家網(wǎng)站www.7hhome.com創(chuàng)辦人

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