1月份以來歐亞等地區(qū)遭遇極端寒冷天氣侵襲，同時持續(xù)干旱引發(fā)南美作物玉米大豆減產擔憂等，刺激全球農產品價格在春節(jié)前后出現一波飆升行情。龍年伊始在外盤農產品走強帶動下，國內豆類、玉米、早秈稻及強麥等農產品價格也跟盤震蕩上漲，價格已經接近或突破去年10月份以來高點。

此波農產品價格上漲主要源自極端天氣情況下市場對未來供應量的擔憂，包括歐洲嚴寒天氣或造成相關國家小麥和油菜籽等作物產量下降并抑制后期出口供應量、南美干旱將導致大豆玉米產量大幅下降難以彌補美豆庫存偏低造成的全球供應趨緊的局面。同時，中國和美國作物主產區(qū)去年秋冬以來持續(xù)干旱或將延遲今春播種面積和進度，也令市場提前構筑天氣升水。

年后農產品相關政策利多進一步吸引資金年后大舉入駐農產品市場。2月1日國務院印發(fā)中央一號文件，文件稱今年將增加農業(yè)科技的投入和補貼，穩(wěn)定糧食生產，同時繼續(xù)漸進提高農產品敞開收購價格。2月2日發(fā)改委宣布提高2012年稻谷保護價也令市場對小麥大豆等農產品收儲價格后期上調預期增強。同時，國內貨幣政策可能進一步放寬松的預期也對商品市場提供支持。自去年7月份以來國內CPI持續(xù)下降標志國內通脹形勢已得到有效控制。在通脹壓力緩解及經濟下滑擔憂加劇的情況下，市場預期國內后期貨幣政策會放 松。農業(yè)和貨幣政策利多提供國內農產品較強底部支撐。

外部市場方面，節(jié)后歐債危機暫時沒有進一步惡化跡象及近日歐美國家再現貨幣寬松浪潮，刺激美元仍處于下跌走勢中，亦提振整體商品市場價格。因此，在基本面天氣炒作及宏觀面美元下跌、寬松貨幣政策預期下，農產品市場年后震蕩轉強。

整體看，極端天氣炒作及政策預期利多提振短期農產品價格區(qū)間上移，短期市場看漲信心增強。但目前來看，市場仍未形成突破性上漲行情，仍處于自去年9月份大幅下挫以來的階段性反彈行情中。國內年后農產品基本面清淡、飼料及油脂消費淡季及歐美局勢仍動蕩等因素，仍將制約價格進一步上漲。另外，近期嚴寒及干旱等極端天氣對農作物產量的影響尚難確定。歐洲寒流天氣對冬小麥生長和產量的影響要等到冬眠期結束后才能確定，而上周五俄羅斯已否認后期會出臺限制谷物出口的政策。與此同時，南美作物生長目前仍正處于關鍵生長期，天氣對產量的影響仍有波動，而北美作物播種還有一段時間才能展開，因此階段性天氣、種植面積及產量炒作仍將持續(xù)。2012年之后農產品行情震蕩或將加劇。后期市場仍將圍繞全球天氣及歐美局勢等展開震蕩。

短期可關注周四美國農業(yè)部月度供需報告的基本面指引。市場普遍預期本月報告南美大豆玉米產量及歐洲小麥產量下調，并由此提振美國相應農產品出口需求提高。國內應關注年后終端需求方面的變化。