很多人都說(shuō)期貨是零和游戲，甚至是負(fù)和游戲，它到底是不是零和游戲？如果它僅僅是個(gè)零和游戲，那么國(guó)家為什么還要允許它的存在和發(fā)展？

賭博是零和游戲，但它對(duì)社會(huì)危害極大，因此它是非法的。而期貨不是。

如果期貨是零和游戲，那么股市也是（中國(guó)的股市整體手續(xù)費(fèi)高于整體分紅），銀行也是，保險(xiǎn)更是，為什么這些金融市場(chǎng)都有必要存在并且需要進(jìn)一步發(fā)展呢？因?yàn)樗麄儗?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、對(duì)社會(huì)的作用遠(yuǎn)大于危害。

期貨是一個(gè)民主的經(jīng)濟(jì)工具——期貨有助于整個(gè)社會(huì)的資源優(yōu)化配置。

看待期貨市場(chǎng)，我們的眼光不能太短淺，我們要不斷放大它的邊界。如果期貨只是交易，那么它確實(shí)是零和的；但交易只是期貨的表象，它的本質(zhì)是不同價(jià)格觀點(diǎn)的人進(jìn)行“談判、磋商、做生意”的平臺(tái)，也是他們進(jìn)行“多空投票”的平臺(tái)，它是企業(yè)用來(lái)套期保值、對(duì)沖頭寸、管理風(fēng)險(xiǎn)的工具，它是生產(chǎn)者和采購(gòu)者提前鎖定成本或利潤(rùn)的工具，如果從這個(gè)本質(zhì)來(lái)看，期貨的手續(xù)費(fèi)只是“工具使用費(fèi)”罷了；或者我們的眼光放得更開闊一些，把期貨放到整個(gè)資本市場(chǎng)，甚至整個(gè)社會(huì)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，和股市、房市、債市、匯市、實(shí)體經(jīng)濟(jì)等一樣，期貨市場(chǎng)也是一個(gè)資本流進(jìn)流出，可以進(jìn)行資產(chǎn)配置的市場(chǎng)，它的存在使得商品和資本市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系更緊密、資本流動(dòng)更活躍和便利，最終資本會(huì)在不同的市場(chǎng)之間逐利，不同的階段，不同的市場(chǎng)會(huì)成為熱點(diǎn)，當(dāng)期貨市場(chǎng)的利潤(rùn)效應(yīng)高于股市時(shí)，資金就會(huì)流向期市，反之亦然，由此期貨完善了整個(gè)社會(huì)的資源優(yōu)化配置。

我們進(jìn)行商品投資、股票投資、外匯投資、債券投資、房產(chǎn)投資、期貨投資等都需要一定的費(fèi)用，因?yàn)槿魏我粋€(gè)工具的使用都需要成本，而實(shí)際上，相對(duì)來(lái)說(shuō)，使用期貨工具的成本是比較低的。

只要把期貨放在一個(gè)更寬廣的市場(chǎng)領(lǐng)域，讓它的定價(jià)邊界變得更大，讓它的價(jià)值對(duì)比邊界變得更大，讓它的風(fēng)險(xiǎn)管理和投資收益邊界放得更大，那么它的意義也就不難理解了。

我們甚至可以說(shuō)，期貨的偉大就是在于讓整個(gè)社會(huì)的資源配置更有效。因?yàn)槠谪浭且粋€(gè)民主的經(jīng)濟(jì)工具，任何一個(gè)人任何一個(gè)企業(yè)任何一個(gè)國(guó)家都可以在期貨市場(chǎng)發(fā)表自己的多空觀點(diǎn)，它是一個(gè)真正自由和民主的投票器，投票的結(jié)果則是價(jià)格的發(fā)現(xiàn)和資源的優(yōu)化配置。

毫無(wú)疑問(wèn)，期貨是一個(gè)有利于社會(huì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)工具。

大宗商品期貨上市后，對(duì)產(chǎn)業(yè)的主要影響

一項(xiàng)大宗商品期貨，比如像鋼材、PVC上市后，對(duì)整個(gè)實(shí)體產(chǎn)業(yè)主要有哪些方面的影響呢？我們認(rèn)為主要有以下5點(diǎn)：

①影響商品價(jià)格的因素增加

如果說(shuō)原來(lái)影響一項(xiàng)商品價(jià)格的因素主要有：原料、生產(chǎn)、貿(mào)易、流通、倉(cāng)儲(chǔ)、消費(fèi)等，那么該商品的期貨上市以后，至少還要加入一個(gè)金融因素，或者我們把它叫做投機(jī)因素，并且在短時(shí)間內(nèi)投機(jī)因素的影響成分可能高于之前的任何一個(gè)，商品的金融屬性增強(qiáng)。