近期，東京膠和上海膠雙雙探低遇撐，向上突破。其中東京膠指數(shù)分別于6月24日和7月13日下探149.54日元/千克和151.76日元/千克，隨即遇撐并回升，重新沖擊160日元/千克一線；而滬膠主力合約RU911則于7月20日創(chuàng)下去年10月10日高點(diǎn)18680元以來(lái)整整9個(gè)月新高16810元，同時(shí)滬膠總持倉(cāng)量大幅擴(kuò)展至26萬(wàn)余手，創(chuàng)滬膠交易歷史上最大持倉(cāng)量紀(jì)錄，可見(jiàn)國(guó)際國(guó)內(nèi)膠市均呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)回升態(tài)勢(shì)。

　　筆者認(rèn)為，全球天膠供應(yīng)可能小幅縮減，中國(guó)和全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)分別大幅增長(zhǎng)和恢復(fù)性增長(zhǎng)，成為推動(dòng)天膠反季節(jié)性上漲的主要?jiǎng)恿λ凇?/P>

　　全球天膠供需平衡供應(yīng)小減，2009年天膠產(chǎn)量小幅下調(diào)20萬(wàn)噸至890萬(wàn)噸，創(chuàng)下16年來(lái)最深跌幅，需求消費(fèi)量則下調(diào)50萬(wàn)噸至920萬(wàn)噸，供需處平衡態(tài)勢(shì)。供應(yīng)方面，泰、印尼、馬等國(guó)可能砍樹(shù)、縮減天膠產(chǎn)量和出口規(guī)模。天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)第一季度削減橡膠出口27萬(wàn)噸，并從第二季度起削減出口4.8萬(wàn)噸，全年總共削減天然橡膠出口量70萬(wàn)噸。

　　國(guó)內(nèi)激勵(lì)汽車(chē)消費(fèi)政策繼續(xù)出臺(tái)，財(cái)政部、商務(wù)部、發(fā)改委、工信部等部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《汽車(chē)以舊換新實(shí)施辦法》，就汽車(chē)以舊換新補(bǔ)貼范圍等方面做了具體規(guī)定。預(yù)計(jì)下半年汽車(chē)月均消費(fèi)明顯超過(guò)上半年100萬(wàn)輛規(guī)模，由此對(duì)天膠消費(fèi)需求產(chǎn)生強(qiáng)勁刺激作用。

　　上半年多數(shù)大型輪胎企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，部分企業(yè)開(kāi)工率已接近甚至超過(guò)歷史最佳水平。在天膠等原材料價(jià)格前期大幅下降50%、輪胎產(chǎn)品降價(jià)幅度有限的雙重作用下，輪胎業(yè)毛利率水平大幅提升5%至10%，達(dá)到歷史最高水平，輪胎上市公司上半年凈利潤(rùn)亦大幅增長(zhǎng)，橡膠輪胎業(yè)迅速走出低谷，進(jìn)入加速?gòu)?fù)蘇期。