七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

管縱

網(wǎng)絡(luò)昵稱：RJFrant，江蘇鹽城人，現(xiàn)居蘇州。做期貨5年，曾做過(guò)A股、H股、美股、權(quán)證、外匯，現(xiàn)在資金集中在期貨上，做中長(zhǎng)線的程序化交易，賬戶開啟2年來(lái)，代碼和參數(shù)沒(méi)有任何改變。

期貨中國(guó)網(wǎng)實(shí)戰(zhàn)排行榜“RJFrant”賬戶操作人。該賬戶從2013年2月18日至今（2014年5月21日），累計(jì)收益率83.95%，最大回撤12.93%。

訪談精彩語(yǔ)錄：

承認(rèn)自己的弱點(diǎn)和錯(cuò)誤，不要跟自己過(guò)不去。

期貨品種少，只要針對(duì)數(shù)據(jù)，比較好做，靠系統(tǒng)，資金管理，風(fēng)控，順勢(shì)。

理想中的投資組合，股票的比重應(yīng)該是最高的，其次是期貨。

選擇程序化的原因是過(guò)去的經(jīng)歷讓我覺(jué)得交易上誰(shuí)都不能信，連自己都不能信。

程序化的流行會(huì)讓未來(lái)的博弈變得更加困難。

量化交易適合職業(yè)投資者，主觀交易，適合賭徒。

品種總會(huì)有盛衰周期和輪動(dòng)，生意總有淡季旺季，都是正常的。

策略不是最重要的，有人用隨機(jī)開倉(cāng)也做得很好，就是贏在資金管理。

有些品種1周左右交易一兩次，有些品種1個(gè)月左右。

中長(zhǎng)線取勝，關(guān)鍵靠忍，熬，堅(jiān)持。

不管是價(jià)值投資還是程序化，其實(shí)都是對(duì)盈利預(yù)期不高的，一般一年有個(gè)20%就很滿足了，對(duì)各方面都看得比較淡了，這類人最適合中長(zhǎng)線。

大虧使我不再相信自己，另一方面是市場(chǎng)太可怕，不能倔強(qiáng)，倔強(qiáng)會(huì)死得很慘。

現(xiàn)實(shí)中的人性缺點(diǎn)在期貨市場(chǎng)會(huì)放大很多倍。比如貪婪，恐懼，優(yōu)柔寡斷，急躁，跟風(fēng)。

修心就是減少欲望，做到無(wú)我，首先要把修心當(dāng)作呼吸一樣必要的事，然后素食，跑步，行善，靜坐等很多細(xì)節(jié)都可以修心。

從虧損到盈利，一是降低預(yù)期，不要太貪。二是立刻行動(dòng)，尤其是做程序化。

期貨市場(chǎng)讓我掙到錢的同時(shí)，也悟到了市場(chǎng)規(guī)律，人性，認(rèn)識(shí)到了自己，讓我迅速的成熟。

期貨中國(guó)1、管縱先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪。您在學(xué)生時(shí)代就進(jìn)入了金融投資市場(chǎng)，請(qǐng)問(wèn)您是如何接觸到金融投資市場(chǎng)的？

管縱：您好，很榮幸受到期貨中國(guó)的關(guān)注和認(rèn)可。

進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，一個(gè)是大環(huán)境使然，剛進(jìn)大學(xué)正好是金融危機(jī)，天天都有新聞，不關(guān)注這個(gè)真的很難，二是看這方面書比較多，基本上促成了我開戶做交易，做了一段時(shí)間慢慢找到感覺(jué)，然后就認(rèn)真做了。

期貨中國(guó)2、您畢業(yè)后創(chuàng)業(yè)過(guò)幾次，您能否談一談幾次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷？

管縱：創(chuàng)業(yè)大概五六次吧。先是小打小鬧，在大學(xué)里賣點(diǎn)東西，接點(diǎn)大公司的活什么的，賺的小錢團(tuán)隊(duì)都分了，算不上真正的創(chuàng)業(yè)。后面嘗試比較多，很多項(xiàng)目都做過(guò)，就說(shuō)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。大二開始做一個(gè)桌游公司，開始發(fā)展很好，2009年底談幾家VC做A輪，后來(lái)創(chuàng)投環(huán)境不太好，市場(chǎng)也沒(méi)做起來(lái)，留點(diǎn)渠道不溫不火的賣，行業(yè)后來(lái)也下坡了，做了兩年就撤了。畢業(yè)前做了個(gè)創(chuàng)業(yè)園，招商都搞定了，結(jié)果地方?jīng)]競(jìng)標(biāo)下來(lái)，然后就面臨畢業(yè)的問(wèn)題，團(tuán)隊(duì)就散了，剩自己一個(gè)，這段時(shí)間擺擺地?cái)?，上門推銷，掙了點(diǎn)錢在批發(fā)市場(chǎng)開了個(gè)檔口，接著開了幾個(gè)網(wǎng)店，現(xiàn)在在慢慢發(fā)展。

期貨中國(guó)3、您覺(jué)得創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷對(duì)您的人生有何影響？對(duì)您的期貨交易又有何影響？

管縱：創(chuàng)業(yè)讓我成熟快，但也少了很多精彩和樂(lè)趣，沒(méi)怎么出去玩。

交易方面，創(chuàng)業(yè)前，我操作比較大膽，一系列創(chuàng)業(yè)過(guò)后，操作變得謹(jǐn)慎。這些經(jīng)歷讓我意識(shí)到市場(chǎng)本身的力量，承認(rèn)自己的弱點(diǎn)和錯(cuò)誤，不要跟自己過(guò)不去，這句話也能用到期貨上。

期貨中國(guó)4、您曾做過(guò)股票、權(quán)證、外匯、期貨，據(jù)您自己的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，您覺(jué)得這幾個(gè)市場(chǎng)有什么不同？您最喜歡的市場(chǎng)是哪一個(gè)，為什么？

管縱：股票比較看選股，靠眼光，權(quán)證配合著做就行。期貨品種少，只要針對(duì)數(shù)據(jù)，比較好做，靠系統(tǒng)，資金管理，風(fēng)控，順勢(shì)。外匯接近完美市場(chǎng)，都是系統(tǒng)交易，而且是世界服務(wù)器，我放均線大參數(shù)跑了一段，中長(zhǎng)線順勢(shì)外匯比不上期貨，外匯適合高頻和套利。我最喜歡的是股票，最好的回憶都在股票，而且空間大。我現(xiàn)在沒(méi)做股票一是開發(fā)量大，二是資金要求大。在這個(gè)方面期貨有優(yōu)勢(shì)。我理想中的投資組合，股票的比重應(yīng)該是最高的，其次是期貨。

期貨中國(guó)5、您現(xiàn)在做的是程序化交易，請(qǐng)問(wèn)您為什么會(huì)選擇程序化交易？

管縱：這個(gè)問(wèn)題其實(shí)非常有意思，我問(wèn)過(guò)幾個(gè)前輩，大家的經(jīng)歷都差不多；那個(gè)時(shí)候量化還沒(méi)現(xiàn)在流行，完全是拍腦袋拍出來(lái)的。某天突然冒出個(gè)想法，純機(jī)械的交易會(huì)不會(huì)比手工要靠譜？然后就用紙筆開始算，算出來(lái)之后，一晚上沒(méi)睡著覺(jué)，以為自己發(fā)現(xiàn)新大陸了。后來(lái)才知道，原來(lái)這叫程序化，已經(jīng)幾十年歷史了，而且有現(xiàn)成的軟件可以做。選擇程序化的原因是過(guò)去的經(jīng)歷讓我覺(jué)得交易上誰(shuí)都不能信，連自己都不能信，就選擇了程序化，后來(lái)其他資金都撤回來(lái)了，集中到期貨上做程序化。

期貨中國(guó)6、程序化交易已經(jīng)受到越來(lái)越多投資者的關(guān)注，您對(duì)程序化交易的前景是否看好？

管縱：程序化的比重一定會(huì)越來(lái)越重，不過(guò)市場(chǎng)博弈的還是人，就算是程序，背后還是有人，本質(zhì)不變，也有很多程序化虧錢的，也有很多手工賺錢的，程序化的流行會(huì)讓未來(lái)的博弈變得更加困難。

期貨中國(guó)7、您在做程序化交易之前有沒(méi)有做過(guò)主觀交易？您覺(jué)得這兩種模式分別適合于哪些投資者？

管縱：做過(guò)主觀交易。

就期貨而言，量化交易適合職業(yè)投資者，程序化是量化的最嚴(yán)格執(zhí)行的體現(xiàn)，主觀交易，適合賭徒。

這里說(shuō)個(gè)題外話，說(shuō)的比較空，比如價(jià)值投資或者alpha，選股和擇時(shí)能閉環(huán)，就算資金管理也量化了，還是免不了人為的干預(yù)，有些alpha說(shuō)是股指純賣空，實(shí)際操作起來(lái)還是有擇時(shí)，可以反映出背后操盤者的真實(shí)想法。

另外尤其是價(jià)值投資，選股除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，還有行業(yè)地位，護(hù)城河，客戶忠誠(chéng)度，甚至是投資者的個(gè)人喜好，嚴(yán)格上本來(lái)不能算量化。但隨著大數(shù)據(jù)的發(fā)展，這些本來(lái)比較空虛的指標(biāo)，如今都變得數(shù)字化。

我認(rèn)為，只要是理性投資，都可以叫量化投資。有些號(hào)稱量化投資，實(shí)際上還是主觀交易。

期貨中國(guó)8、您只有一套交易系統(tǒng)，請(qǐng)問(wèn)您開發(fā)這套系統(tǒng)的思路來(lái)自哪里？您覺(jué)得這套交易系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)在哪？

管縱：我看過(guò)經(jīng)典策略，自己寫一些，交流一些，也跑過(guò)一些，結(jié)果發(fā)現(xiàn)好的系統(tǒng)思路都差不多，我喜歡簡(jiǎn)單，就刪掉了復(fù)雜的部分，剩下核心框架，代碼再簡(jiǎn)化一下，加上止損，就變成了現(xiàn)在這個(gè)版本。優(yōu)勢(shì)就是簡(jiǎn)單，當(dāng)然也伴隨著缺點(diǎn)，就是太粗放，這比較符合我的風(fēng)格，我很喜歡。