2014年7月26日，由浙商期貨、七禾網(wǎng)期貨中國聯(lián)合主辦的瑞雪-方杭瑞短線和波段交易報告會在杭州星都賓館舉行，目前在期貨中國私募排行榜http://simu.7hcn.com上暫列第一的賬戶“瑞雪基金”的操作者方杭瑞為與會嘉賓分享了自己的交易經(jīng)歷以及短線和波段交易上的手法，以下是期貨中國對演講內(nèi)容的部分錄音：

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精彩語錄：

價值投資在期貨市場上是完全不適用的。

如果你要研究一個新的方法最好重開一個賬戶，不要在同一個賬戶里面做。

對期貨市場的理解我認為最大的魅力就是杠桿，最大的風(fēng)險和魅力都源于杠桿。

進入市場前誰都是感性的，希望自己能夠在市場里面賺到大錢，經(jīng)過虧錢后慢慢就變得理性了。

我對期貨的理解就是要做到理性，穩(wěn)健，復(fù)利。

我所感悟和總結(jié)這個市場的核心規(guī)律就是要做到以小博大。

我最喜歡的是用20%的風(fēng)險去博60%的收益。

我感覺自己每天都賺，賺錢的日子賺得是錢，虧錢的日子賺的是經(jīng)驗。

客觀和理性永遠是投機市場上最寶貴的財富，我永遠把這句話當(dāng)做自己交易的信條，任何時候都必須保持客觀。

你要找到風(fēng)險相對于小的利潤空間相對于大的機會，如果你做炒單的你就到1分鐘線上面或是秒線上面去尋找這樣的機會，如果你是做日內(nèi)的、動量交易的，那么你就分時圖上面去尋找，如果做隔夜交易的就去日K線上找。

我是一個風(fēng)險厭惡者，如果做進去對了我可能會拿的久一點，但是虧錢了我可能跑的比兔子還快。

你要根據(jù)品種的盤口來定你的交易量，這個品種一般盤口是多少你就只能下那么點量，你必須一口吃進去這樣賺和虧是劃得來的是平等的，否則量下得過大是劃不來的。

我自己認為的要點是入場見紅。

我盤中比較輕松，所有的計劃都是在開盤之前就做好了，交易的時候就很輕松了，坐在那兒耐心的等待機會就好了。

我就給自己一個公式，風(fēng)險收益比，1：2乘N。1就是風(fēng)險，2就是收益，N就是跨利，你一進去虧損就要固定好，然后利潤是它的一倍，你的風(fēng)險收益最少不能少于1：2，如果少于1：2這個單子完全是沒有價值的。N就是跨利。

做期貨對我來說最大的秘訣就是止損，就是控制風(fēng)險。

我在墻上貼上“鐵的紀律必須遵守，鐵的紀律高于一切”。我認為紀律是最重要的，就像軍人說紀律是他們的生命一樣，紀律也是我們做交易人的生命。

我一年要完成50%左右成績，沒必要用很高的倉位，我用30%的倉位足夠能夠完成，殺雞焉用牛刀。

遵守紀律是快樂的，如果你一天交易下來是虧錢的，但是你遵守了自己的紀律，那虧得很坦然。

控制自己單品種的倉位，這樣才能保證自己受輕傷或盡量不受傷。

“接受虧損懂得放棄”——這句話是在做動量交易中想出來的，想出來后我用毛筆寫了很大的字貼在墻上，也貼在電腦的桌面上告誡自己一定要記住這句話。

接受小虧損避免大虧損，你只有接受了它才能避免后面的虧損。

在我的定義里面只要你虧掉了全是小虧損，不管你虧了多少，哪怕你100萬虧了90萬也是小虧損，因為你不接受它意味著你后面的錢全要虧掉，一定要接受這樣的虧損。

放棄小機會等待大機會，越是你虧錢不順的時候說明你對市場把握不夠好，越是在這個時候就越要減少交易。

有一句話在交易品種里不適用，就是哪里跌倒就要從哪里爬起來。

我認為做交易主要體現(xiàn)在4個方面，方法、策略、理念、心態(tài)。

方法只能讓你暫時賺錢，如果你方法對了只能暫時賺錢，心態(tài)不對的話不能穩(wěn)定盈利，所以最終心態(tài)是最重要的。

方杭瑞：今天這里高朋滿座，我非常高興也非常榮幸能夠站在這里和大家交流，我覺得講課和做交易相比做交易簡單多了，講課不是我的擅長。沈良剛才講的非常有意思，但是我們不知道最終我們能到哪一層境界，但是我們不能后退，我們至少是一個境界一個境界地往前走。

我做期貨印象最深刻的其實是第一年，2008年，這一年當(dāng)中我做過所有的交易方式，最短的炒單，最長的大周期，一單做下去準備拿個幾年的大周期。在這一年里面什么交易都做過，其實我剛開始也比較排斥期貨，談期色變，和許多人一樣，因為做期貨風(fēng)險大的故事聽得比較多，但是我對金融市場始終是非常喜歡的，我1998年就進入了股市，后來股市上虧錢就去做生意，生意做做又來炒股，有了積蓄了又回來，我有一個朋友很多年期貨做下來，本身有一些積蓄后面就變成虧光了，所以我那時候?qū)ζ谪涍€是比較排斥的，我對他說你去做生意吧，這錢我借給你，但做期貨這錢不會借給你。我知道股市里也是靠概率取勝的，2007年時我下了個期貨軟件自己模擬了一下，結(jié)果5筆單子里4筆是賺錢的，我很激動，一個晚上沒睡，第二天早上我就去開戶，開了戶我就投了筆錢做做看，結(jié)果完全相反，5次交易4次是虧的只有1次是賺的，我認為自己想法是錯誤的就停止了做期貨，后來過完年到2008年，那時身上有5000元閑錢，雖然比較少，但閑著也是閑著就存到了期貨賬戶里。存進去不可能會閑著，我就隨便買了個白糖，運氣很好一買進去白糖就漲，而且是天天漲。我給大家看一下當(dāng)時的行情，買進去就天天漲，半個月時間翻了5倍，5000元變成了25000元，從那一刻起我就再也不能放棄期貨了，期貨太有魅力了，太快樂了，太刺激了！我感覺自己找到了發(fā)財?shù)牡缆?，那時股票還在做，但是我想重點研究期貨，2007的股市是大牛市，我在股票里面也賺了一些，但當(dāng)時最流行的是巴菲特的價值投資，在2007年人人都是股神都認為價值投資是最好的交易方法，我在期貨市場嘗試也用價值投資去交易，因為白糖賺過錢對白糖就有感情了，我在4300元時買進去，白糖最高漲到了4800元，買進去的時候我的目標是希望看到8000元，這樣的話我想就能發(fā)點小財，商品從長遠角度看肯定會漲，我就想等到8000元死都不賣，腦子里的思路就跟在股市一樣完全沒有轉(zhuǎn)過彎來，這就開始我最長的一筆單子，就是我拿的最久的一個周期單子，我從4300元進去買了幾手，結(jié)果跟上一筆單子正好相反，一買進去就跌，沒幾天期貨公司就打電話給我說保證金不足了，當(dāng)時我很幼稚怕期貨公司把我的單子平掉，那就太可惜了，我就拼命的跟期貨公司講千萬不要把我的單子平掉，我馬上就存錢，我在外面很忙也是先將這錢存進去，什么事情都不干，我就怕他們把我的單子平掉，因為我的目標白糖是要達到8000元的，后面這個行情太讓我失望了，它一直從4300元跌到了4000元,4000元跌到了3800元，我就一直扛一直存錢，后來到了3500元我還在存錢，想想老是這樣存錢跟股票不一樣，可是又堅持了這么久我就繼續(xù)扛著，到了3300元我就絕望了，真的受不了了，再扛下去不知道什么時候是個頭，我只能砍掉了，在3300元砍掉我就再也不相信價值投資了，價值投資在期貨市場上是完全不適用的，從這個時候起我從一個極端走到了另外一個極端，開始研究炒單，很短很短的交易方式，我就看1分鐘線，只要它是一個多頭的趨勢，它收了一個陽線我就追進去，運氣好的賺個3個陽線運氣差的虧個1個陰線就走，炒股票炒了這么多年概率這個概念還是知道的，要靠著概率去取勝，我就看一分鐘，當(dāng)時交易太過頻繁了，心里面總歸有波動，有波動時就會對交易產(chǎn)生很多影響就會虧錢，一個月下來最后還是虧了，總結(jié)一下這個方法也不行，不行又改做波段，在做波段中我也在到處學(xué)習(xí)，當(dāng)時期貨中國網(wǎng)也是在發(fā)展初期，我最喜歡看期貨中國網(wǎng)里的原創(chuàng)文章，講得是高手的心得，看了一遍又一遍，不停地看不停地學(xué)，后來又做日內(nèi)波段，2008年我的錢都套在股市里，熊市一路下跌，我沒錢就找了配資，2萬配了4萬，現(xiàn)在想想風(fēng)險很大，但2萬塊錢對我來說虧了也無所謂，配資的第一次又讓我開心了一把，賺了5000塊，我就把錢取出來請給我配資的人大吃一頓，我對他說：“又快要成功了?！苯K于又有一筆收獲了覺得離成功不遠了又開始賺錢了，結(jié)果后面不如意很快2萬就虧完了，2萬虧完又存2萬，也不知道存了幾個2萬，好在沒有一次性把錢投進去，2萬2萬的學(xué)費慢慢交還能維持一段時間。當(dāng)時自己心態(tài)受到很大的影響，股票也虧了很多錢，一沖動把股票的錢轉(zhuǎn)了過來希望在期貨市場里賺回來，有一次鋅跌得非常厲害，跌了6個跌停板后又跟著跌了2個跌停板，當(dāng)時還是股票里的思維，超跌意味著反彈，我就想去抄底，在鋅跌停板的時候買進去，可是那天晚上看看外盤暴跌，心里想完蛋了，這可是我全部積蓄，股票里的錢都轉(zhuǎn)過來了，一整晚都沒合眼，運氣還算好后半夜鋅拉了回來，第二天開盤成本價沒虧錢我就立馬賣掉了，那個晚上太漫長太難熬了，從那天開始我就再也不敢這樣搞了，如果那晚讓我賺錢，我就會在這種方法中完蛋！還好這次抄底沒讓我賺錢也沒讓我虧錢，但讓我學(xué)到了東西，其實還是賺的，后來我一個炒期貨的朋友他就是追漲殺跌的，我認為他的方法很籠統(tǒng)不清晰，我試過這種方法一追就跌，有一天我就一整天盯著電腦的屏幕，看著看著靈感來了，我就覺得追漲殺跌重市不重價。這個是好事情也是對的，但要有東西把它量化起來，找到它根本的道理，我看著看著就發(fā)現(xiàn)了這個道理，從那天開始我就一直穩(wěn)定盈利了，就用做日內(nèi)這個方法做了3年，這是我期貨生涯中最重要的一段時期，這個時期收獲是最大的，從那個時候起就進入了第二個階段—招闖江湖，3年堅持不過夜就做日內(nèi)一直用那個方法持續(xù)盈利60天，60個交易日相當(dāng)于3個月，3個月里天天盈利，像2009年基本全年盈利，非常的平穩(wěn)。

第二個階段就是執(zhí)行我這種方法，也改變了我心里面一些焦慮的弱點，通過自己盤感的提升發(fā)現(xiàn)用同一個方法交易機會變多了，后來這個方法越做越輕松像條件反射一樣，但在過程中也出現(xiàn)了問題，這個方法的資金容量比較有限，比如說撐死300萬多了就沒用了，于是我就研究一個周期比較長的方法，在期貨中國網(wǎng)看了李永強的專訪后覺得他有句話說的特別好：如果你要研究一個新的方法最好重開一個賬戶，不要在同一個賬戶里面做，于是我重開了一個賬戶存了100萬試驗一下，試驗3個月起起伏伏不順利就停了，停了1到2個月又開始試驗，試驗了半年日內(nèi)波段也成功了，能夠穩(wěn)定盈利了，這個時候就慢慢進入第三個階段。因為日內(nèi)波段和追漲殺跌都能同時做，2個賬戶分開是完全不同的交易，這個過程一開始出現(xiàn)了矛盾，因為這2個方法的沖突對成績有一定的影響，但后面慢慢通過自己的心態(tài)和方法的磨合，磨合好了后又開始慢慢盈利，第三個階段是隔夜短線和日內(nèi)波段，2012年的成績收益有140%多，在做日內(nèi)波段時還在研究隔夜，如果一個單子進去有一定盈利我就會去做隔夜，但是隔夜的利潤是占少部分的，大概20%，而日內(nèi)是80%，2012年的時候做得比較好，到了2013年市場出現(xiàn)了一些變化，我的交易也進入了一個很模糊的時期，因為2012年的交易比較順，像年底那幾個月都是盈利20%，到了2013年第一個禮拜就虧錢了，這心理有點麻痹了，第一天就虧了10%，導(dǎo)致2013年總是起起伏伏，當(dāng)然虧損是控制在一定范圍內(nèi)的。原因就是我對利潤的構(gòu)成不怎么清晰，又想做日內(nèi)的還想賺隔夜的，這樣方法之間沖突就越來越大了，又想做日內(nèi)波段，又想做隔夜短線、隔夜波段、動量交易、這個時候做的太多了就會亂，所以那時進入一個很迷茫的時期。2013年有一次我去爬山，那座山一直爬但是它的反面沒有爬過，我那天爬了4小時才翻了過去，已經(jīng)到下午2點鐘，我已經(jīng)走得很累了但是前面還有多遠才走得出去我不知道，走回去又要4小時吃不消，心里想和當(dāng)時自己的處境很相似進退兩難，進不知道前面的路怎么樣，退又很遠，如果要回到動量交易盈利是不成問題的，心里卻想走原來的路沒多大意義，后來選擇繼續(xù)往前走，現(xiàn)在看這個選擇是對的，去年的不順導(dǎo)致我今年的方法有了很大的提升，而且現(xiàn)在盈利的構(gòu)成方法很清晰，現(xiàn)在跟2012年相反，過夜占利潤構(gòu)成的90%，日內(nèi)只占10%，能夠駕馭的資金量就變大了。像今年有一次菜粕白天走的非常好，但晚上美盤大豆跌了6%左右，這種行情1年里大概都很難出現(xiàn)一次，可以說是幾年一遇，那天我的菜粕倉位比較多，在自己定義里面已經(jīng)下了這個品種的最高倉位，結(jié)果第二天低開了80個點，在這樣的情況下我那天的資金損失大概只有2%，出現(xiàn)了幾年難遇的極端行情，損失只有2%說明這個方法是比較完善的正好可以檢驗我的交易方法，所以現(xiàn)在目標就是用這個方法跟動量交易一樣堅持做3年或是5年，沒必要做什么改變但要做得更好、更穩(wěn)，這就是現(xiàn)在的交易方式。

說到期貨市場的理解我認為最大的魅力就是杠桿，最大的風(fēng)險和魅力都源于杠桿。很多的企業(yè)在短時間內(nèi)發(fā)展很快，這很明顯也是利用了杠桿，貸款建了很大的廠房。然后建廠再貸款它也利用了杠桿，像以前炒房地產(chǎn)比如100萬的房子，深圳以前只要付10%，100萬付10萬就買下來了，然后貸款又去買，100萬的房價漲到了200萬，投了10萬進去就賺了100萬等于說賺了10倍，也是利用了杠桿，所以期貨市場最大的魅力在于杠桿、它的保證金交易，也許它本身就翻到了10倍的杠桿，你日內(nèi)的交易再交易10次那等于翻到了100倍，所以有些小資金賺的很快就是因為杠桿，如果不利用杠桿這個市場就沒有了魅力，像你拿錢去存銀行，鄭州有一個人30年前存了一筆錢，一共1100塊，后來這張存單找不到了，30年后搬家時找到了這張存單，拿到信用社，年輕的職工都不認識這東西，核實后確定有這么一張存單是他們信用社有史以來存的最長的一張存單，最后算利息一共值2600多元，如果不利用杠桿多沒意思，存銀行太虧了。

說到底我對期貨投資理解，期貨市場和賭場確實很像，我剛進這個市場想的是賺多少錢，也是有這樣的夢想，很感性的，進入市場前誰都是感性的，希望自己能夠在市場里面賺到大錢，經(jīng)過虧錢后慢慢就變得理性了，2008年我經(jīng)過1年的折騰后，腳踏實地的每天賺一點我就很開心了，剛做時半天賺個1000塊就很開心了，因為做超短線的好處就是不需要對它進行基本面分析只要對行情把握的好，所以理性是最重要的，還有就是穩(wěn)健如果你的交易總是大起大落，賺的時候很快，虧回去也很快，短期來看賺的多，但長遠來看還是比不過長期穩(wěn)健的人。像每天賺錢的，巴菲特的例子我就不用說了，復(fù)利的威力是最大的，100萬每年盈利30%，一直盈利就有好幾個億了，所以我對期貨的理解就是要做到理性，穩(wěn)健，復(fù)利。