利好數(shù)據(jù)再度刺激 期銅漲勢(shì)有望延續(xù)

由于美國(guó)發(fā)布的較好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)信心拉升期銅再度走高。上周LME銅價(jià)創(chuàng)出5755的新高，今日電子盤價(jià)格曾上摸至5930的高位。在外盤大幅上揚(yáng)的提振下，今日滬銅強(qiáng)勁上揚(yáng)。911合約以46670元/噸開盤，收于47200元/噸，較上一交易日上漲2030元/噸，持倉(cāng)減少3萬(wàn)2千余手至24萬(wàn)余手，成交量達(dá)到93萬(wàn)余手。

當(dāng)前市場(chǎng)信心是推動(dòng)銅價(jià)強(qiáng)勁反彈的主要因素。美國(guó)商務(wù)部上周五公布，美國(guó)第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率初值為萎縮1.0%,前值為萎縮6.4%,預(yù)估值為萎縮1.5%。同時(shí)，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布7月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為43.3,高於分析師預(yù)估的43.0,也高於6月的39.9.美國(guó)作為金融危機(jī)的源頭，其宏觀數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好無疑給市場(chǎng)注入一劑強(qiáng)心針。中國(guó)7月里昂證券采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)52.8，環(huán)比上升1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)12個(gè)月的新高。因此，一系列轉(zhuǎn)好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是市場(chǎng)做多情緒的理論基礎(chǔ)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上海銅現(xiàn)貨貼水150至平水，成交區(qū)間47250-47500元/噸。上海今日1#光亮銅成交區(qū)間為42100-42400元/噸，銅價(jià)再度創(chuàng)新高，持貨貿(mào)易商積極出貨，但買盤接貨并不活躍，成交一般。

上周LME和上海銅庫(kù)存出現(xiàn)不同幅度的增加，反應(yīng)了消費(fèi)淡季需求有所減弱的特征。當(dāng)前市場(chǎng)信心和資金因素是眾多因素中最主要的因素。隨著主要經(jīng)濟(jì)體不斷發(fā)布好轉(zhuǎn)的宏觀數(shù)據(jù)，市場(chǎng)信心逐漸增強(qiáng)。而貨幣方面，上周曾經(jīng)受到政府將收緊信貸傳言而下跌的價(jià)格也在其后政府的正面言論刺激下再度走強(qiáng)。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期空前強(qiáng)烈?？v觀目前的期市和股市，資金推動(dòng)下的價(jià)格運(yùn)行速度非?？欤@種勢(shì)頭恐難有效持續(xù)。我們認(rèn)為短期仍有沖高的動(dòng)能，期銅的反彈位可能在6000-6100美金左右。但要密切注意價(jià)格回落所帶來的殺傷力。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

PVC延續(xù)漲勢(shì)，最終收于十字星

受到美元指數(shù)走軟以及美國(guó)股市上漲影響，上周五NYMEX 9月原油期貨收高2.51美元，或3.75%，報(bào)每桶69.45美元，為6月30日收在69.89美元以來的最高收盤價(jià)。

今日國(guó)內(nèi)PVC 911合約高開開盤，短暫走高之后迅速回落，隨后逐步展開震蕩走高的局面，尾盤出現(xiàn)了一定的回調(diào)。報(bào)收于7740元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上漲90元/噸，成交量為427592手，持倉(cāng)量增加15684手至149544手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)PVC價(jià)格上調(diào)，目前5型電石料主流送到報(bào)價(jià)在6700-6800元/噸。乙烯料貨源少有報(bào)價(jià)，聽聞商家出貨價(jià)格意向多在7000元/噸左右，部分商家封盤觀望，靜待石化下步動(dòng)作，而不急于出貨；常州地區(qū)PVC市場(chǎng)受前期拉漲影響，報(bào)盤有所上揚(yáng)，目前5型料主流價(jià)格在6750元/噸，貿(mào)易商表示價(jià)格提漲后出貨情況正常；河南地區(qū)PVC市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，目前5型料主流成交在6500元/噸左右，需求方面暫無明顯變動(dòng)，下游企業(yè)面對(duì)高價(jià)暫時(shí)難接受，成交情況尚不明朗。

繼上周四的大幅增倉(cāng)及放量上漲后，今日國(guó)內(nèi)PVC期貨依然延續(xù)了漲勢(shì)，不過，日內(nèi)期價(jià)上行遭遇一定的壓力，最終收于十字星。從目前整體商品的大環(huán)境可以看出，多頭的優(yōu)勢(shì)較為明顯，特別是原油的震蕩走高給國(guó)內(nèi)PVC期價(jià)以一定的支撐。同時(shí)，盡管目前國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)成交依然稀少，但是在期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅拉升的局面下，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)開始出現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，不過實(shí)際成交仍有待觀察。另外，此前市場(chǎng)傳言關(guān)于PVC交割庫(kù)庫(kù)容緊張的消息也是導(dǎo)致這波PVC價(jià)格出現(xiàn)大幅拉升的主要因素，而上周五大商公布的關(guān)于增加2個(gè)交割庫(kù)的消息在一定程度上打壓了多頭的氣焰，這為PVC后期的走勢(shì)埋下伏筆。因此，盡管目前現(xiàn)貨市場(chǎng)未能出現(xiàn)轉(zhuǎn)變態(tài)勢(shì)，但是，仍建議投資者不要盲目的做空，可考慮暫時(shí)觀望，激進(jìn)的投資者可以輕倉(cāng)逢低做多，順勢(shì)而為，并且一定要快進(jìn)快出，短期內(nèi)積累的風(fēng)險(xiǎn)不可小視。

（執(zhí)筆：李宙雷）

 PTA價(jià)格暴漲，尾盤漲停

原油期貨周五上漲3.7%至一個(gè)月高點(diǎn)，突破每桶69美元，一反本周的跌勢(shì)。

政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)緊縮低于預(yù)期，原油價(jià)格因而上漲。美元疲弱亦推升了以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格。美國(guó)股市7月上漲，亦支撐了原油價(jià)格。

PTA主力合約今日大幅上漲，開盤價(jià)格報(bào)7966元/噸，下午尾盤收至漲停，收盤報(bào)8232元/噸。全天減倉(cāng)21324手。

基本面：聚酯方面，臨近周末,下游聚酯行情價(jià)格整體繼續(xù)顯穩(wěn),下游采購(gòu)意向較弱,但在原料價(jià)價(jià)格漲勢(shì)之下，廠家廠貨意向也有所減淡，整體市場(chǎng)產(chǎn)銷欠弱。隔夜PX外盤報(bào)價(jià)開始下滑，亞洲PX跌20美元至1115-1120美元/噸FOB韓國(guó)，歐洲PX跌10美元至1030- 1035美元/噸FOB鹿特丹。受到期貨漲勢(shì)以及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨資源偏緊的帶動(dòng)，隔夜PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)漲勢(shì)強(qiáng)勁，國(guó)產(chǎn)料市場(chǎng)賣方主動(dòng)報(bào)盤不多，少數(shù)優(yōu)質(zhì)PTA現(xiàn)貨款船板交貨報(bào)價(jià)在7850-7900元/噸。外盤市場(chǎng)行情略有小幅上揚(yáng)，優(yōu)質(zhì)船貨持貨商多不主動(dòng)報(bào)價(jià)，少數(shù)報(bào)盤價(jià)格在950美元/噸，主流商談價(jià)格集中在945-950美元/噸之間，上漲了5美元/噸。

操作和技術(shù)層面，價(jià)格大幅度上升，短期可能維持強(qiáng)勢(shì)。

（執(zhí)筆：任安）

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