七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

關云飛 

湖北仙桃人，現(xiàn)居深圳、上海。上海樂依資產(chǎn)管理有限公司合伙人、總經(jīng)理，曾在感恩在線投資、呼嘯資本等私募機構任職。1995年大學水土保持專業(yè)畢業(yè)后，就進入期貨行業(yè)，至今已逾20年。以波段交易、主觀趨勢交易為主，偶有套利、對沖交易。目前管理的多個基金產(chǎn)品均取得良好收益。

訪談精彩語錄：

（20年期貨生涯）最大的感受是大道至簡。

無論是分析方法或交易方式，貼近市場原理的才是真正有效的，而我們往往會被各種技巧所迷惑甚至迷戀，其實那些都是花架子。

以前會覺得期貨就是一份工作，有些喜歡談不上熱愛；現(xiàn)在感覺像是以此為生的手藝人。

期貨并沒有什么特別的，每個行業(yè)都有迷失的人，但敢于堅持、持續(xù)努力的人一定會有所成就

期貨市場顯然不是賭場或電子鴉片。

期貨市場只是需要我們在投資之前必須進行冷靜客觀的分析從而進行交易。

每一筆交易我們都要認真對待，交易只是簡單的執(zhí)行，重心在分析，一定要各個角度都盡可能考慮清楚了再入市，切莫強求。

（贏家的特質(zhì)）專業(yè)、理性、謙和、不裝。

我覺得做期貨是一個不斷審視自己內(nèi)心的過程，你所有的好情緒壞情緒都會被市場放大。

“我不喜歡偶像崇拜，覺得那樣很可笑，我最幻想的是大家都很牛逼，都很有尊嚴，都很有主見。”

兩次爆倉是2000年重倉綠豆和2004年融資做股票，都是因為做了力所不能及的事。

現(xiàn)在已經(jīng)養(yǎng)成了每日深夜自我更新的習慣。

我喜歡從博弈的角度看市場，用的是技術分析的原理，不看指標。

技術指標只是別人對期貨的理解，其核心還是技術分析的三大假設，我沒必要舍本求末。

我更喜歡從博弈成本的角度去思考、利用波動的上下極限來判斷市場的強弱。

大部分時間在分析求證，交易只是選擇最佳時機。

趨勢交易對時機要求非常嚴格，我們要求建倉后三天后必須脫離成本，否則退場觀望。

價格永遠圍繞價值波動。這句話的核心就在于價值和波動。價值有短中長之分，源頭是現(xiàn)貨，通過研發(fā)能夠找到規(guī)律；波動是市場參與者依據(jù)不同意愿博弈形成，波動本身同樣有規(guī)可循。

方法論是我們對待同一事物的不同的內(nèi)心折射。

必須重視市場基本原理，投資本身就是不斷說服自己內(nèi)心的過程。

市場上優(yōu)秀的交易員都有他們相對獨立的系統(tǒng)，方法只是表象。

不能去簡單學習別人的方法，那樣很容易照貓畫虎。

市場創(chuàng)新步伐不會停止，目前只是暫時性的擾動，我們要相信市場永遠向前的力量。

（目前的商品期貨）交易上會更重視波動率的變化，策略會偏向短周期，盈利預期也會降低，逐步累計利潤。

交易和研發(fā)本是兩個不同的層面，但有一個共同的目標，就是在不確定性的市場波動中尋找確定性機會。

今年管理的產(chǎn)品和賬戶，最低的收益率目前已經(jīng)超過38%,說實話這個收益率水平略超出我的預期。

持續(xù)盈利和控制回撤是我們的終極目標，我們更在意業(yè)績曲線的平滑和長效性。

樂依目前發(fā)行的產(chǎn)品包括管理型產(chǎn)品和結(jié)構化產(chǎn)品，產(chǎn)品線比較全面，基本上能滿足不同風險偏好的投資者的需求。

投資是一件非常實在的事情，不能有半點忽悠，忽悠別人，最終損害的是自己。

當忘掉市場給于的虛名，沉下心來思考，我們是否依然能夠在市場中長期存在并且具備盈利優(yōu)勢？

我曾經(jīng)跟一個投資人開玩笑說，投產(chǎn)品其實還是在投人，你看我們都掏心窩子了，還需要給您路演嗎？他大笑說，不用了。

若要聯(lián)系樂依資產(chǎn)-關云飛，與其溝通交流，七禾網(wǎng)可為您預約，電話：0571-85803287

七禾網(wǎng)1、關云飛先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進行深入對話。您1995年就進入期貨市場，至今已有逾20年的期貨生涯。請問這20年中，您覺得中國期貨市場最大的變化是什么？市場參與群體的組成和特征有何明顯變化？

關云飛：我覺得期貨市場最大的變化是由上世紀90年代的野蠻生長階段逐步朝產(chǎn)業(yè)化、正規(guī)化、專業(yè)化的方向轉(zhuǎn)變。市場參與者也由以前純粹的資金博弈開始關注并重視宏觀政策、產(chǎn)業(yè)供需、市場結(jié)構等各方面，參與情緒也逐步轉(zhuǎn)向理性客觀，期貨市場正朝著良性可持續(xù)的方向發(fā)展。

七禾網(wǎng)2、您逾20年的期貨生涯中，最大的感悟是什么？

關云飛：最大的感受是大道至簡。我覺得無論是分析方法或交易方式，貼近市場原理的才是真正有效的，而我們往往會被各種技巧所迷惑甚至迷戀，其實那些都是花架子。

七禾網(wǎng)3、期貨在您的生命中充當著怎樣的角色？

關云飛：以前會覺得期貨就是一份工作，有些喜歡談不上熱愛；現(xiàn)在感覺像是以此為生的手藝人。

七禾網(wǎng)4、有人說股票和期貨市場就是賭場，或是電子鴉片，給人帶來傷害卻讓人難以自拔。對此您是否認同？為什么？

關云飛：不認同。包括曾有人說過期貨行業(yè)很特殊，不是一般人能做的等等這樣的話，我倒不這么以為，甚至覺得這樣講有點矯情。我覺得各個行業(yè)都有它的魅力和難處，期貨并沒有什么特別的，每個行業(yè)都有迷失的人，但敢于堅持、持續(xù)努力的人一定會有所成就。我們的合作伙伴和投資人就有不少別的行業(yè)的人，他們所經(jīng)歷的苦難是我們無法想象的。期貨市場顯然不是賭場或電子鴉片，目前國內(nèi)上市的期貨品種都有完善的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)本身都有它自身的規(guī)律，期貨市場只是需要我們在投資之前必須進行冷靜客觀的分析從而進行交易。有這種觀點的人，錯誤的根源一定是在自身，市場本身沒有問題。

七禾網(wǎng)5、對您來說，期貨交易最大的魅力是什么？

關云飛：公正、公平，投資回報跟自身專注、努力堅持成正比。

七禾網(wǎng)6、大部分投資者在期貨市場是以虧錢告終的，您覺得主要原因是什么？

關云飛：以我的教訓為例，這種情況可能主要是急于求成造成的。從我現(xiàn)在的認識來說，每一筆交易我們都要認真對待，交易只是簡單的執(zhí)行，重心在分析，一定要各個角度都盡可能考慮清楚了再入市，切莫強求。

其實就好比我們對“付出總有回報”這句話的理解，我經(jīng)常和同事們探討這個問題，任何情況下，付出總有回報肯定是對的，只是我們在期貨市場對回報的理解主觀的限定成了投資收益，但可能市場最初對我們的回報更多的是各自對市場的理解、經(jīng)驗的提升或身心的歷練，收益反而是最末端的自然回饋。

七禾網(wǎng)7、就您總結(jié)來看，期貨市場的贏家一般具備哪些素質(zhì)和能力？

關云飛：專業(yè)、理性、謙和、不裝。

七禾網(wǎng)8、您說自己的“壞脾氣逐步變好了”，是不是因為做期貨慢慢磨平了？

關云飛：是。我覺得做期貨是一個不斷審視自己內(nèi)心的過程，你所有的好情緒壞情緒都會被市場放大，所以長期交易下來，自身明顯的缺點會逐步得到改善從而反哺交易，形成良性循環(huán)。

七禾網(wǎng)9、您從業(yè)逾20年，必然聽過、見過、了解過較多的期貨高手，請問期貨市場有沒有您特別敬佩的高手、大師？

關云飛：有的，身邊就有很多。他們都是一點點做起來的，其中的勤勉、努力和執(zhí)著可想而知，他們也幫助我好多，只是我不方便提他們的名字。在期貨市場，我們有一個共同的觀點，就像有人曾說：我不喜歡偶像崇拜，覺得那樣很可笑，我最幻想的是大家都很牛逼，都很有尊嚴，都很有主見。我非常喜歡這句話，還在朋友圈推薦過。

七禾網(wǎng)10、您在十幾年前有過兩次爆倉經(jīng)歷，請問當時做的是什么品種，出現(xiàn)了什么狀況才導致爆倉？您從中吸取了哪些經(jīng)驗教訓？

關云飛：兩次爆倉是2000年重倉綠豆和2004年融資做股票，都是因為做了力所不能及的事。以上所談都是由此感悟而來。