七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹(jǐn)慎。

仝琳

鋼谷網(wǎng)總經(jīng)理，中共陜西鋼谷黨總支部書(shū)記。陜西省電子商務(wù)行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、西安市電子商務(wù)協(xié)會(huì)常務(wù)理事、西安鋼鐵行業(yè)商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)。曾任東嶺集團(tuán)蘭州金臺(tái)公司總經(jīng)理、東嶺集團(tuán)西北片區(qū)總經(jīng)理兼蘭州公司總經(jīng)理、東嶺集團(tuán)鋼鐵板材公司總經(jīng)理。

仝琳精彩觀點(diǎn)：

無(wú)論是基建、房地產(chǎn)等國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中流砥柱，是鋼鐵消費(fèi)的主力軍，正所謂中國(guó)鋼鐵行業(yè)是國(guó)之基石。

如果鐵礦石供應(yīng)減量問(wèn)題解決不了，強(qiáng)勢(shì)是毋庸置疑的，后期需要注意鐵礦石強(qiáng)勢(shì)吞噬鋼廠利潤(rùn)，環(huán)保限產(chǎn)政策下原料需求的演變。

澳大利亞和巴西兩國(guó)礦石貿(mào)易出口貿(mào)易量占全球約85%，出口到中國(guó)占有量逾80%。鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu)，最主要原因是現(xiàn)貨的緊俏度反映，若現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)局面下，遠(yuǎn)月大貼水結(jié)構(gòu)是有利于多頭的。

2018年房地產(chǎn)趕工潮需求爆發(fā)，基數(shù)提高，2019年增幅雖收斂但需求絕對(duì)量整體還是保持高位。下半年用鋼期待還是在基建行業(yè)，房地產(chǎn)基于去年趕工需求基數(shù)大以及棚改減量，能保持穩(wěn)定就相當(dāng)不錯(cuò)了。

2016供給側(cè)改革元年，17攻堅(jiān)年，18成果年，這三年屬于補(bǔ)缺口上漲，鋼廠利潤(rùn)創(chuàng)新高；而2019處于去產(chǎn)能任務(wù)完成缺口補(bǔ)齊，鋼廠利潤(rùn)是遭受吞噬的，原料底部成本推動(dòng)。

世界鋼鐵看中國(guó)，中國(guó)鋼鐵看河北，河北鋼鐵看唐山，唐山在鋼鐵行業(yè)有唐爾街之稱(chēng)，尤其是鋼坯調(diào)價(jià)，具有風(fēng)向標(biāo)作用。

僅就2019目前來(lái)看，四大礦山話(huà)語(yǔ)權(quán)最大，2017-2018年話(huà)語(yǔ)權(quán)在鋼廠，2016話(huà)語(yǔ)權(quán)屬于焦化廠，話(huà)語(yǔ)權(quán)的強(qiáng)弱取決于各自的供需結(jié)構(gòu)。

期貨對(duì)鋼鐵行業(yè)各環(huán)節(jié)作用日益劇增。

黑色系螺紋鋼期貨定價(jià)效率最高，它的活躍度不僅在國(guó)內(nèi)甚至在全球名列前茅，以前現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)，如今盤(pán)面定價(jià)交易也在增加。

期貨市場(chǎng)交易的是資本邏輯，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的是產(chǎn)業(yè)邏輯，二者有效結(jié)合就是要實(shí)地調(diào)研，去相互印證輔助是否存在哪方糾錯(cuò)。

鋼谷網(wǎng)的定位是資訊、研究、交易、大數(shù)據(jù)，這幾個(gè)方向是發(fā)展主流。鋼谷網(wǎng)的發(fā)展目標(biāo)，短期是打造基于豐富數(shù)據(jù)和完整信息鏈基礎(chǔ)上的“行業(yè)數(shù)據(jù)大腦”，長(zhǎng)期規(guī)劃是打造基于行業(yè)大數(shù)據(jù)、行業(yè)資訊、行業(yè)媒體、采購(gòu)、交易、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、材料加工、供應(yīng)鏈金融等于一體的生態(tài)場(chǎng)景，以及產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

鋼谷網(wǎng)的行業(yè)數(shù)據(jù)和分析報(bào)告，基本都是基于行業(yè)現(xiàn)貨市場(chǎng)渠道的真實(shí)一手信息數(shù)據(jù)。鋼谷主要就是做生態(tài)，做那些細(xì)小入微的事情，能真正給鋼貿(mào)商、鋼廠、下游的終端企業(yè)帶來(lái)實(shí)惠。

西部地區(qū)運(yùn)用金融衍生工具做套期保值的企業(yè)較少，所以西部地區(qū)是藍(lán)海市場(chǎng)。

七禾網(wǎng)1、仝總您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話(huà)。鋼鐵行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，就您看來(lái)，我國(guó)的鋼鐵行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中有著怎樣的地位和作用？鋼鐵行業(yè)的角色，在過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)有何不同？

仝琳：立足于國(guó)際產(chǎn)業(yè)變革大勢(shì)，“中國(guó)制造2025”重大戰(zhàn)略部署致力于通過(guò)10年奮戰(zhàn)力爭(zhēng)邁入制造業(yè)強(qiáng)國(guó)行列，而“十三五”時(shí)期即2016-2020年恰逢建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的開(kāi)局階段，主線(xiàn)是推進(jìn)供給側(cè)改革，而鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革又是重中之重，這是從政策角度來(lái)看。

從終端行業(yè)角度來(lái)看，無(wú)論是基建、房地產(chǎn)等國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中流砥柱，是鋼鐵消費(fèi)的主力軍，正所謂中國(guó)鋼鐵行業(yè)是國(guó)之基石。鋼鐵行業(yè)一直在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演舉足輕重的地位，但因階段性的政策傾斜，區(qū)域結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、周期結(jié)構(gòu)特點(diǎn)非常鮮明。

七禾網(wǎng)2、我國(guó)去年的鋼鐵產(chǎn)量是多少，今年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為多少？去年全球的鐵礦產(chǎn)量是多少，今年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為多少？

仝琳：2018年生鐵產(chǎn)量7.71億噸、粗鋼產(chǎn)量9.28億噸及鋼材產(chǎn)量11.06億噸，分別增長(zhǎng)3%、6.6%及8.5%，2019年鋼鐵絕對(duì)產(chǎn)量將繼續(xù)刷新高，前5個(gè)月粗鋼和鋼材月度平均增長(zhǎng)率超過(guò)10%，是一個(gè)很高的增長(zhǎng)水平，原因在于鋼廠加足馬力生產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年鋼鐵產(chǎn)量將保持近雙位數(shù)增長(zhǎng)，增量貢獻(xiàn)可能主要來(lái)自上半年。

目前全球鐵礦石產(chǎn)量超過(guò)21億噸，主要貿(mào)易活躍量在16.5億噸左右，今年考慮到淡水河谷和力拓產(chǎn)銷(xiāo)量的下調(diào)，今年實(shí)際鐵礦石的產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)降。

七禾網(wǎng)3、2019年鐵礦的漲幅較大，請(qǐng)問(wèn)鐵礦上漲的主要原因是什么？上漲的動(dòng)力還在嗎？

仝琳：2019年鐵礦石一浪高過(guò)一浪的創(chuàng)新高，最主要原因就是供需錯(cuò)配，周期內(nèi)的貨源問(wèn)題解決不了。上半年鋼鐵產(chǎn)量創(chuàng)新高使得原料需求旺盛，但是國(guó)際礦石供應(yīng)受淡水河谷潰壩事件及力拓火災(zāi)等大幅減量預(yù)期，鋼廠又維持低庫(kù)存策略造成價(jià)格彈性大。如果鐵礦石供應(yīng)減量問(wèn)題解決不了，強(qiáng)勢(shì)是毋庸置疑的，后期需要注意鐵礦石強(qiáng)勢(shì)吞噬鋼廠利潤(rùn)，環(huán)保限產(chǎn)政策下原料需求的演變。

七禾網(wǎng)4、澳大利亞和巴西出口到中國(guó)的鐵礦，占中國(guó)鐵礦總使用量的百分之多少？有沒(méi)有其他國(guó)家能夠替代澳大利亞和巴西的鐵礦供應(yīng)？

仝琳：澳大利亞和巴西兩國(guó)礦石貿(mào)易出口貿(mào)易量占全球約85%，出口到中國(guó)占有量逾80%。淡水河谷事故發(fā)生促使鐵礦石暴漲本質(zhì)在于，其作為全球第一大礦石供應(yīng)商，幾千萬(wàn)噸的減量預(yù)期，加上力拓年前火災(zāi)及下調(diào)今年產(chǎn)銷(xiāo)量預(yù)期，意味著全球礦石巨頭減量對(duì)礦石供需平衡表影響是非常大的，短期內(nèi)這么大減量替代是比較難的。

七禾網(wǎng)5、鐵礦期貨價(jià)格比現(xiàn)貨低，期貨遠(yuǎn)月合約的價(jià)格比近月合約低，這是什么原因造成的？中長(zhǎng)期來(lái)看，這樣的升貼水結(jié)構(gòu)是否有利于做多，不利于做空？

仝琳：鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu)，最主要原因是現(xiàn)貨的緊俏度反映，若現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)局面下，遠(yuǎn)月大貼水結(jié)構(gòu)是有利于多頭的，這種結(jié)構(gòu)下近月會(huì)出現(xiàn)小貼水甚至平水運(yùn)行，其中交割月大漲就是一種極致的表現(xiàn)。

七禾網(wǎng)6、對(duì)鋼廠來(lái)說(shuō)，循環(huán)買(mǎi)入鐵礦期貨交割套保的模式是否可行？為什么？

仝琳：像今年鐵礦石這種大周期上漲行情，現(xiàn)貨一直很堅(jiān)挺，各環(huán)節(jié)庫(kù)存又低，貼水結(jié)構(gòu)下，如果鋼廠在期貨盤(pán)面進(jìn)行原料買(mǎi)入保值是非常不錯(cuò)的選擇，控制了原料成本。

七禾網(wǎng)7、螺紋鋼今年的產(chǎn)量提高了，但庫(kù)存并沒(méi)有大幅上升，多生產(chǎn)出來(lái)的螺紋鋼用到哪里去了？是否說(shuō)明螺紋鋼的需求很好？

仝琳：2018年房地產(chǎn)趕工潮需求爆發(fā)，基數(shù)提高，2019年增幅雖收斂但需求絕對(duì)量整體還是保持高位，尤其是上半年產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高，但庫(kù)存整體高于去年。

七禾網(wǎng)8、螺紋鋼期貨相對(duì)現(xiàn)貨，以前貼水比較大，現(xiàn)在貼水比較小，個(gè)別合約還升水于現(xiàn)貨了，主要原因是什么？

仝琳：今年上半年螺紋鋼期貨和現(xiàn)貨波動(dòng)幅速要遜色于去年，期貨相對(duì)現(xiàn)貨貼水比較小，主要在于現(xiàn)貨表現(xiàn)不及期貨，需求地區(qū)差異大價(jià)格變動(dòng)難以形成有效共振，例如6月下旬唐山限產(chǎn)期貨走預(yù)期領(lǐng)先于現(xiàn)貨，促使盤(pán)面一度平水甚至升水。

七禾網(wǎng)9、2019年下半年，基建、房地產(chǎn)、老舊小區(qū)改造等用鋼需求，對(duì)螺紋和鐵礦有何影響？

仝琳：上半年應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)前后發(fā)行兩次專(zhuān)項(xiàng)債，下半年用鋼期待還是在基建行業(yè)，房地產(chǎn)基于去年趕工需求基數(shù)大以及棚改減量，保持穩(wěn)定就相當(dāng)不錯(cuò)了；至于對(duì)礦石，屬于產(chǎn)業(yè)鏈條傳導(dǎo)反應(yīng)，間接性的。

七禾網(wǎng)10、一段時(shí)間以來(lái)，熱卷弱于螺紋，這是什么原因造成的？汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的扶持政策，會(huì)不會(huì)改變這一局面？

仝琳：貿(mào)易摩擦的大背景下，去年以來(lái)熱軋弱于螺紋是大方向。二者強(qiáng)弱交替，是通過(guò)兩個(gè)途徑解決的，一是熱軋?zhí)潛p嚴(yán)重下的轉(zhuǎn)產(chǎn)，二是螺紋季節(jié)性周期回落，前者是主動(dòng)后者是被動(dòng)價(jià)差修復(fù)。貿(mào)易摩擦的反復(fù)不確定，造成投資環(huán)境不穩(wěn)定，政策扶持有助于改善但改變有難度。