七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

閆鐵山

湖北佳優(yōu)美蛋業(yè)有限公司總經(jīng)理

原湖北家和美食品有限公司總經(jīng)理

雞蛋期貨交割第一人，雞蛋車(chē)板交割第一人。他勇于創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)頻閃，尤其是品牌建設(shè)和市場(chǎng)工具的運(yùn)用上總是有不一樣的舉措。2017年2月23日大商所設(shè)立湖北家和美食品公司為雞蛋指定車(chē)板交割場(chǎng)所。

精彩觀點(diǎn)：

原來(lái)雞蛋只有產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商收購(gòu)，價(jià)格信息不透明，質(zhì)量觀念差，養(yǎng)殖隨意，細(xì)節(jié)不重視，現(xiàn)在逐步轉(zhuǎn)變?yōu)轲B(yǎng)殖戶直接向銷(xiāo)區(qū)批發(fā)商、網(wǎng)絡(luò)、高端商超銷(xiāo)售。

雞蛋是餐桌上不可缺少的食品之一，從育兒到老人都不可缺少的營(yíng)養(yǎng)源，最好每周每人不能少于5枚食用量。

雞蛋是經(jīng)過(guò)動(dòng)物過(guò)濾和調(diào)節(jié)過(guò)的均衡營(yíng)養(yǎng)食品，屬營(yíng)養(yǎng)最均勻的蛋白質(zhì)和膽固醇補(bǔ)充源。

現(xiàn)在的豬瘟情況說(shuō)明養(yǎng)豬風(fēng)險(xiǎn)比養(yǎng)雞大。

豬出問(wèn)題單次損失比雞嚴(yán)重，一頭豬出問(wèn)題相當(dāng)于4～500只雞。

老思路養(yǎng)雞被市場(chǎng)淘汰是肯定的，思路不變，生存空間現(xiàn)在還有5年左右的時(shí)間。

老思路就是養(yǎng)殖戶不看行情，不了解趨勢(shì)，只埋頭苦干，不做市場(chǎng)了解，不注重質(zhì)量，管理隨意。切換新思路首先改變質(zhì)量觀念，再注意集約化管理模式。

集中度提高了不少，目前養(yǎng)殖量1萬(wàn)只以內(nèi)的不足10%，1～5萬(wàn)占主流，5萬(wàn)以上的占15%。未來(lái)3～50萬(wàn)的占主流。

目前可交割的雞蛋生產(chǎn)綜合成本在130～150元（360枚）左右（每斤成本約2.9元到3.3元）。

現(xiàn)在是非常好過(guò)的時(shí)間段，每箱360枚雞蛋約有100元左右的利潤(rùn)空間。

養(yǎng)蛋雞賺錢(qián)的時(shí)間會(huì)因?yàn)榉侵挢i瘟而延長(zhǎng)，賺錢(qián)的幅度會(huì)變大。

今年雞蛋供求季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律還沒(méi)有大的改變，豬瘟只是讓波動(dòng)幅度有提升。

高的淘雞價(jià)導(dǎo)致了日齡年輕化，這是和往年比最主要的不同之處。

養(yǎng)殖集中度可能解決不了價(jià)格波動(dòng)幅度，貿(mào)易模式的改變可能會(huì)讓波動(dòng)減少。

據(jù)我了解，今年整體存欄增加約10%左右，10月以后存欄可能會(huì)呈上升趨勢(shì)。

期貨比較復(fù)雜，現(xiàn)貨價(jià)位和預(yù)期走勢(shì)結(jié)合盤(pán)面點(diǎn)位的差距比較重要，偏離較多的時(shí)候還得看資金情緒。

未來(lái)一段時(shí)間預(yù)計(jì)現(xiàn)貨在高位穩(wěn)定，以到高點(diǎn)，近幾天有可能會(huì)出現(xiàn)小掉，不是需求問(wèn)題，是高位貿(mào)易商們的心理壓力導(dǎo)致，暫時(shí)還有約一周左右的需求旺季，往年有需求過(guò)后的累計(jì)過(guò)程，今年或以后預(yù)計(jì)都不會(huì)有累計(jì)過(guò)程，到9月初會(huì)出現(xiàn)較大下跌過(guò)程，這是每年的規(guī)律，在現(xiàn)貨大幅跌價(jià)之前期貨預(yù)計(jì)會(huì)走強(qiáng)。

期貨是有領(lǐng)先現(xiàn)貨，一般都是領(lǐng)先5～6個(gè)月左右，期貨對(duì)現(xiàn)貨的定價(jià)效率目前還不高。

01合約現(xiàn)在是提前5個(gè)月出現(xiàn)預(yù)期，雖然出現(xiàn)價(jià)差比較大，實(shí)際是炒月頭和月尾的思路不同，套保心理的炒月底交割價(jià)，資金思路的炒月底能有多少持倉(cāng)，兩方把月初和月底的價(jià)格提前5個(gè)月的預(yù)期炒出來(lái)了。

雞蛋的總持倉(cāng)量不大，我認(rèn)為是限倉(cāng)的抑制，資金方施展不開(kāi)手腳，有種英雄無(wú)用武之地的感覺(jué)。

先是以套保心態(tài)進(jìn)，后以投機(jī)心理出，養(yǎng)殖戶參與期貨虧損的情況比較多，他們對(duì)期貨知識(shí)的認(rèn)識(shí)不夠。

懂現(xiàn)貨的人做期貨的優(yōu)勢(shì)是有方向，對(duì)趨勢(shì)變化了解比較清楚。劣勢(shì)就怕一根筋，容易出現(xiàn)只有套保思路，對(duì)宏觀不屑一顧。

思路只跟現(xiàn)貨走，容易被拉爆。懂現(xiàn)貨的人更應(yīng)該要有資金思路，這才是真優(yōu)勢(shì)。

現(xiàn)貨價(jià)高，期貨價(jià)低時(shí)，看現(xiàn)貨方向何時(shí)會(huì)出現(xiàn)樂(lè)觀，在現(xiàn)貨樂(lè)觀前做些多。

現(xiàn)貨價(jià)低，期貨價(jià)高，觀察宏觀心態(tài)高漲的尾期會(huì)有哪些表現(xiàn)，關(guān)注資金方的心理壓力位，在宏觀壓力位做預(yù)測(cè)分析，在壓力位下方逐步空。

期現(xiàn)貨同步時(shí)，還是關(guān)注現(xiàn)貨趨勢(shì)，不能做逆勢(shì)，這個(gè)時(shí)候做大家的心理信心方向，現(xiàn)貨方向結(jié)合趨勢(shì)方法做。

持倉(cāng)一般在一周至一個(gè)月，也可能會(huì)當(dāng)天多次進(jìn)出，止損一般為資金的2-3%，止盈看持倉(cāng)邏輯是否變化。

如果期貨價(jià)格三五天之內(nèi)達(dá)到預(yù)期的價(jià)格目標(biāo)位置，就可以減倉(cāng)離場(chǎng)或者全部離場(chǎng)。如果一直沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)就可能拿比較久。

如果行情我階段性判斷錯(cuò)誤了，期貨也出現(xiàn)了虧損了，我可能會(huì)適當(dāng)減倉(cāng)（或者全部減倉(cāng)），也可以理解為止損。

止盈止損問(wèn)題的根本在于你需要對(duì)價(jià)格判斷準(zhǔn)確，對(duì)時(shí)間這個(gè)尺度要有一定把握。

我們?nèi)ソ桓钣袃蓚€(gè)條件，第一是有太多現(xiàn)貨，第二個(gè)是價(jià)格差距太大，符合這兩個(gè)條件才交割，無(wú)論高低，差距在2毛以內(nèi)還是選擇平倉(cāng)。

現(xiàn)貨信心就是趨勢(shì)，任何漲跌信心的末期是重點(diǎn)，提前抓住信心的末期，就是順勢(shì)和勢(shì)盡，勢(shì)盡前做平倉(cāng)和換手的準(zhǔn)備，這樣應(yīng)該能做好期貨。

別人的觀點(diǎn)也要聽(tīng)，但聽(tīng)的時(shí)候不能專(zhuān)一，要能過(guò)濾別人的思路。

自己沒(méi)有方向的多問(wèn)，只會(huì)讓自己更糊涂，親自確認(rèn)的方可操作，別人的意見(jiàn)只能當(dāng)學(xué)習(xí)用，切記不要盲目下手。

做期貨要比做現(xiàn)貨更認(rèn)真才行。

交割制度是固定的，沒(méi)有合理不合理一說(shuō)，制度不合理也是合理的，不同的制度之下價(jià)格有差距而已，定下來(lái)的制度就是游戲規(guī)則。

目前的交割產(chǎn)品對(duì)交貨和接貨都有些壓力，在市場(chǎng)上出售沒(méi)有做自己的貿(mào)易方便。

目前中國(guó)雞蛋價(jià)格波動(dòng)大，就是因?yàn)楫a(chǎn)能數(shù)模糊和需求不規(guī)律。

從供應(yīng)源頭量的變化和產(chǎn)業(yè)規(guī)律，到養(yǎng)殖戶上雞心態(tài)，再到貿(mào)易商心態(tài)和定價(jià)模式，到食品廠和終端需求規(guī)律，都要做全面調(diào)研。

七禾網(wǎng)1、閆總您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您從事雞蛋現(xiàn)貨行業(yè)多少年了？您覺(jué)得這個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)近幾年最大的變化是什么？

閆鐵山：2011年至今共9年。行業(yè)變化如下：

1.從小散向集約化轉(zhuǎn)變；

2.從粗放式管理向精細(xì)化轉(zhuǎn)變；

3.從傳統(tǒng)向科學(xué)轉(zhuǎn)變；

4.從亂排到環(huán)保管制；

5.從亂用藥不安全到食品安全和有追溯體系轉(zhuǎn)變；

6.從對(duì)質(zhì)量指標(biāo)沒(méi)有要求到有質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)變；

7.信息化提升轉(zhuǎn)變；

8.銷(xiāo)售渠道和銷(xiāo)售模式也發(fā)生轉(zhuǎn)變。

這些轉(zhuǎn)變都比較大。

七禾網(wǎng)：“銷(xiāo)售渠道和銷(xiāo)售模式”有哪些具體的轉(zhuǎn)變？

閆鐵山：原來(lái)雞蛋只有產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商收購(gòu)，價(jià)格信息不透明，質(zhì)量觀念差，養(yǎng)殖隨意，細(xì)節(jié)不重視，現(xiàn)在逐步轉(zhuǎn)變?yōu)轲B(yǎng)殖戶直接向銷(xiāo)區(qū)批發(fā)商、網(wǎng)絡(luò)、高端商超銷(xiāo)售。銷(xiāo)售模式也逐步走向網(wǎng)絡(luò)管理、網(wǎng)絡(luò)抱團(tuán)銷(xiāo)售、直接到賣(mài)場(chǎng)前一級(jí)的配送商，逐步走向集約化、大數(shù)據(jù)管理模式。

七禾網(wǎng)2、請(qǐng)您談?wù)勲u蛋對(duì)中國(guó)家庭餐桌的意義，以及雞蛋對(duì)中國(guó)人相關(guān)營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充的價(jià)值。

閆鐵山：雞蛋是餐桌上不可缺少的食品之一，從育兒到老人都不可缺少的營(yíng)養(yǎng)源，最好每周每人不能少于5枚食用量。雞蛋是經(jīng)過(guò)動(dòng)物過(guò)濾和調(diào)節(jié)過(guò)的均衡營(yíng)養(yǎng)食品，屬營(yíng)養(yǎng)最均勻的蛋白質(zhì)和膽固醇補(bǔ)充源。雞蛋是人體蛋白質(zhì)提供的重要食品，和肉類(lèi)的蛋白質(zhì)比較有獨(dú)特的地方，營(yíng)養(yǎng)比較全面，是人體必備的營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充食品。

七禾網(wǎng)3、您認(rèn)為養(yǎng)雞要比養(yǎng)豬幸福一些。為什么？

閆鐵山：至少現(xiàn)在的豬瘟情況說(shuō)明養(yǎng)豬風(fēng)險(xiǎn)比養(yǎng)雞大，現(xiàn)在的集約化管理，雞瘟的傳播相對(duì)比較好控制，發(fā)生概率也會(huì)小很多。

豬出問(wèn)題單次損失比雞嚴(yán)重，一頭豬出問(wèn)題相當(dāng)于4～500只雞。

從2011年到今天，養(yǎng)雞出現(xiàn)虧損的時(shí)間只有半年左右的時(shí)間，其它的時(shí)候都是賺錢(qián)的，養(yǎng)豬出現(xiàn)虧損的時(shí)間比較長(zhǎng)一點(diǎn)。

七禾網(wǎng)4、您認(rèn)為如果現(xiàn)在還在用老思路養(yǎng)蛋雞，可能再過(guò)幾年就會(huì)被市場(chǎng)淘汰。為什么？

閆鐵山：老思路養(yǎng)雞被市場(chǎng)淘汰是肯定的，思路不變，生存空間現(xiàn)在還有5年左右的時(shí)間。如果不是豬瘟和環(huán)保的影響，最多4年就沒(méi)有空間了。中國(guó)不缺種雞，雞的增量速度可以比較快，3年左右就容易形成過(guò)剩。由于體量比較大，虧損時(shí)，三個(gè)月，最多半年時(shí)間就能讓人熬不住。

七禾網(wǎng)：什么是“老思路養(yǎng)雞”？如何切換到新思路？

閆鐵山：老思路就是養(yǎng)殖戶不看行情，不了解趨勢(shì)，只埋頭苦干，不做市場(chǎng)了解，不注重質(zhì)量，管理隨意。切換新思路首先改變質(zhì)量觀念，再注意集約化管理模式，重點(diǎn)改變觀念的是，對(duì)雞“省”就是最大的浪費(fèi)，反而要對(duì)整體管理要加強(qiáng)，所有的環(huán)節(jié)都決定了雞的效率和雞蛋的質(zhì)量，規(guī)?；?guī)化才是未來(lái)趨勢(shì)。

七禾網(wǎng)5、近幾年來(lái)，蛋雞養(yǎng)殖的集中度是否有所提高？目前集中度情況如何？

閆鐵山：集中度提高了不少，目前養(yǎng)殖量1萬(wàn)只以內(nèi)的不足10%，1～5萬(wàn)占主流，5萬(wàn)以上的占15%。未來(lái)3～50萬(wàn)的占主流。

七禾網(wǎng)6、貴公司主要做中高端雞蛋的貿(mào)易，每天走貨一萬(wàn)箱左右。請(qǐng)問(wèn)您為何選擇做中高端雞蛋的貿(mào)易，而不是普通雞蛋的貿(mào)易？

閆鐵山：中國(guó)人的需求水平會(huì)逐步提升，品牌意識(shí)會(huì)逐步增加，未來(lái)5～10年，連食品廠也會(huì)為自己挑選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，沒(méi)有品牌意識(shí)的企業(yè)會(huì)逐步退出市場(chǎng)，我們要提前做準(zhǔn)備。

七禾網(wǎng)7、貴公司的貿(mào)易量在業(yè)內(nèi)是領(lǐng)先的。您主要向哪些類(lèi)型的上家進(jìn)貨？主要把貨出給哪些類(lèi)型的下家？貴公司如何保障從上家拿貨的便利性和向下家走貨的暢通性？

閆鐵山：我們對(duì)上家的要求比較高，規(guī)模低于2萬(wàn)只的暫時(shí)不考慮，超過(guò)的，對(duì)質(zhì)量意識(shí)不強(qiáng)的也不考慮，未來(lái)低于3萬(wàn)的可能也不考慮，目前2～10萬(wàn)的養(yǎng)殖管理相對(duì)比較好，10萬(wàn)以上的大場(chǎng)，管理上還是有部分出現(xiàn)問(wèn)題，設(shè)備設(shè)施出現(xiàn)問(wèn)題的還是比較多。

下家主要為送便利店類(lèi)型的渠道客戶為主，大型商超的條件比較苛刻，導(dǎo)致精品連鎖便利店比較多，這些連鎖便利店的服務(wù)和質(zhì)量逐步超出了大型商超，他們的發(fā)展前景相對(duì)會(huì)比較有優(yōu)勢(shì)。

我們目前研發(fā)了一個(gè)內(nèi)部管理撮合軟件系統(tǒng)，對(duì)上家的供應(yīng)有計(jì)劃性管理，對(duì)下家的需求規(guī)律也有計(jì)劃性管理，從以產(chǎn)定銷(xiāo)和結(jié)合以銷(xiāo)定產(chǎn)上做了一系列處理措施，讓撮合平臺(tái)提前了解供需的不平衡狀態(tài)，提前預(yù)測(cè)未來(lái)供需，提前做準(zhǔn)備，確保拿貨的便利性和走貨的通暢性。

七禾網(wǎng)8、目前可交割的雞蛋通貨的生產(chǎn)成本大約是多少？現(xiàn)在是不是養(yǎng)殖戶日子相對(duì)好過(guò)的時(shí)間段？

閆鐵山：目前可交割的雞蛋生產(chǎn)綜合成本在130～150元（360枚）左右（每斤成本約2.9元到3.3元），依大小規(guī)模定，現(xiàn)在是非常好過(guò)的時(shí)間段，每箱360枚雞蛋約有100元左右的利潤(rùn)空間，當(dāng)然是大碼蛋，今年中小碼利潤(rùn)沒(méi)有大碼蛋利潤(rùn)好。

七禾網(wǎng)9、以前似乎有這樣的規(guī)律，養(yǎng)蛋雞“一年大賺，一年持平，一年虧錢(qián)”如此循環(huán)?，F(xiàn)在因?yàn)橛蟹侵挢i瘟的影響，雞蛋是否相對(duì)好賣(mài)一些？養(yǎng)蛋雞賺錢(qián)的時(shí)間會(huì)不會(huì)因?yàn)榉侵挢i瘟而延長(zhǎng)，賺錢(qián)的幅度會(huì)不會(huì)變大？

閆鐵山：以前的規(guī)律，養(yǎng)蛋雞“一年大賺，一年小賺或有短暫持平，一年有三四個(gè)月虧錢(qián)”這是實(shí)際情況，現(xiàn)在有豬瘟的影響，虧錢(qián)和持平的機(jī)會(huì)不多，只要到了持平或虧損，淘雞的價(jià)格會(huì)吸引早淘汰，直到豬瘟問(wèn)題解決，養(yǎng)蛋雞賺錢(qián)的時(shí)間會(huì)因?yàn)榉侵挢i瘟而延長(zhǎng)，賺錢(qián)的幅度會(huì)變大。

七禾網(wǎng)10、往年雞蛋的季節(jié)性供應(yīng)量和需求量的變化有著明顯的波動(dòng)規(guī)律，今年因?yàn)榉侵挢i瘟的影響，有何不同現(xiàn)象？

閆鐵山：今年雞蛋供求季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律還沒(méi)有大的改變，豬瘟只是讓波動(dòng)幅度有提升。高的淘雞價(jià)導(dǎo)致了日齡年輕化，這是和往年比最主要的不同之處，單只雞的產(chǎn)能減少約20%以上（少養(yǎng)80天左右，正常360天左右），養(yǎng)殖戶落袋為安的思路比較明顯。無(wú)論雞是否過(guò)剩，蛋價(jià)難有到虧損低位，這也可能是不同現(xiàn)象之一。

七禾網(wǎng)11、隨著養(yǎng)雞集中度的逐步提高，以后雞蛋價(jià)格波動(dòng)的幅度會(huì)不會(huì)有所收斂？

閆鐵山：養(yǎng)殖集中度可能解決不了價(jià)格波動(dòng)幅度，貿(mào)易模式的改變可能會(huì)讓波動(dòng)減少，預(yù)計(jì)5年內(nèi)會(huì)出現(xiàn)這種情況，未來(lái)蛋價(jià)會(huì)逐步趨于理性。

七禾網(wǎng)12、就您了解的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年蛋雞的存欄量比去年增長(zhǎng)了多少？存欄會(huì)不會(huì)進(jìn)一步提高？

閆鐵山：據(jù)我了解，今年整體存欄增加約10%左右，10月以后存欄可能會(huì)呈上升趨勢(shì)。

七禾網(wǎng)13、據(jù)說(shuō)因?yàn)槔夏鸽u的售價(jià)漲幅較大，所以養(yǎng)殖戶賣(mài)母雞的積極性比較高，特別是夏天產(chǎn)蛋效率低的時(shí)候養(yǎng)殖戶傾向于提前淘汰一部分母雞。請(qǐng)問(wèn)今年這樣的現(xiàn)象普遍嗎？今年夏天和往年相比，母雞淘汰的比例大約提高了多少百分比？

閆鐵山：今年目前賣(mài)母雞的時(shí)間提前了平均80天左右，今年的雞有較大一部分在3、4月出現(xiàn)過(guò)一次疫病，有較多病過(guò)的雞產(chǎn)蛋率不高，這也是提前淘汰的主要原因，帶病老雞夏天產(chǎn)蛋率低導(dǎo)致淘汰早的確是有，淘汰近期約占總量的10%，當(dāng)然也有新增開(kāi)產(chǎn)的。

七禾網(wǎng)14、您如何預(yù)判雞蛋現(xiàn)貨、雞蛋期貨接下來(lái)一段時(shí)間分別的價(jià)格走勢(shì)？

閆鐵山：現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)主要看供需情況，供應(yīng)看每月新增開(kāi)產(chǎn)和淘汰的結(jié)合，再結(jié)合需求季節(jié)的規(guī)律會(huì)有哪些變化，結(jié)合短期的庫(kù)存壓力，以及貿(mào)易商對(duì)后市的信心。

期貨比較復(fù)雜，現(xiàn)貨價(jià)位和預(yù)期走勢(shì)結(jié)合盤(pán)面點(diǎn)位的差距比較重要，偏離較多的時(shí)候還得看資金情緒。產(chǎn)業(yè)戶有較好條件套保的時(shí)候，往往都是資金最好做的時(shí)候，后市信心也是趨勢(shì)的重點(diǎn)。

七禾網(wǎng)：為什么說(shuō)“產(chǎn)業(yè)戶有較好條件套保的時(shí)候，往往都是資金最好做的時(shí)候”？

閆鐵山：在前期價(jià)位低，后市行情比較樂(lè)觀的時(shí)候，產(chǎn)業(yè)戶容易滿足，只要期貨價(jià)有利潤(rùn)空間，養(yǎng)殖企業(yè)容易產(chǎn)生套保意愿，這個(gè)時(shí)候要看后市心理信心和現(xiàn)貨未來(lái)走勢(shì)，過(guò)早套保就可能被資金拉出止損位，今年的09走過(guò)這樣的路，后面的01、05也可能會(huì)走這樣的路。

七禾網(wǎng)：就您看來(lái)，未來(lái)一段時(shí)間，現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)怎么走？期貨價(jià)格會(huì)怎么走？

閆鐵山：未來(lái)一段時(shí)間預(yù)計(jì)現(xiàn)貨在高位穩(wěn)定，以到高點(diǎn)，近幾天有可能會(huì)出現(xiàn)小掉，不是需求問(wèn)題，是高位貿(mào)易商們的心理壓力導(dǎo)致，暫時(shí)還有約一周左右的需求旺季，往年有需求過(guò)后的累計(jì)過(guò)程，今年或以后預(yù)計(jì)都不會(huì)有累計(jì)過(guò)程，到9月初會(huì)出現(xiàn)較大下跌過(guò)程，這是每年的規(guī)律，在現(xiàn)貨大幅跌價(jià)之前期貨預(yù)計(jì)會(huì)走強(qiáng)。近期期貨的波動(dòng)可能會(huì)比較頻繁，9月中旬之前會(huì)出現(xiàn)期現(xiàn)調(diào)整過(guò)程，現(xiàn)貨跌價(jià)的時(shí)間和幅度都直接影響期貨的定位，一周左右現(xiàn)貨不出現(xiàn)悲觀情緒，期貨情緒會(huì)比較好。

七禾網(wǎng)15、就您觀察來(lái)看，雞蛋期貨的價(jià)格走勢(shì)是否明顯領(lǐng)先于現(xiàn)貨？一般會(huì)領(lǐng)先多長(zhǎng)時(shí)間？您覺(jué)得雞蛋期貨對(duì)現(xiàn)貨的定價(jià)效率高不高？

閆鐵山：期貨是有領(lǐng)先現(xiàn)貨，一般都是領(lǐng)先5～6個(gè)月左右，期貨對(duì)現(xiàn)貨的定價(jià)效率目前還不高。

七禾網(wǎng)：期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨有“5-6個(gè)月”這么長(zhǎng)時(shí)間嗎？

閆鐵山：有，期貨的限倉(cāng)決定了近月是調(diào)整倉(cāng)位的時(shí)候，調(diào)整時(shí)不一定是回歸價(jià)。前5個(gè)月左右是預(yù)期最有分歧的時(shí)候，也是分歧調(diào)整成為預(yù)期價(jià)。例如01合約現(xiàn)在是提前5個(gè)月出現(xiàn)預(yù)期，雖然出現(xiàn)價(jià)差比較大，實(shí)際是炒月頭和月尾的思路不同，套保心理的炒月底交割價(jià)，資金思路的炒月底能有多少持倉(cāng)，兩方把月初和月底的價(jià)格提前5個(gè)月的預(yù)期炒出來(lái)了。

七禾網(wǎng)16、交易所對(duì)雞蛋期貨的持倉(cāng)有所限制。就您看來(lái)，對(duì)市場(chǎng)參與者而言，限倉(cāng)有什么好處？有什么壞處？

閆鐵山：好處是虧損會(huì)有控制，壞處是參與率不高。

雞蛋的總持倉(cāng)量不大，我認(rèn)為是限倉(cāng)的抑制，資金方施展不開(kāi)手腳，有種英雄無(wú)用武之地的感覺(jué)，所以資金方參與意向不強(qiáng)，參與的人都少了，實(shí)際雞蛋的波動(dòng)比較大，應(yīng)該是資金方比較有興趣的合約，直到今年才感覺(jué)到有資金愿意參與。

七禾網(wǎng)17、據(jù)您了解，養(yǎng)殖戶、貿(mào)易商參與雞蛋期貨的多不多？他們主要以套保的形式參與，還是投機(jī)的形式參與？總體來(lái)說(shuō)，他們?cè)谄谪浬系挠澢闆r如何？

閆鐵山：小規(guī)模的養(yǎng)殖戶參與度不高，大型養(yǎng)殖戶參與相對(duì)多一點(diǎn)，先是以套保心態(tài)進(jìn)，后以投機(jī)心理出，養(yǎng)殖戶參與期貨虧損的情況比較多，他們對(duì)期貨知識(shí)的認(rèn)識(shí)不夠。

七禾網(wǎng)18、就您看來(lái)，懂現(xiàn)貨的人做期貨有何優(yōu)勢(shì)，有何劣勢(shì)？

閆鐵山：懂現(xiàn)貨的人做期貨的優(yōu)勢(shì)是有方向，對(duì)趨勢(shì)變化了解比較清楚，在高位套保和做期現(xiàn)結(jié)合都有優(yōu)勢(shì)，只懂現(xiàn)貨的只適合少量做。劣勢(shì)就怕一根筋，容易出現(xiàn)只有套保思路，對(duì)宏觀不屑一顧。思路只跟現(xiàn)貨走，容易被拉爆。懂現(xiàn)貨的人更應(yīng)該要有資金思路，這才是真優(yōu)勢(shì)。

七禾網(wǎng)19、如果越來(lái)越多的人全面了解現(xiàn)貨之后去做期貨，越來(lái)越多的人用期現(xiàn)結(jié)合的方式做期貨，會(huì)對(duì)市場(chǎng)的行情波動(dòng)和盈虧格局產(chǎn)生哪些影響？

閆鐵山：現(xiàn)貨企業(yè)了解現(xiàn)貨又了解資金思路，市場(chǎng)技術(shù)面要求會(huì)越來(lái)越高，期貨的波動(dòng)幅度就不會(huì)太大，現(xiàn)在的大機(jī)會(huì)相對(duì)會(huì)少很多。資金方了解現(xiàn)貨，或者現(xiàn)貨方深入了解期貨，初期會(huì)有較多大幅波動(dòng)，淘汰一些小散，后期就會(huì)出現(xiàn)高手對(duì)高手，波動(dòng)幅度就不會(huì)太大。

七禾網(wǎng)20、您本人參與雞蛋期貨多長(zhǎng)時(shí)間了？您做單邊投機(jī)時(shí)，主要用什么投資方法？在做期現(xiàn)結(jié)合時(shí)，一般用怎樣的模式？

閆鐵山：雞蛋期貨上市才開(kāi)始學(xué)習(xí)期貨，初期單邊投機(jī)時(shí)會(huì)用期現(xiàn)結(jié)合模式，后來(lái)近月有機(jī)會(huì)也做些套保模式，現(xiàn)在也用了些期權(quán)反方向保險(xiǎn)模式。因?yàn)橄迋}(cāng)，有好機(jī)會(huì)時(shí)可能會(huì)放一些量做些場(chǎng)外期權(quán)。

七禾網(wǎng)21、您做單邊投機(jī)時(shí)，從哪些方面去分析預(yù)判期貨價(jià)格的走勢(shì)？

閆鐵山：現(xiàn)貨和期貨背離，現(xiàn)貨價(jià)高，期貨價(jià)低時(shí)，看現(xiàn)貨方向何時(shí)會(huì)出現(xiàn)樂(lè)觀，在現(xiàn)貨樂(lè)觀前做些多，現(xiàn)貨的悲觀心態(tài)沒(méi)有平息時(shí)不做多。現(xiàn)貨價(jià)低，期貨價(jià)高，觀察宏觀心態(tài)高漲的尾期會(huì)有哪些表現(xiàn)，關(guān)注資金方的心理壓力位，在宏觀壓力位做預(yù)測(cè)分析，在壓力位下方逐步空。期現(xiàn)貨同步時(shí)，還是關(guān)注現(xiàn)貨趨勢(shì)，不能做逆勢(shì)，這個(gè)時(shí)候做大家的心理信心方向，現(xiàn)貨方向結(jié)合趨勢(shì)方法做。

七禾網(wǎng)22、您做單邊投機(jī)時(shí)，一般持倉(cāng)多長(zhǎng)時(shí)間？止盈和止損一般如何設(shè)置？

閆鐵山：持倉(cāng)一般在一周至一個(gè)月，也可能會(huì)當(dāng)天多次進(jìn)出，止損一般為資金的2-3%，止盈看持倉(cāng)邏輯是否變化。

持倉(cāng)的時(shí)間問(wèn)題----背后的核心是對(duì)盈利目標(biāo)的判斷，如果期貨價(jià)格三五天之內(nèi)達(dá)到預(yù)期的價(jià)格目標(biāo)位置，就可以減倉(cāng)離場(chǎng)或者全部離場(chǎng)。如果一直沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)就可能拿比較久。這自然而然就牽扯出止盈止損的問(wèn)題，每個(gè)人止盈止損的方法都不相同，對(duì)于我們主要參考現(xiàn)貨基本面的人來(lái)說(shuō)，如果行情我階段性判斷錯(cuò)誤了，期貨也出現(xiàn)了虧損了，我可能會(huì)適當(dāng)減倉(cāng)（或者全部減倉(cāng)），也可以理解為止損。因?yàn)殡u蛋的品種特性，所以我一般采取部分止損，到了行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)候，我把止損的倉(cāng)位再加進(jìn)去。關(guān)于止盈，主要達(dá)到目標(biāo)心理價(jià)位就止盈離場(chǎng)。

止盈止損問(wèn)題的根本在于你需要對(duì)價(jià)格判斷準(zhǔn)確，對(duì)時(shí)間這個(gè)尺度要有一定把握。

七禾網(wǎng)23、您做期現(xiàn)套保時(shí)，什么情況下會(huì)參與交割？什么情況下會(huì)平倉(cāng)了結(jié)？您覺(jué)得現(xiàn)貨商參與交割的意義有哪些？

閆鐵山：我們?nèi)ソ桓钣袃蓚€(gè)條件，第一是有太多現(xiàn)貨，第二個(gè)是價(jià)格差距太大，符合這兩個(gè)條件才交割，無(wú)論高低，差距在2毛以內(nèi)還是選擇平倉(cāng)。當(dāng)然，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)某些力量為其它合約服務(wù)的交割，這種情況我們盡量不參與。參與交割的意義主要是為了解決期現(xiàn)不平衡，和解決現(xiàn)貨商銷(xiāo)售渠道問(wèn)題。

七禾網(wǎng)24、就您看來(lái)，做期貨交易和做現(xiàn)貨貿(mào)易有何相同點(diǎn)和不同點(diǎn)？現(xiàn)貨信息和期貨盤(pán)面如何結(jié)合，才能把期貨做好？

閆鐵山：相同點(diǎn)是都必須深入了解現(xiàn)貨，專(zhuān)業(yè)才是根本，都是生意。現(xiàn)貨信心就是趨勢(shì)，任何漲跌信心的末期是重點(diǎn)，提前抓住信心的末期，就是順勢(shì)和勢(shì)盡，勢(shì)盡前做平倉(cāng)和換手的準(zhǔn)備，這樣應(yīng)該能做好期貨。

七禾網(wǎng)25、做期貨時(shí)，別人的觀點(diǎn)要不要聽(tīng)，怎么聽(tīng)？要不要多和別人溝通信息和漲跌觀點(diǎn)？

閆鐵山：別人的觀點(diǎn)也要聽(tīng)，但聽(tīng)的時(shí)候不能專(zhuān)一，要能過(guò)濾別人的思路，跟自己相同的也要問(wèn)原因，也可以嘗試反駁。不同的觀點(diǎn)更要多問(wèn)，更要多了解對(duì)方的思路，多溝通一定是正確的，主要是自己過(guò)濾的方法要正確，自己沒(méi)有方向的多問(wèn)，只會(huì)讓自己更糊涂，親自確認(rèn)的方可操作，別人的意見(jiàn)只能當(dāng)學(xué)習(xí)用，切記不要盲目下手。

七禾網(wǎng)26、您做期貨以來(lái)有沒(méi)有吃過(guò)虧？當(dāng)時(shí)吃虧的原因是什么？

閆鐵山：吃虧的時(shí)候肯定有，吃虧多半是貪的思路導(dǎo)致，勢(shì)盡的時(shí)候總想多等一下。也有沒(méi)把期貨當(dāng)主要事情對(duì)待，做期貨要比做現(xiàn)貨更認(rèn)真才行。

七禾網(wǎng)27、就您看來(lái)，交易所雞蛋期貨的交割制度總體上是否合理？是否便于現(xiàn)貨商交貨、接貨？接到貨之后，是否比較方便在市場(chǎng)出售？

閆鐵山：交割制度是固定的，沒(méi)有合理不合理一說(shuō)，制度不合理也是合理的，不同的制度之下價(jià)格有差距而已，定下來(lái)的制度就是游戲規(guī)則，提前固定下來(lái)的游戲規(guī)則都是合理的。雞蛋目前全國(guó)還沒(méi)有一個(gè)合適的流通標(biāo)準(zhǔn)，目前只有單枚標(biāo)準(zhǔn)（我們?cè)谧隽魍?biāo)準(zhǔn)），目前的交割產(chǎn)品對(duì)交貨和接貨都有些壓力，在市場(chǎng)上出售沒(méi)有做自己的貿(mào)易方便。

七禾網(wǎng)28、您曾策劃“保險(xiǎn)+期貨+銀行”的模式，用以保障養(yǎng)殖戶的利益。請(qǐng)問(wèn)效果如何？養(yǎng)殖戶的接受度如何？

閆鐵山：這個(gè)是目前最好的模式，效果非常好，之前的也還有些漏洞，改善之后可以推廣，收益達(dá)到了共贏目的，現(xiàn)在養(yǎng)殖戶接受度很好，只是還沒(méi)有對(duì)接牽頭的人去做，建議期貨公司多了解參與。

七禾網(wǎng)29、您和阿里在洽談雞蛋供求數(shù)據(jù)方面合作的可能性。就您看來(lái)，市場(chǎng)需要怎樣的供求數(shù)據(jù)？

閆鐵山：市場(chǎng)需要的數(shù)據(jù)很多。目前中國(guó)雞蛋價(jià)格波動(dòng)大，就是因?yàn)楫a(chǎn)能數(shù)模糊和需求不規(guī)律。增產(chǎn)和減產(chǎn)都是成本和利潤(rùn)所影響的行為，養(yǎng)殖戶虧本了養(yǎng)殖量就少了，賺錢(qián)了養(yǎng)殖量就多了。我們跟阿里談的最主要是質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，現(xiàn)在的質(zhì)量差距大，我們研究如何解決質(zhì)量問(wèn)題的數(shù)據(jù)，同步做好產(chǎn)能數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。

七禾網(wǎng)30、如果投資者或貿(mào)易商想要開(kāi)展雞蛋產(chǎn)業(yè)調(diào)研，您覺(jué)得調(diào)研線路應(yīng)如何設(shè)計(jì)？調(diào)研過(guò)程中應(yīng)注意哪些方面？

閆鐵山：東北及北方和產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的比較多。調(diào)研最好是從種雞到養(yǎng)殖戶再到貿(mào)易商到食品廠等多環(huán)節(jié)調(diào)研，比較詳細(xì)了解整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，從供應(yīng)源頭量的變化和產(chǎn)業(yè)規(guī)律，到養(yǎng)殖戶上雞心態(tài)，再到貿(mào)易商心態(tài)和定價(jià)模式，到食品廠和終端需求規(guī)律，都要做全面調(diào)研。

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿挑戰(zhàn)！

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2019-08-22