在技術(shù)分析的高階運(yùn)用上，結(jié)合消息面做綜合研判是高階作法。高階的理由是因為有效的解讀下能大大提高操作勝率、避掉不必要的風(fēng)險；但結(jié)合時運(yùn)用的難度增高也可以算上稱作高階的另一個理由。實務(wù)上，能夠分辨出利空不跌、利多不漲的狀況，就能在純技術(shù)分析的基礎(chǔ)上更上一層樓。但動態(tài)的世界中，今天的利空不跌可能只是遞延，之后會隨著利空的持續(xù)發(fā)酵與疊加而爆發(fā)，能區(qū)別出是真利空不跌還是遞延效應(yīng)，需要更細(xì)膩的研判。這是難度所在。

看看目前的美國股市，就可以發(fā)現(xiàn)這個現(xiàn)象正在發(fā)生中。不停的救市政策，彷佛在為壽元將盡的老人不斷強(qiáng)行續(xù)命，本周美聯(lián)儲再度于美股大跌后出手，這次用上的手段是盤中公布放寬銀行業(yè)經(jīng)營限制，消息一出銀行股應(yīng)聲大漲，也讓4/25美股順利收紅。

可惜空方部隊來勢洶洶，前面疫情及種族沖突的問題尚未解決，對歐洲開打貿(mào)易戰(zhàn)再度添加空方柴火。4/25一日收紅后，可怕的確認(rèn)數(shù)字仍不斷攀高，逼得重啟經(jīng)濟(jì)的幾個州打了退堂鼓，這一次空方集結(jié)給了美股層層壓力，單日波動再度放大。

把利空陸續(xù)集結(jié)、利多孤掌難鳴結(jié)合技術(shù)面來看，原本對疫情不管不顧的美股各指數(shù)拉回了。這其中本在三大股指期貨中最為弱勢的道瓊斯，周五（6/26）出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)上的瑕疵，在解讀上漸漸轉(zhuǎn)向空方。

附圖 短期結(jié)構(gòu)遭到破壞，空方再度挑戰(zhàn)整盤支撐區(qū)

之所以稱為瑕疵而不是全面偏空，是因為在外考慮到美聯(lián)儲還是會伺機(jī)出手，對內(nèi)則有規(guī)則上的制約，無法一舉判定空方全面勝出。以道瓊斯股指期貨日線圖來看，可以發(fā)現(xiàn)周五長黑后已跌破原本視為區(qū)間范圍的6/11長黑K低點?？擅鎸λ脑鲁醯轿逶碌椎脑鷮嵄P整區(qū)，6/15的經(jīng)驗告訴我們過度偏空容易踢到鐵板。如今走高后空方兵強(qiáng)馬壯再度回測此處，勢必有一番激戰(zhàn)。力道是偏空的、支撐卻也完整，利空匯集能否形成壓倒美股多頭的最後一堆稻草，我們拭目以待。

（Jack 2020/6/27）