影響純堿價格變化的因素較多,但決定性因素仍是其自身的供需格局。除此之外,宏觀經(jīng)濟、國家政策、行業(yè)上下游產(chǎn)品價格及市場情況、市場主體心理變化等,都直接或間接地作用于純堿行業(yè)的供需變化,進(jìn)一步影響純堿價格。

企業(yè)生產(chǎn)成本

商品的成本是決定商品價格的主要內(nèi)容之一,通常包括生產(chǎn)成本、銷售成本、存儲成本、人工成本等。正常情況下,企業(yè)一般會通過增加產(chǎn)量來實現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)濟,從而降低商品成本,進(jìn)一步降低商品價格,而不斷上漲的成本也會導(dǎo)致企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品的銷售價格。

在純堿企業(yè)的生產(chǎn)成本中原燃料成本占比達(dá)到70%以上,因此,純堿的主要生產(chǎn)成本取決于原料(原鹽、石灰石、合成氨等)和燃料(煤炭、天然氣)的價格。

原鹽在純堿成本中占比達(dá)到10%~25%。我國原鹽供給相對充裕,市場價格長期保持低位和穩(wěn)定,因此原鹽價格變動對純堿生產(chǎn)供應(yīng)造成的影響有限。

石灰石是國家重點保護(hù)的礦產(chǎn)資源,在純堿成本中占比達(dá)到10%~15%,由于石灰石應(yīng)用范圍頗為廣泛,市場需求潛力較大,若石灰石價格抬升,將提升純堿企業(yè)采購及生產(chǎn)成本,從而進(jìn)一步影響純堿價格。

煤炭在純堿生產(chǎn)成本中占比為30%~40%,煤炭價格的上漲將提高純堿企業(yè)生產(chǎn)成本,進(jìn)而推高純堿價格。天然氣價格一方面與民用取暖季周期息息相關(guān),另一方面與國家政策以及國際市場能源及天然氣價格波動有強烈的聯(lián)動性。

2020年以來,受全球公共衛(wèi)生事件、地緣政治因素、國內(nèi)環(huán)保趨嚴(yán)等影響,國內(nèi)外原油、煤炭及天然氣等能源價格的波動幅度擴大,從而影響純堿企業(yè)的生產(chǎn)成本,進(jìn)一步影響純堿價格。除此之外,2011年、2016年和2017年都曾出現(xiàn)過因原材料價格大幅上漲,下游需求快速增長導(dǎo)致純堿供應(yīng)不足,價格大幅大漲的現(xiàn)象。

另外,人工、車輛及物流運輸、銷售及運營、水電,甚至是包裝材料等資源,都構(gòu)成了純堿產(chǎn)品成本的一部分。在特殊時期,勞動力、車輛和司機的緊缺,使原材料的采購難度提升,物流運輸受阻,這些都可能導(dǎo)致企業(yè)成本的提升,純堿企業(yè)產(chǎn)品的綜合成本提升也將增加成品的溢價幅度。

2016—2021年國內(nèi)氨堿企業(yè)、聯(lián)堿企業(yè)成本走勢情況見圖1。

圖1　國內(nèi)氨堿企業(yè)、聯(lián)堿企業(yè)成本走勢

資料來源:Wind、光大期貨研究。