報告品種：螺紋鋼

距離春節(jié)還有兩月時間，鋼廠廢鋼冬儲操作陸續(xù)顯現。沙老大拉漲50元的操作，提振了廢鋼老鐵們的信心，從目前市場表現我們可以看到，盡管市場參與者有寄希望政策提振，但實際情況卻顯示出了復雜多變的態(tài)勢，但廢鋼始終維持在一定區(qū)間內震蕩調整，表明鋼廠吸貨意愿仍比較強烈，后期行情或可期。

調研：65%家鋼廠已進入冬儲模式，搶貨大戰(zhàn)即將上演

1、冬儲意愿調研?：如圖所示，河北地區(qū)17家樣本鋼廠，約65%家鋼廠已進入增庫狀態(tài)，但由于年末鋼廠利潤水平偏低，其中35%家鋼廠雖有增庫想法，但具體還要觀望成材走勢，鋼價沒有大幅度降價的情況下，廢鋼采購有意堅挺運行，不過還是會把庫存控制在一定范圍內，不會過多備貨，以減少年后行情波動帶來的虧損，而不做冬儲的廠家基本是用量偏低或資金情況不允許，往年也沒有冬儲?？傮w來看，鋼廠需求呈上升形勢。

2、河北主流鋼廠價格走勢分析：以上圖主導鋼廠為例，河北地區(qū)各廠漲跌走勢基本保持一致水平，近幾年價格保持震蕩向下的趨勢運行，不過從圖中可以看出，每年12-2月份左右冬儲時期廢鋼價格均能達到年內高位，而今年由于市場上下游均反映利潤偏低，再加上廢鋼供應保持偏緊的狀態(tài)下，鋼廠廢鋼庫存也低位運行為主，11月份陸續(xù)有廠家備庫意向增加后，價格偏震蕩向上走勢。

3、河北鋼廠近期到貨及日耗表現：10月宏觀消息持續(xù)釋放，鋼材需求也有所好轉，鋼廠利潤空間擴大后，廢鋼日耗情況明顯提升，直至當前，消耗依舊維持在偏高水平，另外從到貨情況來看，前三季度廢鋼到貨多數時間處于日耗偏下水平，在鋼廠盈利狀況修復后，廢鋼價格也有調漲空間來吸貨，且市場避險情緒存在，逢高出貨表現積極，近三月廢鋼供應上升，從11月份開始，鋼廠每日到貨高于日耗的情況增多。

4、全國?廢鋼庫存現狀?：從調研數據顯示，全國255家鋼廠當前平均庫存周期9天左右，去年春節(jié)前鋼廠庫存周期約20天左右，庫存總量還是有相當大的一段差距；不過從11月至今，廢鋼價格震蕩堅挺吸貨的表現下，鋼廠庫存保持少量增加的模式，但隨著天氣轉冷，廢鋼供需矛盾或逐步凸顯，后期對價格的支撐力度勢必增強。

綜上所述，廢鋼需求端缺口仍較大，是當前廢鋼價格的主要支撐，但考慮到成品材處于銷售淡季，鋼廠利潤暫無太大改觀，而部分廢鋼商家也擔心后期有跌價風險，目前基本逢高出貨為主，漲勢或有所受限，但12月份作為收官月份，各項經濟指標數據有望回升，宏觀面影響大于基本面，故預計后期廢鋼仍是易漲難跌。

七禾帶你去調研，最新調研活動請掃碼咨詢

更多調研報告、調研活動請掃碼了解