截至24年12月23日，有22家A股上市行、10家H股上市銀行披露了24年中期分紅計(jì)劃，其中9家銀行中期分紅已年內(nèi)派發(fā)到賬，部分銀行預(yù)計(jì)明年開年到賬，還有部分銀行未披露中期分紅。

需要說明的是，我們預(yù)計(jì)絕大部分銀行中期分紅并非額外分紅，而是之前年度分紅計(jì)劃的一部分，即之前的一次年度分紅分作兩次發(fā)放，所以最終銀行的股息要看全年銀行分紅率，并非未派發(fā)中期分紅的銀行最終股息率就低。

但由于萬得、同花順終端上默認(rèn)股息率計(jì)算方式為“過去12月滾動(dòng)每股實(shí)際分紅總額/當(dāng)前股價(jià)”，這可能會(huì)導(dǎo)致一個(gè)問題，對(duì)于已發(fā)放中期分紅銀行而言，過去12月分紅額包含了2023年年度分紅和2024年中期分紅，其實(shí)相當(dāng)于是1.5年分紅。而對(duì)于中期分紅尚未派發(fā)或不派發(fā)銀行，股息率顯示是2023年單年分紅，從而導(dǎo)致名義股息率排序上可能失真。另外這種股息率計(jì)算方式基于歷史實(shí)際分紅額，未考慮不同公司利潤增速不同帶來的動(dòng)態(tài)股息率影響。

如何計(jì)算準(zhǔn)確動(dòng)態(tài)股息率？為了避免TTM股息率跨期失真問題，一種簡化而又相對(duì)準(zhǔn)確的動(dòng)態(tài)股息率計(jì)算方式為“滾動(dòng)12月每股EPS*現(xiàn)金分紅率/每股股價(jià)”，換算等于“現(xiàn)金分紅率/PE（TTM）”，通過這種方式計(jì)算的股息率好處是，既避免了年度分紅和中期分紅重疊或斷檔問題，同時(shí)也考慮了目前真實(shí)利潤增速差異。這種計(jì)算方式中，現(xiàn)金分紅率取值比較關(guān)鍵，表1顯示了按照23A分紅率、24H1分紅率和“23A和24H1分紅率取大者”三種方式計(jì)算股息率。詳見表1、2.

中期分紅何時(shí)到賬。對(duì)于已宣告但尚未派發(fā)的中期分紅，A股中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、渝農(nóng)商行分別將于25年1月7日、25年1月8日、25年1月8日、25年1月23日派息。中國銀行和交通銀行將于25年1月23日和25年1月24日派息。大部分H股將于25年分紅派息，1月分紅派息的H股有建設(shè)銀行、渝農(nóng)商行、郵儲(chǔ)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行；2月分紅派息的H股銀行有交通銀行、中國銀行、光大銀行。詳見表3、4.

最晚什么時(shí)候買能拿到中期分紅。從分紅除權(quán)的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)來看，A股和H股的除息除權(quán)日和股權(quán)登記日有差別。A股的除息除權(quán)日是指在股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日，紅利會(huì)自動(dòng)扣稅后發(fā)放到股票賬戶，并且股票價(jià)格會(huì)進(jìn)行調(diào)整，以反映已經(jīng)派發(fā)的股息。H股的除息除權(quán)日通常在股權(quán)登記日之前，它標(biāo)志著股票交易不再包含即將發(fā)放的股息或紅利。在除權(quán)除息日之后購買股票的投資者將不會(huì)獲得此次分紅。見圖1-2。

由于明年初是中期分紅派發(fā)高峰期，所以對(duì)于部分紅利類投資者而言，需要在派發(fā)最后交易日之前買入對(duì)應(yīng)股票，以獲得半年度分紅，所以年底年初會(huì)可能出現(xiàn)部分銀行標(biāo)的的中期分紅搶籌行情，近期市場也已有所表現(xiàn)。