當前豆粕市場供需兩端均面臨調(diào)整，短期內(nèi)市場將維持震蕩格局。從供給端來看，北京時間1月11日凌晨美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了1月供需報告，相關數(shù)據(jù)顯示：全球2024/2025年度大豆產(chǎn)量預估下調(diào)為4.2426億噸，12月預估為4.2714億噸。美國2024/2025年度大豆產(chǎn)量預估下調(diào)為11875.52萬噸，12月預估為12133.92萬噸。巴西降雨充足，大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)紀錄，而阿根廷因干旱問題，大豆產(chǎn)量預期下調(diào)。1月份全國大豆到港量預計回升，但前期到港節(jié)奏影響導致華東及北方工廠開機率下降，后期隨著大豆陸續(xù)到港，工廠壓榨量將增加。

需求端方面，春節(jié)備貨接近尾聲，下游大多飼料企業(yè)備貨基本結束，目前以剛需采購現(xiàn)貨為主，豆粕市場購銷情緒降溫，豆粕成交量較上周下滑，但集中備貨使得提貨量大幅增加，大多地區(qū)存在排隊壓車現(xiàn)象，油廠開機率持續(xù)上升，供應保持寬松預期，豆粕價格終將回歸基本面。養(yǎng)殖終端年底集中出欄后，1季度終端需求低迷，年后豆粕市場價預計承壓。但近期豆粕成交好轉(zhuǎn)，預計節(jié)前2周飼料企業(yè)剛需備庫會明顯增加。

庫存方面，2025年第二周國內(nèi)油廠豆粕庫存為60.5萬噸，較上周略有下降7.9萬噸，較去年同期90.89下降30.49萬噸降幅33.54，庫存處于中性位置，年后或有補庫的驅(qū)動。豆粕05合約持倉本周下降趨勢結束，開始走平，盤面二次下探，空頭止盈的交易驅(qū)動已經(jīng)結束。

價格走勢方面，本周國內(nèi)沿海區(qū)域豆粕價格大幅上漲，沿海區(qū)域市場主流價格在2970-3030元/噸，環(huán)比上周上漲 130-180 元/噸；本周沿海周均價在 2950-3010 元/噸，全國周均價在3032元/噸，環(huán)比上漲 117 元/噸。05基差當前為221，較上周變動39。美灣和巴西大豆至中國的到岸完稅價分別變動30.1元/噸和56.39元/噸。

綜上所述，短期內(nèi)豆粕市場供需兩端均面臨調(diào)整，市場震蕩格局延續(xù)。供給端受巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀錄預期影響，但阿根廷干旱問題導致產(chǎn)量預期下調(diào)。需求端春節(jié)備貨接近尾聲，下游大多飼料企業(yè)備貨基本結束，目前以剛需采購現(xiàn)貨為主，豆粕市場購銷情緒降溫，豆粕成交量較上周下滑。庫存方面，豆粕油廠庫存處于中性位置，年后或有補庫驅(qū)動。整體來看，豆粕市場短期內(nèi)將維持震蕩格局，需關注供需兩端變化及價格走勢。