重點關(guān)注

國債期貨

國債期貨：近期國債期貨隨資金面日內(nèi)波動，但整體維持高位窄幅震蕩，預(yù)計未來仍將保持震蕩直到降準(zhǔn)降息落地或央行主動干預(yù)。近期不論是海外特朗普上臺、還是國內(nèi)中長期資金入市新政，對債市影響均有限。對于曲線形態(tài)，我們認(rèn)為在央行“保匯率”的基準(zhǔn)情況下，慢降準(zhǔn)降息仍難改變實際利率偏高以及經(jīng)濟基本面的現(xiàn)狀，這將使得長端利率跟隨短端利率繼續(xù)下行，曲線整體或偏平；若進(jìn)行基準(zhǔn)利率“速降”，則長端或迎來反彈，但該情景概率較小。因此國債期貨的交易從提前交易降準(zhǔn)降息的“確定性”變成當(dāng)下上有頂下有底的“博弈型”交易，建議逢低配置并等待新的驅(qū)動。

所長早讀

“大事不過年，只爭朝夕”—證監(jiān)會主席吳清明確中長期資金入市硬指標(biāo)

觀點分享：在國新辦23日舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會主席吳清表示，力爭大型國有保險公司從2025年開始，每年新增保費的30%用于投資A股，這也就意味著將每年至少為A股新增幾千億元長期資金。公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10% 。2025年起將進(jìn)一步降低公募基金銷售費率。引導(dǎo)基金公司將每年利潤的約定比例自購旗下的權(quán)益類基金。堅決糾正公募基金高換手率、風(fēng)格漂移等過度投機行為。支持證券基金經(jīng)營機構(gòu)按照市場化原則開展并購重組。

今日早評

黃金：關(guān)注回調(diào)風(fēng)險

白銀:快速跌落

銅：美元承壓，價格獲支撐

鋁：區(qū)間震蕩

氧化鋁：再度下挫

鋅：承壓運行

鉛：供需雙弱，橫盤整理

鎳：定價回歸基本面，短期承壓運行

不銹鋼：庫存季節(jié)性累增，短期低位震蕩

錫：震蕩回落

碳酸鋰：庫存持續(xù)轉(zhuǎn)移至下游，采買需求推動鋰價偏強

鐵礦石：高位反復(fù)

螺紋鋼：樂觀情緒消退，震蕩回調(diào)

熱軋卷板：震蕩回調(diào)

硅鐵：節(jié)前市場觀望情緒濃厚，寬幅震蕩

錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩

焦炭：寬幅震蕩

焦煤：供應(yīng)下滑，寬幅震蕩

動力煤：終端詢價冷清，震蕩偏弱

玻璃：局部價格上漲

對二甲苯：短期震蕩市，關(guān)注7100支撐

PTA：多頭離場，反套，關(guān)注5000支撐

MEG：國產(chǎn)裝置開工回升、到港預(yù)期增多，震蕩偏弱

橡膠：震蕩偏弱

合成橡膠：高位回調(diào)

瀝青：排產(chǎn)微增，輕倉過節(jié)

LLDPE：中期趨勢偏弱

PP：現(xiàn)貨持穩(wěn)，成交清淡

燒堿：上漲驅(qū)動未終結(jié)

紙漿：震蕩運行

原木：高位震蕩

甲醇：震蕩回調(diào)

尿素：現(xiàn)貨企穩(wěn)，強預(yù)期引導(dǎo)，盤面有支撐

苯乙烯：節(jié)前減倉

純堿：現(xiàn)貨市場變化不大

LPG：震蕩延續(xù)，輕倉過節(jié)

PVC：趨勢偏弱

燃料油：窄幅調(diào)整，短期震蕩走勢為主

低硫燃料油：弱勢延續(xù)，外盤高低硫價差持續(xù)收窄

集運指數(shù)（歐線）：區(qū)間震蕩，10-12反套持有

短纖：短期震蕩市，節(jié)前控制倉位

瓶片：短期震蕩市，節(jié)前控制倉位

棕櫚油：產(chǎn)地暫無利多驅(qū)動

豆油：受大豆進(jìn)口成本影響

豆粕：南美天氣憂慮、美豆收漲，偏強震蕩

豆一：震蕩整理

玉米：年前購銷清淡

白糖：輕倉

棉花：上漲動能不足節(jié)前觀望為主

雞蛋：維持震蕩

生豬：節(jié)前輕倉

花生：節(jié)前購銷收尾