1、本周（2025-02-05至2025-02-07）行情概況

（1）主要指數(shù)：主要指數(shù)普漲，科創(chuàng)50領(lǐng)銜。（2）板塊觀察：科技領(lǐng)漲，紅利下跌。（3）市場(chǎng)情緒：滬深成交環(huán)比略有上升，股指期貨合約大多升水。（4）資金流向：兩融余額和融資買(mǎi)入占比雙升，被動(dòng)權(quán)益ETF規(guī)模增加。（5）量化“黑科技”：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值分位數(shù)較低，下跌能量模型處于正常水平。

2、本周行情歸因

（1）DeepSeek熱度持續(xù)攀升，DAU達(dá)2000萬(wàn)；（2）人形機(jī)器人2025年春晚驚艷亮相，行動(dòng)能力及擬人化水平不斷突破。

3、下周行情展望

隨著“國(guó)民應(yīng)用”Deepseek和春晚上人形機(jī)器人引爆市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)延續(xù)了今年1月13日以來(lái)的反彈攻勢(shì)繼續(xù)向上，且成長(zhǎng)指數(shù)的上攻力度明顯超出預(yù)期。這也意味著，自1月13日“左腳”形成以后，主要寬基指數(shù)都處于“左腳抬起”之后的同一輪反彈過(guò)程中，且反彈級(jí)別已經(jīng)擴(kuò)大。換言之，即使本輪反彈結(jié)束出現(xiàn)回落，大盤(pán)也較難跌破1月13日低點(diǎn)，市場(chǎng)重心明顯被拉高。但是同時(shí)需要注意，經(jīng)過(guò)連續(xù)反彈尤其是短時(shí)間快速上攻后，多數(shù)主要指數(shù)（如上證、中證1000、國(guó)證2000、創(chuàng)業(yè)板指、北證50等）都已經(jīng)觸及前期的籌碼密集區(qū)，本周五午后的快速下探也表明市場(chǎng)存在內(nèi)生性調(diào)整的需要。綜上，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將沿著“慣性上沖-回踩‘黃金右腳’整固-繼續(xù)上攻”的路徑運(yùn)行，短線(xiàn)追漲需謹(jǐn)慎，但是中線(xiàn)依舊看好。

配置方面，基于“慣性上沖-回踩‘黃金右腳’整固-繼續(xù)上攻”的判斷，我們建議投資者仍可以持有當(dāng)前中線(xiàn)倉(cāng)位，并在市場(chǎng)出現(xiàn)回踩時(shí)擇機(jī)增配。風(fēng)格方面，建議緊盯小市值成長(zhǎng)風(fēng)格，但切勿追高，力求尋找該風(fēng)格中漲幅相對(duì)落后的標(biāo)的。行業(yè)方面，繼續(xù)推薦周期中的有色地產(chǎn)，以及成長(zhǎng)中的計(jì)算機(jī)傳媒，同時(shí)將券商納入關(guān)注，但以上行業(yè)均需謹(jǐn)守“不追高，只低吸”的原則。

4、風(fēng)險(xiǎn)提示

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；全球地緣政治存在不確定性。