商品投資參考

綜合

1、國家統(tǒng)計局 2 月 9 日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025 年 1 月，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲 0.5%，環(huán)比上漲 0.7%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降 2.3%，環(huán)比下降 0.2%。國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，1 月，受春節(jié)因素影響，全國CPI漲幅擴大，環(huán)比由上月持平轉為上漲 0.7%，同比漲幅由上月的 0.1%擴大至 0.5%?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI連續(xù)第四個月回升，1 月環(huán)比上漲 0.5%，同比上漲 0.6%，漲幅均比上月有所擴大。

2、證監(jiān)會發(fā)布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，提出八方面共 18 條政策措施，推動要素資源向科技創(chuàng)新、先進制造、綠色低碳、普惠民生等重大戰(zhàn)略、重點領域、薄弱環(huán)節(jié)集聚?！秾嵤┮庖姟诽岢觯С謨?yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市，完善科技型企業(yè)信息披露規(guī)則，適時擴大發(fā)行承銷制度試點適用范圍，優(yōu)化并購重組估值、支付工具等機制安排，發(fā)展多元股權融資和多層次債券市場。

3、Wind數(shù)據(jù)顯示，2 月 7 日，國內(nèi)商品有 28 個品種基差為正值，32 個品種基差為負值。其中，生豬、滬鎳、鄭棉基差最大，現(xiàn)貨較期貨分別升水 1905.00元/噸、1440.00 元/噸、1155.00 元/噸；丁二烯橡膠、紅棗、錳硅基差最小，現(xiàn)貨較期貨分別貼水 1930.00 元/噸、1010.00 元/噸、812.00 元/噸。

4、美國 1 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加 14.3 萬人，為三個月最低水平，預期為 17 萬人，去年 12 月和 11 月合計上修 10 萬人。1 月失業(yè)率為 4%，預期為持平于4.1%。1 月平均時薪環(huán)比增長 0.5%，同比增長 4.1%，均高于預期和前值。另外，截止 2024 年 3 月的 12 個月數(shù)據(jù)大幅下修 58.9 萬人，為 2009 年以來最大下調(diào)幅度。

5、美國總統(tǒng)特朗普表示，將在周一宣布對所有進入美國的鋼鐵和鋁征收 25%的關稅。將在周二或周三宣布對等關稅，屆時將幾乎立即生效。日本制鐵不能獲得美國鋼鐵公司的多數(shù)股權。“政府效率部門”（DOGE）的工作可能發(fā)現(xiàn)了財政部存在欺詐行為，那可能意味著美國債務負擔會減輕。 

6、波羅的海干散貨指數(shù)漲 2.77%報 815 點，連續(xù)六日上漲，本周漲 10.88%。上海航運交易所數(shù)據(jù)顯示，中國出口集裝箱運價指數(shù)報 1415.03 點，較上期降 6%；上海出口集裝箱運價指數(shù)報 1896.65 點，較上期降 7.3%。

金屬

1、據(jù)上海有色網(wǎng)最新報價顯示，2 月 7 日，國產(chǎn)電池級碳酸鋰價格持平報7.73 萬元/噸，近 5 日累計跌 640 元。

2、金融監(jiān)管總局決定開展保險資金投資黃金業(yè)務試點，人保財險、中國人壽、平安財險、新華人壽等 10 家保險公司參與試點。試點保險公司投資黃金應當使用貨幣資金，不得辦理黃金實物的出、入庫業(yè)務。投資黃金賬面余額合計不超過本公司上季末總資產(chǎn)的 1%。

3、央行數(shù)據(jù)顯示，截至 1 月末，我國黃金儲備總量為 7345 萬盎司，環(huán)比增加 16 萬盎司，為連續(xù)三個月增持黃金。

4、最近金價大漲，目前黃金飾品的價格逼近 870 元每克，讓人直呼“金價已經(jīng)瘋了”。招行宣布，根據(jù)近期黃金市場變動情況，2 月 12 日起調(diào)整黃金賬戶業(yè)務相關利率，其中黃金賬戶活期年化利率調(diào)整為 0.01%，利率下調(diào)幅度達 90%。

5、中國銀行近日公告，將于 2 月 10 日起調(diào)整積存金產(chǎn)品購買條件：最小購買金額由 650 元調(diào)整為 700 元，追加購買金額維持 200 元整數(shù)倍不變。

6、倫敦金銀市場協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至 1 月底，倫敦金庫的黃金庫存為 8535噸，環(huán)比下降 1.74%。

7、近期，國際金價直沖 3000 美元/盎司，現(xiàn)貨市場上大量金條正從倫敦流向美國。據(jù)Wind統(tǒng)計，自 2024 年 11 月 7 日起，COMEX（紐約商品交易所）的黃金庫存開始迅速增加，從 2024 年 11 月初約為 1720 萬金衡盎司，到 2025 年2 月初增長至 3460 萬金衡盎司，三個月漲超 101%。交易人士分析稱，市場擔憂美國可能對貴金屬進口加征關稅，為規(guī)避潛在風險，交易商紛紛將黃金從倫敦轉移至紐約。 

8、智利國家銅業(yè)公司稱，目標是在 2025 年實現(xiàn)銅產(chǎn)量為 139.1 萬噸；2025年預算預計銅價為每磅 4.30 美元；預計今年包括稅收在內(nèi)的投資總額達到約 47.27 億美元。

9、據(jù)倫敦金屬交易所最新全球庫存數(shù)據(jù)，2 月 6 日，錫庫存 4180 噸，創(chuàng)逾5 個月新低，減少 105 噸；鎳庫存 175710 噸，創(chuàng)逾 3 年零 4 個月新高，增加2148 噸；鋅庫存 170450 噸，創(chuàng)逾 1 年零 2 個月新低，減少 2025 噸；鋁庫存567700 噸，創(chuàng)逾 8 個月新低，減少 4500 噸；銅庫存 247625 噸，創(chuàng)逾 6 個月新低，減少 1650 噸；鉛庫存 221725 噸，增加 400 噸；鋁合金庫存 1580 噸，持穩(wěn)于逾 6 個月低位；鈷庫存 126 噸，持穩(wěn)于逾 3 個月低位。

煤焦鋼礦

1、2 月 9 日，唐山遷安普方坯主流出廠價格較昨上調(diào) 10 元報 3090 元/噸，遷安松汀鋼鐵普方坯出廠價格較昨上調(diào) 10 元報 3100 元/噸。

2、2024 年，鋼鐵行業(yè)寒冬仍在持續(xù)，供需失衡未見改善，行業(yè)盈利水平呈下滑態(tài)勢，這從上市公司業(yè)績預告中可見一斑。梳理發(fā)現(xiàn)，目前已有 25 家鋼企上市公司披露了 2024 年業(yè)績預告，僅 2 家公司實現(xiàn)業(yè)績預增；3 家鋼企預計2024 年業(yè)績同比由盈轉虧；12 家公司凈利潤虧損額較 2023 年有所擴大；8家公司歸母凈利潤明顯下滑。

3、隨著電力需求的激增以及對進口煤炭的持續(xù)限制，印度去年煤炭產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高。使用更多的“灰分高、熱值低”的國內(nèi)煤炭，或致印度碳減排壓力加大。印度煤炭部數(shù)據(jù)顯示，2024 年，印度煤炭總產(chǎn)量為 10.84 億噸，同比增長 7.2%。同期，印度動力煤進口量較一年前下降了 3%，其中 12 月，印度電力企業(yè)動力煤進口量同比降幅超過 40%。

4、印度煤炭部周五表示，預計 2025 年 4 月開始的 2026 財年，印度熱電廠的煤炭需求將達到 9.06 億噸。煤炭部副秘書長Vismita Tej表示，對于 2026 財年，電力部已經(jīng)通報了需求，即 9.06 億噸。煤炭占印度電力生產(chǎn)的約 70%。煤炭部長Kishan Reddy強調(diào)，減少煤炭進口和增加國內(nèi)生產(chǎn)是煤炭部的重點。2024 年 4 月至 11 月期間，煤炭進口量下降了 5.35%，節(jié)省了約 39.1 億美元。

5、日本首相石破茂表示，新日鐵公司將投資美國鋼鐵公司，而美國鋼鐵公司仍將是一家美國公司；無法對確切的投資金額發(fā)表評論，但這不是簡單地購買美國鋼鐵公司。

能源化工

1、根據(jù)美國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)統(tǒng)計得出，美國去年將對歐盟的液化天然氣出口量減少了四分之一，降至三年來的最低水平。出口額為 127.3 億美元，同比下降 26%。荷蘭和法國是美國液化天然氣的主要買家，同比分別減少了 26%和41%。整體上歐洲占美國液化天然氣出口的 44%。

2、美國至 2 月 7 日當周石油鉆井總數(shù)為 480 口，前值 479 口。

3、伊拉克國家石油營銷組織SOMO稱，伊拉克宣布將 3 月份銷往亞洲的巴士拉中質(zhì)原油的官方售價設定為較阿曼/迪拜均價升水 2.65 美元/桶；將 3 月份銷往歐洲的巴士拉中質(zhì)原油的官方售價定為較布倫特原油現(xiàn)貨價格貼水1.25 美元/桶；將 3 月份銷往北美和南美的巴士拉中質(zhì)原油的官方售價設定為較阿曼迪拜均價貼水 65 美分/桶。

農(nóng)產(chǎn)品

1、中國糖業(yè)協(xié)會披露，截至 2025 年 1 月底，2024/25 年制糖期已有 15 家糖廠停機（甜菜糖廠 12 家，廣西甘蔗糖廠 3 家），云南省有 6 家糖廠尚未開榨。本制糖期全國共生產(chǎn)食糖 749.28 萬噸，同比增加 162.52 萬噸，增幅27.7%；全國累計銷售食糖 373.5 萬噸，同比增加 61.79 萬噸，增幅 19.82%；累計銷糖率 49.85%，同比放緩 3.28 個百分點。

2、國家發(fā)改委發(fā)布《關于做好 2025 年春耕及全年化肥保供穩(wěn)價工作的通知》。其中提出，加強化肥生產(chǎn)用煤供需銜接和鐵路運力保障，引導化肥生產(chǎn)企業(yè)、煤炭供應企業(yè)、鐵路參照電煤交易方式簽訂化肥生產(chǎn)用煤產(chǎn)運需三方中長期合同；保障磷礦穩(wěn)定生產(chǎn)和磷礦石跨省順暢流通。

3、聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布的 1 月全球食品價格指數(shù)為 124.9 點，環(huán)比下降 1.6%，同比上漲 6.2%。1 月食品價格下降的主要原因是植物油和糖的國際報價大幅下跌。此外，根據(jù)最新一期《谷物供求簡報》，預計 2024/25 年國際谷物貿(mào)易量將比上一年度萎縮 5.6%至 4.835 億噸。 

4、據(jù)日本農(nóng)林水產(chǎn)省，鑒于近期大米價格居高不下，日本政府將盡快投放儲備米，以緩解流通緊張、平抑米價。日本農(nóng)林水產(chǎn)大臣江藤拓說，政府計劃將儲備米出售給日本全國農(nóng)業(yè)合作協(xié)會聯(lián)合會等收購方，具體數(shù)量和價格等細節(jié)最早下周公布。相關方案確定后，將盡快交付儲備米。據(jù)日本媒體報道，目前，東京超市內(nèi)一袋 5 千克裝普通大米的價格已漲至約 5000 日元（約合每斤 24 元人民幣）。

5、近日，ICE咖啡期貨價格持續(xù)創(chuàng)下歷史新高，已突破 400 美分大關。全球供應短缺是推動此輪ICE咖啡價格上漲的主要原因之一。花旗集團將 2025 年咖啡價格的基本預測上調(diào) 12%，并認為惡劣天氣后巴西作物的健康狀況存在很大的不確定性，行業(yè)總體或陷入結構性產(chǎn)能不足。