報告品種：螺紋鋼

隨著2025年春節(jié)假期的結束，市場陸續(xù)進入到復工復產狀態(tài)。Mysteel就上海地區(qū)需求恢復程度做了下游復工復產相關調研。具體如下：

一、市場調研：

配送企業(yè)A：短期需求還沒開始恢復，很多項目現在還沒動靜，下周可能陸陸續(xù)續(xù)的會開始，上海的需求恢復的可能沒杭州那么早，浙江那邊這幾天出庫都不錯。感覺短期還是振蕩，沒什么方向。

貿易企業(yè)B：最近庫存蠻高，主要客戶還是終端多一些，有一些客戶群年后上來退了一部分人，轉行了，暫時沒那么樂觀，短期也不敢把庫存留在手上，出貨壓力蠻大的。

配送企業(yè)C：做的上海這邊私人和國企的項目，現在一點動靜也沒有，還沒開始配貨，等工人陸陸續(xù)續(xù)復工后才會有動靜，今年項目也不好接，螺紋這塊業(yè)務體量都在減少。

配送企業(yè)D： 前幾天外省有的工地已經開始零散送一些貨，主要項目集中在江蘇浙江這一塊，上海這邊接的貨不多，需求還沒啟動，估計要等到下周才會陸續(xù)復工。

貿易企業(yè)E：開工一周多才開始有詢價的，但沒人拿貨，終端沒有大的訂單，都是一車一車，庫存節(jié)后偏高，但終端還消化不了。

核心觀點：

1、需求恢復不及預期，項目復工較少。

2、上海累庫速率較快，出貨壓力較大。

3、上海建筑鋼材項目業(yè)務體量減少，開工偏晚。

二、建筑用鋼采購量：

據調研來看，同比去年同期，下游采購量相差不大，2025年終端市場采購量0.25萬噸左右，2024年終端市場采購量0.18萬噸左右，主要原因在于今年春節(jié)假期提前，時間錯配導致采購量都處于絕對低位。若按元宵前后采購量對比看，2025年較2024年采購量降低34.9%，下游復工速率偏緩。

綜上所述，2025年整體需求恢復不及預期，下游復工復產速率偏緩，市場反饋預計2月下旬陸續(xù)復工，在累庫速率較快前提下，基本面矛盾或有進一步增加的可能性。

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