周二A股市場出現(xiàn)了低開回升的態(tài)勢。其中，大消費股、軍工股、云計算板塊等品種強勁走高，推動著上證綜指等主要股指節(jié)節(jié)走高，拉出帶長下影線的光頭陽K線。只是量能有所萎縮，且個股行情活躍度有所降低。但在全球股市疲態(tài)中，A股如此的強勢仍顯現(xiàn)出多頭有著充足的做多底氣，有利于后續(xù)行情的演繹。

各路資金重構投資版圖

從近期資本市場的走勢來看，全球資本正在重構投資版圖。比如說全球資本避險意愿在增強，紛紛從高位股票、高位股市流向低位股票、低位股市，避險情緒較為濃厚。因此，美股持續(xù)調整，美元指數(shù)持續(xù)弱勢。但日元匯率有所回升，歐洲股市有所強勢。這對于A股、港股來說，無疑有著較為積極的預期。畢竟A股、港股在近期雖有所強勢，但從月K線圖來看，仍然處在相對低位。因此，有望成為承接全球資本外溢的受益者。

與此同時，在本土資本市場，也出現(xiàn)了較為清晰的新動向。比如說2024年牛氣沖天的債券市場，在近段時間持續(xù)急跌。在周二的盤中，國債期貨市場再度大幅回落，意味著更多的資金開始套現(xiàn)債券市場。在當前資產荒的大背景下，不排除部分資金轉向低波紅利主線，從而為A股帶來一定的投資機會，這可能也是周二盤中的通信運營商股有所活躍的一個推力。畢竟該類個股也是A股低波紅利的龍頭品種。

另外，從險資的角度來說，他們也有著更強勁的投資優(yōu)質權益資產的沖動，不僅僅在于政策紅利，而且還在于險資自身的戰(zhàn)略需求。所以，A股的低波紅利股、大消費主線以及港股的優(yōu)質權益資產成為他們主要的配置方向。在周一，南向資金凈流入296億港元之后，在周二早盤港股急跌之際，仍然大舉凈流入。只是短線凈流入速度過猛，觸發(fā)了短線超買機制。在周二午市后有所凈流出。但是，考慮到險資的資產規(guī)模以及港股特有的優(yōu)質權益資產資源優(yōu)勢，后續(xù)南向資金仍然有望持續(xù)凈流入，進而成為港股強勢的推力。在周二A股收盤后，港股恒生指數(shù)也持續(xù)發(fā)力，形成強勢格局。

新投資主線或將發(fā)力

由此可見，無論是A股還是港股，在近期的買盤力量仍然可以樂觀期待之。而且，盤面中也顯示出新買盤力量的定價能力持續(xù)增強。

這主要體現(xiàn)在兩點：一是，在近期全球股市共振下行的背景下，港股、A股仍然保持著相對強硬的走勢，這本身就向市場參與者傳遞出當前以A股、港股為代表的中國資產有望書寫壯麗的重估敘事主題。

二是新的投資主線開始活躍。今年2月，人形機器人、AI無疑是A股、港股的核心主線。但在近幾個交易日中，港股的大消費股脫穎而出，A股的大消費主線、軍工主線、小金屬主線也開始漸趨活躍。其中，近年來一直低迷的白酒板塊中，中小市值品種更是形成了清晰的底部反轉的K線形態(tài)，從一個側面說明了新近加倉的A股增量資金的確有重新布局的意圖。

理解這一點，可以理解近期A股市場的走勢。一是新增資金相信中國資產重估的敘事主題，每一次調整都是他們加倉的契機。所以，A股屢屢出現(xiàn)低開高走的K線，周二亦如此。二是由于新增資金介入的品種大多是籌碼較為出清、股價低位的品種，所以，不會有過高的換手率，也就意味著在量能變化不大的前提下，推動著股指震蕩前行，這可能也是周二A股縮量回升但個股活躍度有所降溫的原因。如此來看，中短線A股市場走勢仍不宜過于謹慎，不排除在后續(xù)行情中，持續(xù)重心上移的可能性。故在操作中，積極跟隨新增量資金的加倉方向。