品種觀點(diǎn)參考

時(shí)間周期說明：短期為一周以內(nèi)、中期為兩周至一月 

備注：

1.有夜盤的品種以夜盤收盤價(jià)為起始價(jià)格，無夜盤的品種以昨日收盤價(jià)為起始價(jià)格，當(dāng)日日盤收盤價(jià)為終點(diǎn)價(jià)格，計(jì)算漲跌幅度。

2.跌幅大于 1%為下跌，跌幅 0~1%為震蕩偏弱，漲幅 0~1%為震蕩偏強(qiáng)，漲幅大于 1%為上漲。

3.震蕩偏強(qiáng)/偏弱只針對(duì)日內(nèi)觀點(diǎn)，短期和中期不做區(qū)分。

? 主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨黑色板塊

品種：動(dòng)力煤（ZC）

日內(nèi)觀點(diǎn)： 中期觀點(diǎn)：參考觀點(diǎn)：震蕩

核心邏輯：本周，雖然煤價(jià)暫未進(jìn)一步下跌，但市場氛圍并未扭轉(zhuǎn)。利多因素方面，首先，4 月以來大秦線迎來春檢，日煤炭運(yùn)量由 3 月的 120 萬噸/天左右降至 100 萬噸/天，北港煤炭庫存開始去化。其次，金三銀四期間，非電需求短期邊際改善。另外，由于國內(nèi)煤炭供需寬松，價(jià)格持續(xù)下挫，個(gè)別企業(yè)減少外煤采購，近期進(jìn)口煤數(shù)量有所下滑。利空因素方面，4 月份，北方供暖基本全面結(jié)束，隨著氣溫逐漸升高，電煤需求季節(jié)性淡季的壓力逐漸兌現(xiàn)，且長江枯水期逐漸進(jìn)入尾聲，后續(xù) 5、6 月份水電替代效應(yīng)將開始增強(qiáng)。另外，近期中美關(guān)稅摩擦升級(jí)，美國將對(duì)中國商品的關(guān)稅稅率調(diào)增至 145%，中國也落實(shí)多項(xiàng)反制措施，對(duì)動(dòng)力煤部分非電終端產(chǎn)成品的出口帶來壓力。國家氣候中心預(yù)測顯示，4 月 14~29 日，我國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，且今年汛期西南地區(qū)南部降水較常年同期偏多，后續(xù)水電會(huì)逐漸發(fā)力。綜上，動(dòng)力煤向上驅(qū)動(dòng)有限，價(jià)格在持續(xù)下跌后，上下游暫時(shí)陷入僵持，預(yù)計(jì)近期動(dòng)力煤價(jià)格仍將維持低位運(yùn)行。（僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）