海外鎳期貨合約主要的交易市場(chǎng)為倫敦金屬交易所(London Metal Exchange,LME)。LME成立于1877年,是工業(yè)金屬的全球交易中心,大部分有色金屬期貨業(yè)務(wù)都在該平臺(tái)進(jìn)行。LME為交易者提供了對(duì)沖金屬價(jià)格漲跌風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所、值得信任的參考價(jià)格以及健全和規(guī)范的監(jiān)管體系。因此,全球金屬的生產(chǎn)商、消費(fèi)商和貿(mào)易商都不同程度地參與了LME交易市場(chǎng)。

LME有三種交易方式:場(chǎng)內(nèi)交易(Ring+Kerb)、電子盤(pán)交易(LME Select)和辦公室間交易(Inter-Office)。(1)場(chǎng)內(nèi)交易已歷經(jīng)100多年,交易員通過(guò)公開(kāi)喊價(jià)的方式進(jìn)行交易,這是一種傳統(tǒng)的高度透明的方式。場(chǎng)內(nèi)交易包括Ring交易和Kerb交易兩部分。Ring交易時(shí)間內(nèi),每種金屬輪流單獨(dú)交易5分鐘;Kerb交易時(shí)間內(nèi),所有金屬可以同時(shí)交易。場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)間為11:40~17:00(倫敦時(shí)間),上午兩節(jié)Ring交易,下午Ring交易和Kerb交易各一節(jié)。(2)LME Select電子交易平臺(tái)于2001年建立,為會(huì)員提供電子化的交易服務(wù)。早期LME Select主要服務(wù)于經(jīng)紀(jì)公司,但隨著市場(chǎng)透明化,大客戶也開(kāi)始使用LME Select。電子盤(pán)交易時(shí)間為1:00~19:00(倫敦時(shí)間)。(3)辦公室間交易是由經(jīng)紀(jì)公司或經(jīng)紀(jì)商代理客戶通過(guò)電話或網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的交易,不受地點(diǎn)限制,且可以24小時(shí)不間斷地交易。目前,辦公室間交易主要市場(chǎng)為倫敦、紐約、亞洲,流動(dòng)性較大。

LME采取分級(jí)會(huì)員制度,會(huì)員職能各異,共有7類(lèi)會(huì)員,包括場(chǎng)內(nèi)會(huì)員、經(jīng)紀(jì)清算會(huì)員、交易清算會(huì)員、經(jīng)紀(jì)會(huì)員、交易會(huì)員、個(gè)人會(huì)員和榮譽(yù)會(huì)員,具體如表1所示。

表1  LME會(huì)員分級(jí)表

資料來(lái)源:倫敦金屬交易所。

LME鎳期貨合約的規(guī)則與上期所有所不同,具體交易規(guī)則如表2所示。

表2  LME市場(chǎng)鎳期貨的合約規(guī)則

資料來(lái)源:倫敦金屬交易所。

LME在推出鎳期貨合約的基礎(chǔ)上,又先后推出了鎳期權(quán)合約(Options)、結(jié)算價(jià)交易機(jī)制(Trade at settlement)、交易平均價(jià)期權(quán)(Traded Average Price Options,TAPOs)和月度平均期貨(Monthly Average Futures),從而為參與者提供更多的保值工具,有助于參與者根據(jù)自身需求制定有針對(duì)性的保值或投資策略。